No, no todos los fondos de riesgo necesitarán recortar sus objetivos de financiación
El mercado de la etapa final está realmente golpeado. Pero no son solo las startups las que están sufriendo.
Insight Partners, un inversionista de capital de riesgo de doble crecimiento y de etapa avanzada, recientemente redujo su objetivo de recaudación de fondos de $ 20 mil millones a $ 15 mil millones después de recaudar unos míseros 2.000 millones de dólares del bote.
Insight no es la única empresa de riesgo que ha tenido que desinflar sus ambiciones de recaudación de fondos. Según los informes, TCV terminó recaudando sólo del 55% al 75% de su objetivo de $5,500 millones para su fondo el año pasado, y Founders Fund redujo su objetivo a la mitad de $1,800 millones a $900 millones en marzo. También hemos visto varias empresas, incluida Vibe Capital, devolver fondos que no estaban seguros de poder invertir.
Así que, ¿qué significa? Si bien algunos actúan como si esto fuera lo que está escrito en la pared para la recaudación de fondos este año, creo que esa visión pinta la industria con un pincel demasiado amplio. Seamos realistas aquí por un segundo: estas empresas no podrían desplegar todo ese capital en este clima, y restablecer las expectativas ahora es mejor que tener que cambiar de rumbo más adelante.
Para ponerlo en perspectiva, solo se invirtieron $ 11.3 mil millones en empresas en etapa avanzada en el primer trimestre de este año, según PitchBook. Ese es el total trimestral más bajo desde el cuarto trimestre de 2017, en el que se invirtieron $ 8 mil millones.
Ahora echemos un vistazo a Insight, que estaba tratando de recaudar $ 20 mil millones. Si aumentara ese total y el mercado de última etapa no mejorara drásticamente durante el próximo año, la empresa tendría que invertir en una parte significativa de todos los acuerdos de última etapa durante su período de inversión. Eso no les permitiría elegir inversiones basadas en la calidad. En cambio, los pondría en una carrera para sacar capital por la puerta.
Insight, que generalmente solo llega en las últimas etapas cuando respalda una startup, estaba tratando de recaudar una cantidad de dinero absolutamente irrisoria para poder invertir en la categoría más lenta del mercado en este momento. Creo que hubiera tenido problemas para recaudar tanto en cualquier año, excepto en los tiempos de auge de 2021.
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