Esto es lo que sucede cuando decides vender tu startup

Hay dos cosas que debe hacer antes de decidir vender. Primero, considere su posición negociadora de más fuerte a más débil.

Idealmente, ya debería tener al menos una oferta sobre la mesa, o haber rechazado una o más ofertas en el pasado reciente. Esta es la posición más fuerte, ya que una oferta generalmente atrae más ofertas.

Si no tiene una oferta sólida, al menos debería investigar una o más ofertas implícitas. Estas sugerencias y pistas vendrán de socios, clientes, competencia, incluso inversores y asesores con conexiones con otros inversores y empresas de educación física.

Si no tiene ninguno de estos, vender la compañía será mucho más difícil, pero no imposible. En este caso, la adquisición se parece mucho a la recaudación de fondos. Si no tiene ofertas ni clientes potenciales, debe crear conexiones y relaciones. Básicamente estás armando una plataforma de lanzamiento y yendo de puerta en puerta. Si no eres paciente, terminarás dando mucho valor a tu capital.

También puede considerar traer un fijador, una persona experimentada que entrará como CEO por una gran parte del capital y pondrá a su empresa en una mejor posición para vender, tanto operacionalmente como en términos de conexiones. Raramente veo este trabajo, pero de hecho lo he visto funcionar. Aquí, está negociando acciones con la esperanza de aumentar el valor de esas acciones.

Finalmente, puede encontrar dinero privado que solo quiera hacerse cargo de su empresa. Estas transacciones suceden a valoraciones mucho más bajas. Una especie de venta de fuego.

Lo segundo que debe hacer antes de tomar la decisión de vender es hablar con su junta directiva, sus inversores actuales, su equipo ejecutivo y sus asesores. Todos deben estar en línea, a bordo, y se deben establecer y acordar las expectativas adecuadas.

Preparando la empresa para ser vendida

Básicamente, existen tres formas de calcular el precio de venta de su empresa.

1. Una empresa basada en servicios generalmente se valora en 1x a 2x ingresos anuales. En los casos en que la compañía es un híbrido de producto o propiedad intelectual que puede ser escindida, esto puede arrastrarse a 3x o tal vez un poco más.
   
2. Una compañía de productos generalmente se valora en Ingresos anuales de 2x a 10x, dependiendo del mercado para el producto, los diferenciadores únicos protegidos, mayor es la tecnología y una serie de otras cosas, generalmente relacionadas con la oportunidad.
   
3. En casos de extrema oportunidad e innovación, se puede vender una compañía de productos por 20x a 50x.
   

Hay dos cosas que tendrá que hacer para vender su empresa: demostrar que vale la pena el precio de venta y demostrar la legitimidad de su operación.

Para mostrar su valía, si su empresa está obteniendo $ 10 millones en ingresos y su valoración sale de 10x, o $ 100 millones, debe poder mostrarle al adquirente el camino a $ 100 millones en un plazo de tres a cinco años. cuadro. Cuanto más objetivamente pueda mostrar ese rendimiento, más probabilidades tendrá de obtener el precio de venta.

Hay varias maneras de hacerlo, pero las hojas de cálculo y los cuadros de palo de hockey probablemente no sean suficientes para abrir la chequera. Por ejemplo, en un caso tuvimos que llevar a cabo un proyecto experimental de un mes y alcanzar ciertos hitos dictados por el adquiriente. En otro, pasamos por un período de tres meses en el que empujamos el acelerador al suelo para mostrar un crecimiento mensual del 100% durante tres meses consecutivos.

Para demostrar su legitimidad, tendrá que pasar por la debida diligencia. Esto sucederá después de que se haya elaborado una hoja de oferta y, con suerte, haya una cláusula de penalización si el comprador se retira.

Durante la debida diligencia, deberá demostrar que la integridad estructural de su empresa está limpia. Esto significa que deberá:

• Muestre una tabla de tope limpio, con todo el capital de la compañía pasado, presente y futuro contabilizado.
  

• Abra sus libros para que puedan auditar sus finanzas.
  

• Siente a sus abogados con sus abogados para detectar responsabilidad y riesgo, y también asegúrese de que su propiedad intelectual esté debidamente protegida.
  

• Entrevista y verificación de antecedentes de su equipo de gestión para descubrir esqueletos en el armario de cualquier persona. Y también asegúrese de que todos los importantes se queden.
  

No habrá tiempo entre el interés inicial del adquirente y el tiempo del microscopio, por lo que deberá tener todos sus patos seguidos antes de poner su empresa en el mercado.

Cronograma

Tu suposición es tan buena como la mía, así que haz tu mejor suposición y luego duplícala.

El más rápido que he tenido en un acuerdo de adquisición fue de cuatro meses, el más largo fue de siete meses. Una vez más, es como recaudar fondos para una ronda de financiación, por lo que la forma de su empresa y la fortaleza de su posición de negociación determinarán gran parte de la línea de tiempo, pero siempre habrá factores externos con los que lidiar.

Por ejemplo, una vez hicimos que el comprador dejara la faz de la tierra durante 45 días. Alrededor del día 30 nos resignamos al hecho de que no iba a suceder. Entonces lo hizo.

Piense 1–2 meses para preparar y alinear a los pretendientes, 2–3 meses para obtener una oferta sólida, 1–2 meses de debida diligencia. No es rápido, pero no debe arrastrar. Independientemente de mi anécdota anterior, ambas partes tienen un incentivo para moverse rápidamente, solo lleva tiempo.

Prepárate para la vida después del inicio

Lo último de lo que hablamos mi amiga y yo fue sobre lo que iba a hacer una vez que su startup se integrara en una nueva empresa. Incluso desde su punto de vista inicial, en casi todos los resultados, ella estaba mirando una posición cómoda de VP con un buen salario. Ella podría hacer eso. La pregunta, por supuesto, era por cuánto tiempo.

La última vez que adquirieron mi compañía fue la primera vez que planeé quedarme para alcanzar el siguiente hito. No lo logré. Dos años después, llegué a un muro del que nunca me recuperé, incluso después de unos meses más de búsqueda del alma. Fue una mezcla de cambios internos, factores externos, y que acabo de terminar. Sentía que arrastraba una bolsa de ladrillos al trabajo todas las mañanas.

Trataría de quedarme de nuevo. Nunca he sido uno para saltar de inicio en inicio, y me he sumergido lo suficiente en el mundo corporativo como para saber que puedo navegar por él. Pero hay una razón por la que generalmente encierran al equipo ejecutivo durante dos años. Eso es todo lo que cualquiera de las partes puede tomar de la otra.

La cuestión es que, como era la primera vez que planeaba quedarme allí después de la adquisición, nunca desarrollé un plan de contingencia para la adquisición, y pagué después. Cuando me fui, me llevó tres meses encontrar mis pies.

He visto a otras personas tomar más tiempo descomprimirse, y he visto a algunas de ellas hacer algunas cosas locas en el camino, como comenzar esa locura de una empresa que siempre quisieron comenzar y ahora que tenían los medios para comenzarla. y nadie para decirles que no … desastre.

Entonces, ya sea que su plan sea quedarse o huir gritando, asegúrese de construir a tiempo para pensar en lo que sigue. Puede hacer lo que quiera después de ese tiempo, tal vez comenzar un nuevo proyecto, tal vez tomar una nueva posición. Lo que haces puede que ni siquiera esté relacionado con el inicio.

Pero es probable que así sea. Los emprendedores son como adictos; No sabemos cuándo dejar de fumar.