¿Cómo valora un crecimiento de software más lento y rentable?
Anoche, Datto valoró su oferta pública inicial en $ 27 por acción, el extremo superior de su rango que TechCrunch cubrió la semana pasada. La empresa de software centrada en datos y seguridad se había fijado como objetivo un rango de precios de oferta pública inicial de $ 24 a $ 27 por acción, lo que significa que su valor final por acción estaba en la parte superior de sus estimaciones.
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La OPI de Datto no atraerá mucha atención; su negocio es algo aburrido, ya que vender software a proveedores de servicios administrados rara vez resulta emocionante. Pero la oferta pública es importante por una razón diferente: nos da una nueva perspectiva del mercado actual de OPI.
Esa lente es la perspectiva de un crecimiento más lento y rentable. ¿Qué vale eso?
El valor de las empresas de software y nube en rápido crecimiento y no rentables es bien conocido. Snowflake causó sensación a principios de este año debido a un enorme crecimiento y enormes pérdidas. Los inversores se comieron sus acciones, llevando su valoración a alturas altísimas. Este año, incluso hemos visto un rápido crecimiento y ganancias valoradas por los inversores públicos en forma de OPI de JFrog.
Pero, ¿crecimiento, márgenes de software y rentabilidad más lentos? El panorama financiero de Datto se siente algo único entre las OPI que TechCrunch ha cubierto este año.
Es una apuesta similar a la que está haciendo Egnyte; la compañía de software empresarial alcanzó un ARR de $ 100 millones el año pasado y anunció que creció alrededor de un 22% en la primera mitad de 2020. Y es rentable sobre una base de EBITDA. Por lo tanto, la OPI de Datto podría proporcionar una pista sobre si empresas como Egnyte y el resto de la cosecha inicial en etapa tardía deberían contentarse con crecer más lentamente, pero con el beneficio de ganar dinero.
Lecciones del múltiplo de ingresos y precios de OPI de Datto
Aquí están las tuercas y tornillos del trato:
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