El ecosistema financiero descentralizado basado en criptografía, a pesar de los episodios de volatilidad, se ha disparado en términos de activos desde el “verano DeFi” del año pasado.
DeFi está madurando rápidamente, lo que significa que las nuevas empresas están lanzando nuevos productos de izquierda a derecha, muchos de los cuales son solo versiones basadas en blockchain de productos que ya existen en el sistema financiero tradicional. He escrito antes sobre Cega, por ejemplo, que obtuvo una valoración de $ 60 millones en su ronda semilla el mes pasado para construir derivados exóticos basados en DeFi.
Ondó, fundada por dos ex alumnos del equipo de activos digitales de Goldman Sachs, está capitalizando los mercados de capital de las criptomonedas al construir lo que llama un “banco de inversión descentralizado”. Lo que eso significa es que Ondo actúa como intermediario entre las DAO (organizaciones autónomas descentralizadas) que, al igual que las empresas estructuradas tradicionalmente, necesitan recaudar dinero para financiar sus operaciones, y los inversores que pueden proporcionarles ese dinero.
Pero DeFi es increíblemente arriesgado en comparación con los préstamos tradicionales porque todavía es un espacio emergente, por lo que los inversores que se sientan en grandes fondos de capital que no se sienten tan cómodos con las criptomonedas todavía son algo escépticos de invertir en el ecosistema, dijo el CEO y cofundador de Ondo, Nathan Allman. le dijo a TechCrunch.
Eso dificulta que las DAO que representan nuevos proyectos de blockchain recauden fondos, que es exactamente donde entra Ondo, al vender a los inversores de mentalidad tradicional productos potencialmente menos riesgosos a través de los cuales pueden proporcionar financiamiento a las DAO hambrientas de capital, según la compañía. Los inversores, a su vez, obtienen un interés mucho más alto al otorgar préstamos DeFi que al otorgar préstamos tradicionales en el entorno actual de tasas bajas.
Una vista previa del sitio web de Ondo. Créditos de imagen: Ondó
Ondo ofrece “bóvedas” a los inversores que agrupan productos DeFi con diferentes niveles de riesgo en un solo producto, lo que les permite cubrir posibles desventajas, dijo Allman. Las bóvedas de múltiples tramos funcionan de manera similar a las obligaciones de deuda garantizada (CDO), en las que los préstamos riesgosos se combinan con préstamos menos riesgosos y se ofrecen a los inversores en tramos, explicó.
Los inversores con aversión al riesgo pueden invertir en un “tramo fijo” de Ondo, que les da derecho a los mismos derechos que los tenedores de deuda senior, en el sentido de que invertirán en la CDO completa, pero se les reembolsará antes que otros inversores en caso de que haya son los valores predeterminados dentro de la bóveda.
Estos inversores de tramo fijo no tienen que soportar las repercusiones del incumplimiento tan profundamente como los inversores de “tramo variable” (esencialmente los tenedores de deuda junior), por lo que aceptan una tasa de rendimiento más baja para el producto a cambio de poder tomar menos riesgo. Si bien las ofertas de tramo fijo más seguras de Ondo podrían ser “la entrada marginal a DeFi” tanto para inversores institucionales como minoristas, los agricultores de rendimiento de DeFi o los que toman riesgos nativos de criptomonedas tienden a querer invertir en los tramos variables apalancados, por lo que los productos de Ondo atraen a ellos también, según Allman.
Ondo se lanzó hace poco más de un año con sus bóvedas y, al estilo típico de una startup de criptomonedas, elevó su ronda inicial en cuestión de meses, aportando USD 4 millones liderados por Pantera Capital, dijo Allman.
Desde su oferta inicial de productos, Ondo ha introducido lo que llama “liquidez como servicio” haciendo coincidir los DAO con suscriptores, generalmente emisores de monedas estables, que pueden proporcionar liquidez a los DAO para sus tokens nativos, según Allman.
Para los DAO con tokens recién lanzados que pueden tener un valor volátil y no se pueden usar inicialmente como moneda, la ventaja es clara: obtienen moneda líquida en forma de monedas estables que pueden invertir en su negocio hasta que sus propios tokens nativos estén lo suficientemente maduros. para hacer transacciones con. Los emisores de monedas estables, al igual que los bancos, ganan dinero al proporcionar la liquidez que necesitan estos DAO nacientes. Ondo se ha asociado con más de 10 DAO, incluidos Terra, Frax y Fei, y trabaja con varios grandes emisores de monedas estables, según Allman.
El producto de liquidez como servicio “representaba un poco una expansión de la visión para nosotros de lo que solíamos llamar productos estructurados para DeFi, a ahora, esta visión de un banco de inversión descentralizado, que abarca la creación de mercados de intercambio descentralizados. , e incluso una especie de oferta de cotización directa que podemos usar para establecer la primera liquidez para nuevos tokens”, dijo Allman.
Ondo anunció hoy que ha recaudado una ronda Serie A de $20 millones, esta vez codirigida por Pantera junto con Founders Fund. Coinbase Ventures, GoldenTree, Wintermute, Steel Perlot, Tiger Global y Flow Traders participaron en la ronda como nuevos inversores estratégicos.
La startup de 17 personas planea hacer crecer su equipo y expandir su oferta de productos con el nuevo capital. Sus planes incluyen el próximo lanzamiento del token propio de Ondo y el DAO asociado, para que la compañía pueda tomar decisiones de gobierno de una manera más descentralizada y sin permisos, dijo Allman.
También planea continuar agregando a su conjunto de productos estructurados bóvedas que agrupan rendimientos de monedas estables algorítmicas, así como también otros que agregan rendimiento a través de diferentes cadenas de bloques, según Allman.
Un gráfico que representa el lugar de Ondo en el ecosistema DeFi. Créditos de imagen: Ondó
Ondo se enfoca principalmente en desarrollar muchas de las funciones típicamente asociadas con la oficina intermedia y administrativa de un banco de inversión en cadena, explicó Allman, y señaló que actualmente no tiene planes para ofrecer directamente servicios de asesoría a DAO o empresas criptográficas como tradicional. banco de inversión podría.
“La visión ahora es realmente este tipo de paquete de servicios financieros, muy similar a los que proporciona un banco de inversión, pero donde todos los contratos se ejecutan en cadena, en lugar de acuerdos legales de 300 o 400 páginas”, dijo Allman. . “El público objetivo al que estamos sirviendo hoy son sin duda los inversores en criptomonedas y DAO. A medida que ese mercado se expande y se vuelve más tradicional, también lo hará nuestro negocio”.
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