Acciones de Caja, una conocida empresa de contenido y colaboración que se hizo pública en 2015, subió hoy después de Reuters informó que la empresa está explorando una venta. TechCrunch discutió previamente la creciente presión de los inversores para que Box encienda el precio de sus acciones después de años en el desierto del mercado público.
Al cierre de hoy, el capital de Box valía 23,65 dólares por acción, un 5% más que su valor de apertura, pero inferior a su máximo intradiario de 26,47 dólares, alcanzado tras la noticia. La compañía se hizo pública hace poco más de cinco años a $14 por acción, solo para ver cómo el precio de sus acciones aumentaba aproximadamente al mismo nivel que regresó hoy durante su primer día de negociación.
Box, famosa durante su fase inicial gracias en parte a su omnipresente CEO y cofundador Aaron Levie, ha seguido creciendo mientras cotiza en bolsa, aunque a un ritmo decreciente. Dropbox, un rival a largo plazo, también ha visto disminuir su tasa de crecimiento desde que se hizo público. Ambos han enfatizado el aumento de la rentabilidad sobre la expansión de los ingresos en los últimos trimestres.
Pero el problema que Box ha encontrado mientras cotiza en bolsa, es decir, las empresas de plataformas de hiperescala con ofertas competidoras, también podría ser un salvavidas; Google y Microsoft podrían ser un hogar futuro para la compañía de Levie, después de años de que el dúo desafiara a Box por acuerdos.
Recientemente, la semana pasada, Box anunció un acuerdo para integración más estrecha con Microsoft Office 365. Dado el momento del lanzamiento, era fácil especular la noticia podría estar llegando antes de un posible acuerdo. El artículo de Reuters añade combustible a la posibilidad.
Si bien no podemos saber con certeza si el artículo de Reuters es exacto, la posible venta de Box tiene sentido.
El artículo indicaba que una de las posibles opciones de adquisición de Box podría ser volver a privatizarla a través de capital privado. Tal vez una empresa como Vista o Thoma Bravo, dos empresas a las que les gustan las empresas SaaS maduras con ingresos decentes y algunos problemas, podría entrar para comprar la empresa SaaS en apuros. Al sacar a las empresas del mercado, reducir la presión de los inversionistas y darles espacio para maniobrar, las empresas de software a veces pueden encontrar un nuevo vigor.
Considere el caso de Marketo, una empresa que Vista compró en 2016 por $ 1.6 mil millones antes de cambiarla y venderla a Adobe en 2018 por $ 4.75 mil millones. El resultado final generó una gran ganancia para Vista y un aterrizaje final para Marketo como parte de una empresa con una plataforma más amplia de herramientas de marketing.
No está claro si hay gastos en Box que podrían recortarse o un proceso de ventas que podría mejorarse. Pero el valor de mercado de Box de 3.780 millones de dólares podría ponerlo al alcance de fondos de capital privado más grandes. O bien dentro del alcance de una gran cantidad de compañías de software empresarial más grandes que podrían codiciar su lista de clientes comerciales, tecnología o ambos.
Si los rumores son ciertos, podría ser una sorprendente caída en desgracia para la compañía, pasando de ser una empresa querida en Silicon Valley a una oferta pública inicial a una entidad vendida en solo seis años. Si bien es importante tener en cuenta que estos son solo rumores, la escritura podría estar en la pared para la empresa, y podría ser solo una cuestión de cuándo y no si.