La plataforma de vivienda compartida podría tener un valor de $ 35 mil millones en una base completamente diluida
Esta mañana, Airbnb publicó una presentación S-1 / A que detalla su rango de precios de OPI inicial. El unicornio que comparte casa tiene la intención de poner el precio de sus acciones entre $ 44 y $ 50 por acción en su debut.
Según la propia contabilidad de la empresa, tendrá 596,399,007 o 601,399,007 acciones en circulación, dependiendo de si sus suscriptores ejercen su opción. Eso le da a la compañía un rango de valoración de $ 26,2 mil millones a $ 30,1 mil millones en los extremos.
El recuento simple de acciones de la compañía no incluye una gran cantidad de otras acciones que se han adquirido pero que aún no se han ejercido. Incluyendo esas acciones, la valoración completamente diluida de la compañía se extiende a $ 35 mil millones, según la aritmética de CNBC.
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El extremo superior de la valoración simple de Airbnb lo sitúa cerca de su valoración de Serie F establecida en 2017. Su valoración totalmente diluida supera esa valoración de 30.500 millones de dólares y es muy superior a la valoración posterior al dinero de 18.000 millones de dólares que obtuvo durante su período problemático. temprano en la pandemia de COVID-19.
Para esos inversores, Silver Lake y Sixth Street, el rango de precios de la OPI inicial de la compañía es una victoria. Para los inversores anteriores de la compañía, ver que la compañía parece estar lista para al menos igualar su valoración privada anterior también es una victoria, dado el daño que sufrió el negocio de Airbnb al principio de la pandemia.
Pero, ¿cómo se comparan esas cifras de valoración de Airbnb con sus ingresos? ¿Los inversores del mercado público valorarán a la empresa en función de sus resultados actuales o de las expectativas de una recuperación una vez que una vacuna llegue al mercado? Y si es así, ¿Airbnb es caro o no?
Expectativas, esperanzas y exageraciones
Las acciones de Booking Holdings, propietaria de servicios de viajes como Kayak, Priceline, OpenTable y otros, casi han duplicado su valor desde sus mínimos pandémicos y se encuentran a poca distancia de sus máximos históricos. Esto a pesar de que sus ingresos cayeron un 48% en su trimestre más reciente. Hay optimismo en el mercado de que las compañías de viajes están en la cúspide de un regreso a la forma, impulsadas, suponemos, por las buenas noticias con respecto a las vacunas efectivas contra el coronavirus.
Mi expectativa es que Airbnb esté disfrutando de un aumento similar, ya que los inversores tienen la intención de comprar sus acciones no para maravillarse con los resultados del cuarto trimestre de 2020, sino para disfrutar de lo que sucede en la segunda mitad de 2021 a medida que se implementan las vacunas y la industria de viajes se recupera. .
Pero, ¿sucede si comparamos los ingresos de Airbnb con su valoración actual?
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