El nuevo año ha tenido un comienzo de oferta pública inicial ajetreado. Como informó The Exchange hace unas semanas, los inversores anticipan un ajetreado ciclo de salida a bolsa en el primer trimestre, seguido de un segundo trimestre más lento y un tercer y cuarto trimestre ajetreados.
Con Affirm lanzando un rango de precios de OPI inicial anoche y Poshmark repitiendo la hazaña esta mañana, las expectativas de los inversores del mercado privado se mantienen hasta ahora.
Poshmark, el mercado de la moda de segunda mano, anticipa que su oferta pública inicial podría costar entre 35 y 39 dólares por acción. Usando su simple recuento de acciones, la primera empresa podría tener un valor de casi $ 3 mil millones. Entonces, hemos visto a dos multiunicornios establecer términos de precios anticipados esta semana. Eso está cómodamente ocupado.
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Como hicimos con Affirm, profundizaremos en el nuevo intervalo de precios de Poshmark, calcularemos las valoraciones de la empresa utilizando recuentos de acciones simples y totalmente diluidos, y averiguaremos cómo se comparan con sus resultados financieros más recientes y la valoración privada final. Para el último bit, extraeremos de los datos de PitchBook y del archivo S-1 / A en sí.
Pero para aquellos de ustedes que tienen prisa, lo esencial es que para Mayfield, GGV, Menlo Ventures, Inventus Capital y Temasek, la primera estimación de precios de la compañía parece una victoria.
Si desea leer nuestra primera investigación sobre la presentación de la oferta pública inicial de la compañía que se centra más en el rendimiento que en los precios, diríjase aquí. ¡Vamonos!
La OPI enormemente “positiva” de Poshmark
El intervalo de precios de la OPI de $ 35 a $ 39 por acción de Poshmark podría cambiar, pero incluso si no aumenta, la valoración implícita de la compañía es un paso dramático desde las rondas anteriores.
Por ejemplo, las presentaciones S-1 de la compañía señalan que durante su ronda de riesgo de 2017, la última que recaudó según la presentación de la OPI y los datos de PitchBook, Poshmark vendió acciones a $ 8,37 por acción. Eso es una fracción del precio que la empresa espera que paguen los inversores del mercado público.
Al igual que con Affirm, calculemos la valoración de Poshmark utilizando recuentos de acciones simples y completamente diluidos. Este último tiene en cuenta las acciones devengadas, pero aún no ejercidas o convertidas.
Aquí está el rango de valoración de la compañía utilizando un conteo de acciones simple, incluida la opción de sus aseguradores de comprar 990,000 acciones a su precio de oferta pública inicial:
Valoración Poshmark, rango bajo: $ 2.6 mil millones. Valoración Poshmark, gama alta: 2.900 millones de dólares.
Si ampliamos el recuento de acciones de la empresa para incluir opciones adquiridas y RSU, los números aumentan. Nuevamente, las siguientes matemáticas incluyen la opción de los aseguradores: 1
Valoración Poshmark, rango bajo: $ 2.95 mil millones. Valoración Poshmark, rango alto: $ 3.290 millones.
Entonces, ¿son buenos esos números? Si.
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