Menos de un año después de que publicamos una encuesta inicial de control de temperatura, está claro que los inversores especializados son aún más optimistas sobre la tecnología educativa. Los osos son difíciles de encontrar en este momento: el sector, una vez descapitalizado, ha aportado $ 10 mil millones en fondos de capital de riesgo a nivel mundial en 2020.
Como nos dijeron los inversores la semana pasada, la mayor oportunidad para el consumidor en 2021 y más allá es el aprendizaje permanente (y las empresas de cartera tienen las ganancias para demostrarlo).
Pero a pesar del ruido de edtech, la segunda entrega de nuestra encuesta de edtech muestra que los capitalistas de riesgo piensan que las startups no han disfrutado de ganancias paralelas desde una perspectiva de valoración. El sentimiento sugiere que a pesar de una aparente revitalización, la tecnología educativa no está al mismo nivel de “valor” a los ojos de los inversores como sectores como el comercio electrónico, el consumidor y la tecnología financiera.
Como dijo Mercedes Bent de Lightspeed Venture Partners, “la tecnología edtech no solía tener valuaciones embriagadoras antes de la pandemia, y hasta 2020 veo que las empresas de tecnología educativa aumentan a valuaciones que son razonables para Silicon Valley; todavía nada como lo que vemos en fintech “.
Ahora bien, las valoraciones no lo son todo, pero tampoco son nada. Donde la tecnología educativa carece de valoraciones impresionantes, los inversores ven que están ganando oportunidades de salida. Muchos inversores piensan que el entorno de salida cambiará drásticamente en los próximos años.
Ya hemos visto a Nerdy y Skillsoft, dos empresas de tecnología educativa, cotizar en bolsa a través de SPAC en los últimos meses. La propiedad de capital privado es una dinámica interesante a tener en cuenta aquí, especialmente porque Vista recientemente adquirió PluralSight por $ 3.5 mil millones.
Estos son los inversores con los que hablamos, junto con sus áreas de interés y experiencia:
Deborah Quazzo, socia gerente, GSV Ventures (un fondo educativo que respalda a ClassDojo, Degreed, Clever) Ashley Bittner, socia fundadora de Firework Ventures (un fondo para el futuro del trabajo con las empresas de cartera LearnIn y TransfrVR) Jomayra Herrera, directora de Cowboy Ventures ( un fondo generalista con compañías de cartera Hone and Guild Education) John Danner, socio gerente, Dunce Capital (un fondo de tecnología educativa y futuro del trabajo con compañías de cartera Lambda School y Outschool) Mercedes Bent y Bradley Twohig, socios, Lightspeed Venture Partners (una fondo generalista de varias etapas con inversiones que incluyen Forage, Clever y Outschool) Ian Chiu, director gerente de Owl Ventures (un gran fondo centrado en la tecnología educativa que respalda empresas altamente valoradas como BYJU, Newsela y Masterclass) Jan Lynn-Matern, fundador y socio de Emerge Education ( un fondo semilla líder en tecnología educativa en Europa con compañías de cartera como Aula, Unibuddy y BibliU) Benoit Wirz, socio, Brighteye Ventures (una empresa activa centrada en la tecnología re capital en Europa que respalda a YouSchool, Lightneer y Aula) Charles Birnbaum, socio de Bessemer Venture Partners (un fondo generalista con compañías de cartera que incluyen Guild Education y Brightwheel) Daniel Pianko, cofundador y director gerente de University Ventures (un (fondo financiado y futuro del trabajo que respalda a Imbellus y Admithub) Rebecca Kaden, socia gerente, Union Square Ventures (un fondo generalista con compañías en cartera que incluyen TopHat, Quizlet, Duolingo) Andreata Muforo, socia de TLCom Capital (un fondo generalista respaldando la lección) Deborah Quazzo, socia gerente, GSV
¿Cómo ha impactado el auge de la tecnología educativa en sus acuerdos? ¿El nuevo interés de los inversores generalistas ha hecho que las valoraciones sean demasiado efervescentes o el crecimiento del mercado está ayudando a todos?
