Cuando Estados Unidos entró en su primera ola de bloqueos por COVID-19, hubo grandes expectativas en la tierra de las empresas emergentes de que había llegado el momento de ajustar cuentas. Pero el merecido esperado de nuevas empresas de alto crecimiento y alto consumo impulsadas por capital barato proporcionado por capitalistas de riesgo que recaudan fondos cada vez mayores, no llegó.
En cambio, sucedió todo lo contrario.
Los despidos ocurrieron de manera rápida y agresiva durante los primeros meses de la era de la pandemia. Pero a mediados del segundo trimestre, la actividad de riesgo se había fortalecido y la negociación del tercer trimestre se sintió rápida y competitiva, y algunos inversores lo describieron como el verano más caluroso de los últimos años.
El capital de riesgo como clase de activo ha sobrevivido a la prueba de estrés de la pandemia.
Pero algo perdidas entre las megavueltas ostentosas y las OPI de alto interés que pueden dominar el ciclo de noticias estaban las empresas emergentes en etapa inicial. Las pequeñas empresas en bruto que representan el grano que se convertirá en el próximo grupo de gigantes.
TechCrunch exploró lo que sucedió en la inversión inicial para descubrir lo que se perdió en medio de la tormenta y la furia de la actividad de inicio en etapa tardía. Según un análisis de TechCrunch de Datos de la libreta de ventas y una encuesta de capitalistas de riesgo, algunas tendencias quedaron claras.
Primero, el patrón de aumento del tamaño de los cheques de semillas visto en años anteriores continuó a pesar del tumultuoso clima de negocios. En segundo lugar, los negocios de semillas más costosos y más grandes no solo fueron causados por el exceso de capital presente en los mercados privados. En cambio, COVID-19 sacudió las nuevas empresas que los inversores privados consideraban atractivas. Y el cambio no necesariamente elevó su número.
Profundicemos en los datos y veamos qué nos pueden enseñar sobre este año salvaje. Entonces escucharemos de empresas eniac‘ Nihal Mehta, de estilo libre Jenny Lefcourt, VC de pera Mar Hershenson y Contrario de Capital eric tarczynski sobre lo que vieron en 2020 mientras escribían una parte de los cheques que abarcan nuestros datos.
El mercado estadounidense de semillas en 2020
Si no pensó mucho en las semillas en 2020, no está solo. Las grandes rondas tardías consumieron la mayor parte del oxígeno de los medios, dejando a las empresas emergentes más pequeñas compitiendo por fragmentos de atención. Había tanta actividad en las últimas etapas (alrededor de 90 rondas de $100 millones o más en el tercer trimestre, por ejemplo) que era difícil que las inversiones más pequeñas llamaran la atención.
Pero a pesar de vivir en un segundo plano, los dólares invertidos en nuevas empresas en etapa inicial en los Estados Unidos tuvieron un año de altibajos que fue fascinante:
Créditos de imagen: Libro de tono
El volumen de dólares semilla cayó a medida que avanzaba el primer trimestre, alcanzando un punto más bajo de 2020 en abril, el comienzo del segundo trimestre. Pero cuando llegó mayo, el ritmo al que los inversionistas invirtieron dinero en nuevas empresas en etapa inicial se aceleró, recuperándose a los niveles de enero, es decir, antes de la pandemia, en junio. La caída de COVID, para la semilla, entonces, fue un asunto a corto plazo.