¿Qué traerán los cambios para las startups?
The Exchange pasó un poco de tiempo el viernes rumiando sobre el impacto de la regulación entonces rumoreada en China dirigida a su sector de tecnología educativa. La noticia de que el gobierno chino tenía la intención de tomar medidas enérgicas en el mercado de la tecnología educativa afectó a las acciones de las empresas públicas de tecnología educativa con sede en China. Fue un desastre.
Luego, durante el fin de semana, los rumores se hicieron realidad y el impacto todavía se siente hoy en los mercados globales.
Pero hay más. China también está ejerciendo una nueva presión regulatoria sobre las empresas de entrega de alimentos y Tencent Music. Más precisamente, hemos visto movimientos sucesivos de cambio dinámico del mercado por parte del gobierno chino en los últimos días, ya que 2021 ya había demostrado ser un entorno turbulento para las empresas de tecnología con sede en China.
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Hoy tenemos que trabajar un poco para comprender con precisión qué está sucediendo con los diversos cambios regulatorios. ¿Por qué? Porque el mercado de capital riesgo chino es un actor clave en la escena de riesgo global. Y las nuevas empresas chinas se han hecho públicas en las bolsas de China, Hong Kong y EE. UU. hay una gran cantidad de capital invertido en las empresas afectadas hoy y posiblemente mañana.
Para las nuevas empresas, los cambios regulatorios no son un golpe mortal; de hecho, muchas nuevas empresas tecnológicas chinas no se verán afectadas por lo que hemos visto hasta ahora. Y las nuevas empresas de tecnología en sectores menos propensos a ser el objetivo de las autoridades centrales pueden volverse más atractivas para los inversores de lo que eran antes de que comenzara el ataque regulatorio. Pero, en general, parece que el perfil de riesgo de hacer negocios en China ha aumentado. Eso podría frenar el ritmo al que se invierte el capital, recortar las valoraciones y disminuir el interés en el mercado de inicio chino por parte de los inversores del mercado privado capaces de invertir a nivel mundial.
Analicemos lo que ha cambiado, examinemos las reacciones del mercado y luego consideremos lo que podría suceder a continuación. Queremos comprender mejor el mercado de inicio chino de hoy y lo que su nueva forma podría significar para los jugadores existentes y el rendimiento futuro.
Cambios
La represión de la tecnología educativa no comenzó la semana pasada. El sector de la tecnología educativa de China comenzó a acumular sanciones y multas en junio, lo que llevó a lo que el Asia Times llamó “Campanas de advertencia” en el sector. A partir de ahí, las cosas pasaron de las sanciones a sancionar los cambios regulatorios.
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