¿Cómo valora un crecimiento de software más lento y rentable?
Anoche Dato puso precio a su salida a bolsa a $27 por acción, el extremo superior de su rango que TechCrunch cubrió la semana pasada. La compañía de software centrada en datos y seguridad había apuntado a un rango de precios de salida a bolsa de $ 24 a $ 27 por acción, lo que significa que su valor final por acción estaba en la parte superior de sus estimaciones.
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La salida a bolsa de Datto no llamará mucho la atención; su negocio es algo aburrido, ya que vender software a proveedores de servicios administrados rara vez entusiasma. Pero, la oferta pública es importante por una razón diferente: nos da una nueva perspectiva del mercado actual de OPI.
Esa lente es la perspectiva de un crecimiento más lento y rentable. ¿Qué vale eso?
El valor de las empresas de nube y software que crecen rápidamente y no son rentables es bien conocido. Snowflake causó sensación a principios de este año debido a un enorme crecimiento y enormes pérdidas. Los inversores se comieron sus acciones, elevando su valoración a alturas altísimas. Este año incluso hemos visto un rápido crecimiento y ganancias valoradas por los inversionistas públicos en forma de la oferta pública inicial de JFrog.
¿Pero un crecimiento más lento, márgenes de software y rentabilidad? El panorama financiero de Datto se siente algo único entre las OPI que TechCrunch ha cubierto este año.
Es una apuesta similar a la que está haciendo Egnyte; la compañía de software empresarial alcanzó los $100 millones ARR el año pasado y Anunciado que creció alrededor de un 22% en la primera mitad de 2020. Y es rentable en términos de EBITDA. Por lo tanto, la oferta pública inicial de Datto podría proporcionar una pista sobre si las empresas como Egnyte y el resto de la cosecha de empresas emergentes en etapa tardía deberían contentarse con crecer más lentamente, pero con el beneficio de ganar dinero.
Lecciones del múltiplo de ingresos y precios de la oferta pública inicial de Datto
Aquí están las tuercas y tornillos del acuerdo:
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