Hola y bienvenido Volvamos a nuestra mirada matutina habitual a las empresas privadas, los mercados públicos y el espacio gris intermedio.
Hoy estamos cavando en unicornios: ¿cuántos encontrarán una salida a través de una adquisición (vendiéndose a una empresa más grande) o una OPI (comenzando a cotizar como una empresa pública) antes de que el mercado cambie?
Cuando el ciclo económico finalmente se pone enfermo, generalmente se espera que el capital privado se vuelva más escaso, algo que podría dañar a los unicornios aún no rentables. A su vez, los patrocinadores de empresas privadas por un valor de al menos $ 1 mil millones podrían ver el valor de sus inversiones disminuir o implosionar. La cantidad de unicornios que logran salir antes de Un giro del mercado es, por lo tanto, algo a tener en cuenta.
Esto es doblemente cierto ya que el número de unicornios sin salir continúa aumentando. A pesar de las OPI y adquisiciones de unicornios (más sobre eso en un momento), el número de empresas privadas por valor de $ 1 mil millones (unicornios que necesitan una salida final para devolver capital a sus patrocinadores que esperan liquidez rentable) ha aumentado cada trimestre durante años.
Esto ha llevado a cientos de unicornios no emitidos por un valor total de más de $ 1 billón en total, según la tabla de clasificación de Crunchbase. Ese es un gran valor corporativo para cambiar antes de que el ciclo económico sea negativo, posiblemente cerrando la ventana de salida a bolsa y llevando el invierno al tipo de financiamiento privado del que los unicornios han dependido durante mucho tiempo.
Escala
En el tercer trimestre de 2017, había 250 unicornios no emitidos según la tabla de clasificación, 39 unicornios que se habían hecho públicos y 24 más que se habían adquirido. Un año después, esos números aumentaron a 307 unicornios no emitidos, 79 unicornios que se habían hecho públicos y 40 más que se habían vendido.
En su actualización más reciente para el tercer trimestre de 2019, el mismo conjunto de datos indica que hay 400 unicornios no emitidos, 112 que se han hecho públicos y 50 que se han vendido.
Haciendo los cálculos, en el tercer trimestre de 2017, el 80 por ciento de los unicornios seguían siendo privados e independientes (no publicados). En el tercer trimestre de 2018, eso mejoró al 72 por ciento. Y, al final del tercer trimestre de 2019, el porcentaje mejoró ligeramente a poco más del 71 por ciento.
Podemos ver, entonces, que la porción de unicornios que han logrado encontrar una salida ha mejorado en los últimos años. Sin embargo, menos alentador es que la cantidad bruta de unicornios que aún buscan una salida ha crecido a pasos agigantados.
En forma de gráfico, se ve así:
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