El valor de las empresas de tecnología ha disminuido a medida que los mercados públicos más amplios se han reajustado a la luz de las perturbaciones económicas y del mercado relacionadas con COVID-19.
Y a medida que los mercados públicos resuelven el nuevo valor de un gran negocio global, las empresas privadas también se ven sacudidas.
Lo que sucede en los mercados públicos se filtra en los mercados privados, por lo que si vemos caer el valor de las empresas de tecnología pública, las startups se verán afectadas. Para comprender esa dinámica, hablamos con Mary D’Onofrio, una inversionista de Bessemer Venture Partners. Es la persona adecuada para conversar sobre los vínculos entre las valoraciones privadas y los precios de las acciones públicas, ya que no solo ayuda a poner capital en nuevas empresas en crecimiento, sino que también ayuda a ejecutar el índice de la nube Bessemer (ahora una asociación con Nasdaq, y se puede rastrear en un día a día) día base).
Como conoce a ambos lados de la división público-privada, le preguntamos cómo valora las startups en condiciones normales de mercado y en tiempos más turbulentos como hoy. También analizamos cómo los fundadores están reaccionando al mundo cambiante que ya no puede ser tan sensible a sus planes de negocios. Alejándose de nuestra conversación, D’Onofrio le dijo a TechCrunch que las nuevas empresas quieren ser valoradas como las empresas hace unos meses, mientras que los inversores quieren pagar los precios de mercado de hoy.
Pero suficiente introducción, vamos a la conversación. Esta entrevista ha sido editada por su extensión y claridad; Gracias a Holden Page y Walter Thompson por la ayuda con la transcripción.
TechCrunch: Durante nuestra última conversación, discutimos cómo valorar las startups. Explicó un método en el que considera el valor futuro de los flujos de efectivo. ¿Cómo valoras las startups hoy frente a cuánto crees que valdrán en el futuro?
Mary D’Onofrio: Creo que lo importante es saber que fuera de una interrupción del mercado, lo que creo que fue la naturaleza de la pregunta, el software en la nube tiende a comerciar con los ingresos y el crecimiento de los ingresos. Las empresas deben valorarse fundamentalmente en el valor presente de sus flujos de caja libres futuros. Pero creo que con el software en la nube, en particular, hay una priorización de tomar [market]compartir, y luego aplicar una estructura de margen saludable a muy largo plazo en una base de ingresos muy masiva una vez que llegue allí, y generar efectivo en ese momento.
Entonces, creo que en los mercados alcistas, cuando el capital está disponible, priorizar el crecimiento tiene mucho sentido porque desea capturar la mayor cantidad de participación posible. Y luego las pérdidas también son tolerables porque el capital está disponible para financiar ese crecimiento masivo. Y hay métricas mensurables reales que validan esa estructura, con CLTV a CAC [customer lifetime value to customer acquisition costs] siendo uno de ellos
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