A pesar del brote de coronavirus, que ha ralentizado los acuerdos en todo el mundo, decenas de nuevas empresas en India han recaudado cantidades considerables en los últimos meses. Unacademy, que recaudó $ 110 millones en febrero, cerró una nueva ronda de $ 150 millones este mes.
Estos grandes tamaños de cheques, y la frecuencia con la que se emiten, eran casi desconocidos en la India hace tan solo 10 años. La lista de problemas que estas startups locales estaban resolviendo en ese entonces también era bastante menor en su día.
Karthik Reddy ha visto este cambio muy de cerca.
Co-fundó la firma de capital de riesgo Blume Ventures, donde también se desempeña como socio, hace 10 años. Blume Ventures es la mayor empresa de capital de riesgo de India. En una amplia entrevista en Disrupt 2020, Reddy habló sobre el estado del ecosistema de startups en India, algunos de los desafíos que enfrenta hoy y lo que le espera al mercado.
“Quince años es lo que debería considerar el desarrollo de capital de riesgo activo en India. Durante los primeros cinco a siete años, estuvimos fingiendo hasta que lo logramos. Vendimos la idea de que podemos replicar lo que han hecho Estados Unidos y China ”, dijo.
El momento decisivo en la India ocurrió cuando los teléfonos inteligentes Android de bajo costo inundaron el mercado. Un puñado de nuevas empresas con servicios orientados al consumidor como Flipkart, Paytm y Zomato surgieron para atender a las primeras decenas de millones de usuarios de teléfonos inteligentes en el país.
“El momento del Ave María fue la llegada de Reliance Jio al mercado”, dijo. El hombre más rico de India, Mukesh Ambani, ingresó al mercado de las telecomunicaciones en la segunda mitad de 2016 con la tarifa móvil más barata del mundo.
Además, durante varios meses, Ambani simplemente no cobró nada a los suscriptores de Jio por el acceso a datos 4G. Entonces, la India en general, una vez consciente de cada megabyte que gastaba en Internet, de repente comenzó a consumir gigabytes de contenido todos los días. “Democratizó los datos y los teléfonos inteligentes a una escala que no hemos visto en países distintos de China”, dijo Reddy.
Karthik Reddy es cofundador de Blume Ventures, la mayor empresa de capital de riesgo de India
A medida que cientos de millones de usuarios en India llegaron a Internet, decenas de empresas emergentes en el país comenzaron a resolver problemas más complejos: Meesho, una empresa emergente con sede en Bangalore, hoy ayuda a millones de mujeres a vender productos digitalmente; Classplus, una startup respaldada por Blume Ventures, ha creado una plataforma similar a Shopify para profesores y centros de entrenamiento para atender a los estudiantes directamente.
A medida que India se convirtió en el segundo consumidor de Internet más grande del mundo, también atrajo a grupos tecnológicos estadounidenses y chinos, todos los cuales están buscando a sus próximos mil millones de usuarios. Varias firmas de inversión importantes, incluidas Silver Lake, Alibaba Group, Tencent, GGV Capital, Tiger Global, General Atlantic, KKR, Vista y Owl Ventures también han llegado y se han vuelto agresivas en sus inversiones en los últimos años.
Pero la tensión geopolítica entre India y China ha complicado un poco las cosas. En abril de este año, India modificó su política de inversión extranjera directa a China para buscar la aprobación de Nueva Delhi para sus futuros acuerdos en el país. Los inversores chinos han invertido miles de millones de dólares en el ecosistema de startups indio en los últimos años.
Es un tema delicado, dada la participación del gobierno, que la mayoría de los capitalistas de riesgo en India no se sienten cómodos con abordarlo incluso de manera extraoficial. Pero Reddy intervino.
“Si no es un brazo o una extremidad, le corta uno o dos dedos para su elección. Estás un poco discapacitado ”, dijo. “Pero hay una salvedad en eso. Está limitado a ciertos segmentos del mercado. No creo que los inversores de China y Hong Kong, a pesar de que estaban muy familiarizados con la historia de éxito del capital de riesgo chino, estuvieran realmente interesados en la tecnología profunda y la tecnología transfronteriza de la India ”, dijo.
Hoy esas áreas representan más de un tercio del ecosistema robusto en India, argumentó Reddy. “Si miras el ecosistema completo en conjunto, hay una influencia de un solo dígito del capital chino. […] Si me preguntas personalmente, el 40% de mi cartera no se ve afectado ni remotamente ”, dijo.
Pero varias grandes empresas emergentes indias orientadas al consumidor, como Paytm, Zomato y Udaan, tienen inversores chinos en sus tablas de capitalización. Reddy dijo que se verían afectados por la incertidumbre sobre cuándo, y si, India ofrecería alguna relajación a su posición actual.
Dijo que tiene la esperanza de que el gobierno otorgue alguna distinción al dinero de los fondos administrados por capital de riesgo que no es necesariamente chino solo porque está administrado por alguien que se originó allí.
Reddy también habló sobre por qué cree que las startups en etapa inicial, a pesar de la proliferación de firmas de capital riesgo en India que se enfocan en firmas jóvenes, continúan recibiendo menos atención. También hablamos sobre cómo el coronavirus está afectando a las nuevas empresas de su cartera y a la industria en general, y qué consejos tiene para que los fundadores de nuevas empresas naveguen en los tiempos de turbulencia. Puedes ver esto y mucho más en la entrevista a continuación.
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