Nos reunimos en Zoom con más de 800 equipos fundadores de COVID en todo el mundo. Invertimos en 14 nuevas empresas y estamos terminando rondas en dos más. Las presiones de valoración se encuentran en todos los sectores tecnológicos. Yo diría que la educación todavía está por detrás de la tecnología promedio. La pregunta para la tecnología educativa es si hay potencial para una empresa de $ 100 mil millones en el sector: ¿lo apoyarán los TAM?
La edtech ha tenido tradicionalmente pocas salidas. ¿Cuándo espera ver ese cambio? ¿Es optimista sobre el auge de la financiación últimamente? Por otro lado, ¿qué consolidación espera ver?
El volumen de salida ya está aumentando con una amplia gama de compradores estratégicos y financieros de empresas de tecnología educativa, algo que no existía antes. Verá numerosas salidas de alto valor en la primera mitad de 2021. Son las “salidas” del mercado público las que realmente se han retrasado y espero que se recupere en 2021 y 2022. Hay numerosas empresas globales que podrían salir a bolsa y la adición de Las OPI de SPAC crean otra dinámica positiva.
Ashley Bittner, socia fundadora de Firework Ventures
¿Cómo ha impactado el auge de la tecnología educativa en sus acuerdos? ¿El nuevo interés de los inversores generalistas ha hecho que las valoraciones sean demasiado efervescentes o el crecimiento del mercado está ayudando a todos?
El boom no ha tenido un impacto directo en mis acuerdos. Solemos trabajar con directores ejecutivos que buscan experiencia en la categoría y trayectoria en el espacio. Me preocupa que la sobrexuberancia genere retornos decepcionantes que agrieten el interés en el sector. Hay importantes factores TAM, modelo de negocio, pedagógicos y regulatorios a considerar en la valoración.
La edtech ha tenido tradicionalmente pocas salidas. ¿Cuándo espera ver ese cambio? ¿Es optimista sobre el auge de la financiación últimamente? Por otro lado, ¿qué consolidación espera ver?
Creo que eso cambiará en breve … sospecho que muchas de las salidas notables vendrán en el futuro del trabajo / capital humano, el consumidor y en los mercados internacionales para la educación temprana y K-12.
Jomayra Herrera, directora de Cowboy Ventures
¿Cómo ha impactado el auge de la tecnología educativa en sus acuerdos? ¿El nuevo interés de los inversores generalistas ha hecho que las valoraciones sean demasiado efervescentes o el crecimiento del mercado está ayudando a todos?
Edtech tiene un historial de auges (cuando los inversores encuentran un nuevo entusiasmo para el sector) y caídas (cuando los inversores se dan cuenta de las dificultades para escalar empresas en el espacio). Sucede que estamos atravesando un auge en este momento, lo que creo que es algo bueno en general para la innovación del mercado. Si bien las valoraciones en todos los sectores son caras en este momento, creo que más capital destinado a innovar un sector que tiene un impacto en la vida de todos dará como resultado un resultado neto positivo. Tenemos un historial de inversión en el sector y continuaremos haciéndolo a medida que veamos surgir nuevas empresas que definen categorías.
La edtech ha tenido tradicionalmente pocas salidas. ¿Cuándo espera ver ese cambio? ¿Es optimista sobre el auge de la financiación últimamente? Por otro lado, ¿qué consolidación espera ver?
Edtech ha tenido muchas salidas, pero generalmente son más pequeñas y, por lo general, se dirigen a empresas de capital privado o empresas que tienen grandes canales de distribución. Hay muy pocas OPI grandes. Creo que comenzaremos a ver salidas más grandes por tres razones principales: (I) la adopción acelerada del aprendizaje en línea e híbrido por parte de los consumidores aumentará el tamaño del mercado, (II) a medida que los educadores y las instituciones se sientan más cómodos con el aprovechamiento de la tecnología en su práctica, podemos ver más cortos ciclo de ventas y más presupuesto disponible, (III) muchas salidas más grandes tienden a ser plataformas en lugar de proveedores de contenido (por ejemplo, Canvas, 2U, Instructure) y con un estándar más alto para la infraestructura, hay espacio para nuevos competidores.
Espero una consolidación aún mayor en el campo de entrenamiento. Ya lo estamos viendo con Flatiron, Thinkful, General Assembly, Bloc y muchos otros ya adquiridos.
John Danner, socio gerente, Dunce Capital
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