Twitter está lleno de noticias de que Topps, una empresa quizás mejor conocida por fabricar tarjetas coleccionables, está hacerse público a través de un SPAC.
La fusión inversa con su compañía elegida de cheques en blanco valora la combinación sobre una base de capital en $ 1.163 mil millones. Eso convierte a Topps en una especie de unicornio. Y debido a que tiene ángulos de comercio electrónico y digital, Topps es técnicamente un Fruta empresa de tecnología.
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¿Por qué nos importa? Nos preocupamos porque Topps y sus productos son populares entre el mismo grupo de personas que están muy entusiasmadas con la creación de artículos digitales raros en cadenas de bloques particulares. Sí, la compañía de tarjetas de béisbol se hará pública en un debut que podría interpretarse fácilmente como una forma de poner dinero en la locura de NFT sin tener que comprar criptomonedas e ir a especular.
Y Topps aparentemente posee una serie de activos en el espacio de los dulces, lo que me parece caprichoso.
Así que rímonos un poco mientras revisamos el mazo de Topps y luego preguntemos si la empresa está siendo valorada por su negocio actual, modestamente atractivo, o por los posibles ingresos de futuras actividades relacionadas con NFT.
Entonces, cartas coleccionables
¿Qué es Topps? Una mezcla de unidades de negocio que se divide en cuatro categorías: Deportes físicos y entretenimiento (tarjetas coleccionables), Deportes y entretenimiento digitales (coleccionables digitales, aplicaciones y juegos), Tarjetas de regalo (tarjetas de regalo para marcas externas) y Confecciones (dulces).
En términos de escala, los negocios de productos físicos y confitería de la compañía son, con mucho, sus principales impulsores de ingresos. Aquí están los datos:
Créditos de imagen: Presentación para inversores de Topps
Primero, observe que el EBITDA ajustado pro forma de la compañía casi se duplicó de 2019 a 2020. Esa es una expansión agresiva en la rentabilidad hiperejustada. Tenga en cuenta cuánto creció el negocio de deportes físicos de la compañía de 2019 a 2020; una ganancia de casi el 50% ayudó a la empresa a crecer bien el año pasado.
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