¿Lo tradicional ¿El modelo de financiación de capital riesgo tiene sentido para todas las empresas? Absolutamente no. VC Josh Kopelman hace el analogía de combustible para aviones versus combustible para motocicletas. Los VC venden combustible para aviones que funciona bien para aviones; Las motocicletas son más comunes pero necesitan un tipo diferente de combustible.
Está surgiendo una nueva ola de inversores basados en ingresos que están utilizando estructuras de inversión creativas con algunos de los aspectos positivos de la VC tradicional, pero parte de la protección a la baja de la deuda. He sido un capital de riesgo tradicional durante 8 años, y ahora estoy investigando nuevos modelos de negocios en capital de riesgo.
Creo que los VCs de Inversión Basada en Ingresos ("RBI") están a la vanguardia de lo que se convertirá en un segmento importante del ecosistema de riesgo. Aunque RBI desplazará algunos capital riesgo tradicionales, su impacto mucho mayor será expandir el conjunto de capital disponible para los empresarios en etapa inicial.
Esta publicación de invitado fue escrita por David Teten, Socio de riesgo, HOF Capital. Puedes seguirlo en teten.com y @dteten. Esto es parte de una serie en curso sobre VC de inversión basada en ingresos que se centrará en:
Entonces, ¿qué es la inversión basada en ingresos?
Las estructuras RBI se han utilizado durante muchos años en exploración de recursos naturales, entretenimiento, bienes raíces y productos farmacéuticos. Sin embargo, solo recientemente las empresas en etapa inicial comenzaron a usar este modelo a cualquier escala.
Según Lighter Capital, "el mercado RBI ha crecido rápidamente, contrastando bruscamente con una disminución en el número de fondos de ángeles y capital riesgo". Capital más ligero es un RBI VC que ha proporcionado más de $ 100 millones en capital de crecimiento a más de 250 empresas desde 2012.
Lighter informa que de 2015 a 2018, el número de inversiones de capital de riesgo por debajo de $ 5 millones se redujo un 23% de 6,709 a 5,139. 2018 también tuvo el menor número de rondas de financiación lideradas por ángeles desde antes de 2010. Sin embargo, muchos expertos de la industria cuestionan la precisión de los datos del mercado en una etapa temprana, dado que muchas nuevas empresas ya no están presentando sus Formularios D.
John Borchers, cofundador y socio gerente de Decathlon Capital, afirma ser el mayor inversionista de financiamiento basado en ingresos en los Estados Unidos. Dijo: "Estimamos que la actividad anual del mercado RBI ha crecido 10 veces en la última década, de dos docenas de acuerdos al año en 2010 a más de 200 nuevas financiaciones de la compañía completadas en 2018".