Alphabet, la empresa matriz de Google, informó esta tarde otro ritmo bastante sólido para su primer trimestre, ya que más o menos ha seguido manteniendo su negocio creciendo sustancialmente, y está creciendo incluso más rápido que hace un año.
Google dijo que sus ingresos crecieron un 26% año tras año a $ 31,16 mil millones en el primer trimestre de este año. En el primer trimestre del año pasado, Google dijo que sus ingresos habían crecido un 22 % entre el primer trimestre de 2016 y el primer trimestre de 2017. Todo esto es un poco complicado, pero el resultado final es que Google está creciendo más rápido que hace apenas un año a pesar de la tendencia continua de una disminución en su costo por clic, una forma aproximada de decir cuán valioso es un anuncio, a medida que más y más la navegación web cambia a dispositivos móviles. El año pasado, Google dijo que registró 24.750 millones de dólares en el primer trimestre.
Una vez más, las “otras apuestas” de Alphabet, sus proyectos marginales como los vehículos autónomos y los globos, mostraron cierta salud adicional a medida que crecían los ingresos mientras se reducían las pérdidas. Esa es una buena señal, ya que busca explorar opciones más allá de la búsqueda, pero al final aún representa una pequeña fracción del negocio general de Google. Este fue también el primer trimestre en el que Google informa sus resultados luego de un acuerdo con Uber, donde recibió una parte de la compañía al poner fin a una disputa entre su división de conducción autónoma Waymo y Uber.
Aquí está el marcador final:
Ingresos: $ 31.16 mil millones, en comparación con las estimaciones de Wall Street de $ 30.36 mil millones y un aumento del 26% año tras año.
Ganancias: $ 9,93 por acción ajustada, en comparación con $ 9,28 por acción de Wall Street
Otros ingresos: $ 4,350 millones, frente a $ 3,270 millones en el primer trimestre del año pasado
Otras apuestas: $ 150 millones, frente a $ 132 millones en el primer trimestre de 2017
Otras apuestas perdidas: $571 millones, por debajo de los $703 millones del primer trimestre del año pasado
TAC como % de los ingresos: 24%
Tasa efectiva de impuestos: 11%, por debajo del 20% en el primer trimestre de 2017
Al final, es un golpe comparado con lo que quería Wall Street, y está obteniendo una respuesta muy similar a la de Google. Los inversores buscaban ganancias de 9,35 dólares por acción sobre 30.360 millones de dólares de ingresos. Las acciones de Google subieron alrededor de un 2 % en el comercio extendido, lo que para Google está agregando más de $ 10 mil millones en valor a medida que compite junto con Microsoft y Amazon para perseguir a Apple como la compañía más valiosa del mundo por capitalización de mercado. Google saltó hasta un 5% en el comercio extendido, aunque se estabilizó
El costo de adquisición de tráfico de Google, o TAC, también parece permanecer estable como porcentaje de sus ingresos. Este es un pequeño punto de conflicto para los observadores de la empresa y una posible señal negativa para los inversores a medida que cada vez más la navegación web cambia a dispositivos móviles. Ha aumentado muy lentamente en los últimos años, pero ahora representa alrededor del 24% de sus ingresos totales.
Google, en esencia, es una empresa de publicidad que va a ganar dinero con sus miles de millones de usuarios en todas sus propiedades. Pero como todo se dirige a los dispositivos móviles, el valor real de esos anuncios disminuirá con el tiempo simplemente porque la navegación móvil tiene un conjunto diferente de comportamientos. El negocio de Google siempre ha sido compensar ese costo por clic con un número creciente de impresiones y, de hecho, parece que el statu quo se mantiene para esta.
Si bien el negocio de publicidad de Google continúa avanzando, esa diversificación de los flujos de ingresos será cada vez más importante para la empresa como protección contra cualquier amenaza potencial a sus ingresos por publicidad. Ya existe cierto caos en lo que respecta a lo que sucede con los datos de los usuarios luego de un escándalo masivo en el que la información de hasta 87 millones de usuarios de Facebook terminó en manos de una firma de investigación política, Cambridge Analytica. Esa reacción negativa centrada en la privacidad del usuario puede terminar recurriendo a Google, que domina la mayor parte de cómo viaja la información a través de la web con Gmail y Search entre sus otros productos.
Pero eso todavía tiene un costo bastante significativo. Ha realizado importantes inversiones en herramientas como Google Cloud (o GCP), pero en el informe de ganancias hay una línea de pedido que muestra que sus “compras de propiedades y equipos” se duplicaron con creces año tras año a alrededor de $ 7.3 mil millones, frente a $ 2.5 mil millones en el primer trimestre de este año. Por supuesto, esto puede abarcar un montón de cosas, pero Google todavía tiene que comprar servidores si va a ejecutar una plataforma en la nube que pueda competir con AWS o Azure de Microsoft.
Todo eso alimenta su flujo de “otros ingresos”, que creció de $ 3.2 mil millones en el primer trimestre del año pasado a $ 4.35 mil millones en el primer trimestre de este año. El negocio de la nube de Amazon ya es un negocio de más de $ 10 mil millones al año, y esa ventaja de ser el primero en moverse le ha servido bien, ya que comenzó un gran cambio en la forma en que las empresas operan en los servidores de la nube. Pero también expuso una gran oportunidad comercial para Google, que continúa invirtiendo en eso.
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