Cazoo, el portal de ventas de autos usados del Reino Unido que ha tenido una gran caída en la recaudación de fondos el año pasado, será la próxima compañía en buscar un mayor crecimiento a través de un SPAC: la compañía anunció hoy que cotizará en la NYSE a través de una combinación de negocios con AJAX I, un vehículo de adquisición de propósito especial fundado por el fondo de cobertura supremo Dan Och en asociación con Glenn Fuhrman y otros.
El acuerdo valora a Cazoo en $ 7 mil millones y también incluirá $ 1.6 mil millones adicionales en nuevo financiamiento: $ 805 millones en efectivo de AJAX I y $ 800 millones. TUBO liderado por los patrocinadores de AJAX y el patrocinador de Cazoo, D1 Capital Partners, con una combinación de inversores nuevos y anteriores que también participan, incluidos Altimeter, BlackRock, Counterpoint Global (Morgan Stanley), Fidelity Management, Marcho Partners, Mubadala Capital, Pelham Capital, Senator Investment Group y Asociación Spruce House. El acuerdo ya ha sido aprobado por los directorios de Cazoo y AJAX I.
“Este anuncio es otro hito importante en nuestro impulso continuo para transformar la forma en que las personas compran automóviles en toda Europa”, dijo Alex Chesterman OBE, fundador y CEO de Cazoo en un comunicado. “Hemos creado la oferta más completa y totalmente integrada en el sector minorista más grande, que actualmente tiene una penetración digital muy baja. Este acuerdo nos proporcionará casi mil millones de dólares en fondos adicionales para impulsar nuestro crecimiento y estoy encantado de asociarme con Dan y su equipo en AJAX para expandirnos rápidamente y ofrecer la mejor experiencia de compra de automóviles a los consumidores de toda Europa “.
Chesterman, quien ya tenía un alto perfil antes de fundar Cazoo (también había fundado LoveFilm, adquirido por Amazon y utilizado como el primer paso en su movimiento para construir su competidor de Netflix, Amazon Prime Video; y el sitio de venta de propiedades Zoopla), permanecerá CEO de la empresa.
La compañía planea utilizar los ingresos de esto para continuar expandiéndose por Europa después de un año excelente. Dijo que vio crecer las ventas en más del 300% y está en camino de que los ingresos de 2021 se acerquen a $ 1 mil millones, con ingresos de tasa de ejecución anual de $ 600 millones en el primer trimestre con un modelo de negocio basado principalmente en las ventas de automóviles usados, pero también diversificando, para ejemplo con un servicio de suscripción de automóvil.
El acuerdo de Cazoo es un claro marcador de cuán ubicuos se han convertido los SPAC como una opción para las empresas privadas con mucho dinero en sus tablas de capitalización para dar el siguiente paso antes de una OPI más clásica por su cuenta, un proceso largo que podría no se ajustan a sus limitaciones financieras o de tiempo, ni a ser adquiridos. También es una señal de cómo las empresas con sede fuera de los EE. UU. También están tomando esta ruta para cotizar en los mercados públicos del país, lo que en el caso de Cazoo le dará acceso a un grupo más amplio de inversores de lo que habría hecho cotizar en el Reino Unido.
Muestra cierta influencia por parte de los inversores para aportar su propio financiamiento y control estratégico para dirigir a las empresas como algo más que patrocinadores financieros, y de hecho, Dan Och se unirá al directorio de Cazoo.
“Estamos increíblemente emocionados de tener la oportunidad de asociarnos con Alex y el equipo excepcional de Cazoo. Alex ha demostrado ser uno de los emprendedores en serie más exitosos de Europa y estamos orgullosos de apoyar el crecimiento de este equipo, marca y plataforma de clase mundial ”, dijo Ochs en un comunicado. “Con su enfoque constante en la innovación, los datos y la satisfacción del cliente, no tengo ninguna duda de que Cazoo continuará liderando el camino en esta enorme oportunidad de mercado sin explotar y estoy deseando unirme a la Junta de Cazoo y trabajar con Alex y su equipo.”
Pero también representa otra forma de participar en lo que parecen ser negocios sólidos a largo plazo, en un momento en que la tecnología continúa siendo una gran oportunidad comercial.
“Como inversionista a largo plazo en Cazoo y creyente en su equipo de liderazgo, nos complace continuar apoyando el crecimiento de Cazoo como empresa pública”, dijo Daniel Sundheim, fundador de D1 Capital Partners, en un comunicado. “Si bien Cazoo tenía muchas opciones para financiar su estrategia, su decisión de fusionarse con AJAX y unirse a Dan Och y otros socios de renombre fue una buena decisión que tendrá implicaciones positivas para la empresa y su futuro”.
En el caso de Cazoo, la empresa ha estado en el lugar correcto en el momento adecuado, al parecer.
En un año de pandemia de COVID-19 en el que las personas se mantuvieron alejadas de las compras en persona en el Reino Unido y, también para reducir el contacto con otros, optaron por usar sus propios vehículos privados en lugar del transporte público o con librea para moverse, Cazoo vendió y entregó 20.000 coches a través de su plataforma digital.
Cazoo planea expandir tanto ese portal de ventas como otras líneas comerciales, como el servicio de suscripción de automóviles que administra, que actualmente tiene más de 6.000 suscriptores en el Reino Unido, Alemania y Francia. La compañía fue fundada en 2018 y en medio de la pandemia el año pasado recaudó $ 427 millones en fondos. primeros $ 116 millones en marzo de 2020 y luego un más $ 311 millones en octubre. La última ronda valoró a Cazoo en poco más de $ 2.5 mil millones, lo que significa que este último SPAC representa un gran aumento de precios.
Los SPAC se han convertido rápidamente en una alternativa muy popular a medida que continúa multiplicándose el número de nuevas empresas que ya han recaudado mucho dinero de patrocinadores privados. En algunos casos, los SPAC llegaron después de probar las aguas para que las OPI no fueran a ninguna parte rápidamente: sea testigo de WeWork la semana pasada anunciando un $ 9 mil millones SPAC la semana pasada, tras una importante reestructuración tras su intento de salida a bolsa en 2019 valorado en $ 47 mil millones terminó en llamas.
Otros representan opciones de salida para empresas que han existido durante años pero que no se ajustan a la factura de una OPI más tradicional. De hecho, eToro, una plataforma de comercio israelí de 14 años que ha estado duplicando las monedas digitales y criptográficas, a principios de este mes también anunció un fusión con un SPAC valorado en $ 10.4 mil millones.
Otros (y parece que Cazoo entra en esta tercera categoría) los están utilizando como una forma más rápida de cotizar públicamente y recaudar fondos a través de esos canales para evitar algunos de los procesos más largos y costosos de una OPI más estándar. Grab, el gran proveedor de viajes bajo demanda del sudeste asiático que se ha expandido a una plétora de otros servicios como una “súper aplicación”, también se informa considerando un SPAC para acelerar sus planes de cotizar públicamente en los EE. UU.
En última instancia, si bien se siguen creando miles de millones en valoraciones a través de estos y muchos más SPAC que han llegado al mercado, queda por ver cómo les irá a las empresas de SPAC a más largo plazo en los mercados públicos y, específicamente, si esos inversores del mercado público demuestran tener éxito. Estar tan interesado en respaldar estos modelos de gran escala, pero quizás no rentables (¿todavía?) a largo plazo, como lo estaban los inversores privados cuando pusieron cientos de millones para obtener ganancias a corto plazo. (Y, por supuesto, también queda por ver qué dirección tomarán ahora estas empresas como entidades públicas).
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