¿Es este capital riesgo la evolución natural?
Desde el año pasado, hemos estado siguiendo la creciente lista de capitalistas que ingresaron al juego SPAC. Puede leer una entrevista que realizamos con Amish Jani, el cofundador de FirstMark Capital, sobre su SPAC aquí. Y si necesita un repaso sobre todo lo relacionado con SPAC, también lo tenemos para usted.
Esta mañana, quiero comprender mejor la tendencia analizando algunos nuevos SPAC de capital de riesgo. Examinaremos Lerer Hippeau Acquisition Corp. y Khosla Ventures Acquisition Co. I, II y III. Los SPAC están, obviamente, asociados con Lerer Hippeau, con sede en Nueva York, y Khosla Ventures de Menlo Park. Y los cuatro retiraron las presentaciones formales S-1 la semana pasada.
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El tema de hoy puede parecer seco, pero realmente importa. Como informamos, Lux Capital participa en la apuesta de SPAC, junto con Ribbit y, por supuesto, SoftBank. Al agregar nuestros últimos nombres a la mezcla, debe preguntarse si cada VC que valga la pena en el futuro tendrá su propia serie de ofertas de SPAC.
De esa manera, dado que algunos fondos de capital de riesgo en etapa tardía invierten antes, y ahora más tarde, los equipos de capital de riesgo de servicio completo ofrecerán el primer control hasta la liquidez final, ¿podrá un equipo de riesgo tan completo ganar más acuerdos que un grupo? ofreciendo un conjunto limitado de opciones de financiación? Si es así, la reciente ola SPAC de capital de riesgo podría convertirse más en una marea creciente en el tiempo, para torturar una metáfora.
Independientemente, analicemos rápidamente lo que Khosla y Lerer Hippeau están diciendo a los inversores públicos sobre por qué serán grandes SPACers antes de retroceder hasta lo que debe ser el tono resultante para las nuevas empresas.
Capital de pila completa
El Lerer Hippeau SPAC es la más interesante de las cuatro ofertas combinadas de las dos firmas, así que comenzaremos por ahí. Eso no es para disuadir a Khosla, pero el cheque en blanco de Lerer Hippeau tiene una redacción explícita que quiero resaltar.
De la presentación S-1 de Lerer Hippeau Acquisition Corp., lea lo siguiente (negrita: TechCrunch):
A medida que nuestra cartera de semillas maduraba durante la última década, agregamos una estrategia de crecimiento a nuestra plataforma a través de nuestros fondos seleccionados. Este capital nos permite continuar brindando apoyo financiero a nuestras empresas en etapa inicial con mejor desempeño a medida que escalan, y realizar nuevas inversiones selectivas en empresas en etapa posterior en la red Lerer Hippeau. Ahora que nuestra cartera está madurando a la etapa en la que muchos están considerando los mercados públicos, vemos los SPAC como un siguiente paso natural en la evolución de nuestra plataforma.
Después de escribir que ha tenido cuatro compañías en cartera “acuerdos de combinación de negocios anunciados públicamente con SPAC” y señalar que espera más de lo mismo, Lerer Hippeau agregó que considera su “expansión en el mercado de SPAC como un elemento altamente complementario de nuestra estrategia para apoyar a los fundadores a lo largo de sus viajes empresariales “.
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