Cuando está ejecutando su propia empresa, especialmente si es la primera, es poco probable que encuentre el tiempo para profundizar en cómo funcionan las empresas de capital de riesgo. La recaudación de fondos es una distracción para los fundadores e incluso puede perjudicar a su empresa en los primeros días. Pero si solo comienza a aprender sobre VC cuando ya está en el camino de la recaudación de fondos, ya será demasiado tarde.
Los fundadores tienden a cometer una serie de errores clásicos al recaudar fondos. El error número uno (y dos) es recaudar la cantidad de dinero equivocada y hacerlo en el momento equivocado. Este doble golpe hace que los fundadores se diluyan demasiado pronto o que no recauden suficiente dinero para llegar a la siguiente etapa de financiación.
También pueden poner todos sus huevos en una canasta demasiado pronto. Cometí ese error. Había firmado una hoja de condiciones (un acuerdo no vinculante) para una ronda Serie A de 2,5 millones de euros, pasé el proceso de diligencia debida y el comité de inversiones había aprobado el trato. Pero en el último minuto, un reclamo de uno de los ángeles en mi mesa de capitalización hizo que el inversionista potencial cambiara de opinión. En una encuesta de Point Nine Capital, los fundadores dijeron que los dos elementos más estresantes de la obtención de capital de riesgo son no saber en qué parte del proceso de recaudación de fondos se encuentran y no comprender por qué los capitalistas de riesgo han rechazado su propuesta.
Por otro lado, si sabe de qué se tratan los VC, estará preparado para el viaje, conocerá el tipo de personalidad de inversor que está buscando y, lo que es más importante, optimizará el valor de su capital a largo plazo. correr. Los fundadores que logran recaudar más fondos de capital de riesgo terminan teniendo una participación de mayor valor en su empresa cuando llegue el momento de la oferta pública inicial, según una investigación estadística. La curva de aprendizaje es empinada; no solo está estudiando el capital de riesgo como industria, sino también a los propios inversores individuales. Por lo tanto, he decidido compartir las principales lecciones sobre VC que desearía haber aprendido cuando era un fundador de una empresa emergente que buscaba capital de riesgo.
1. No se trata de recaudar, se trata de recaudar la cantidad adecuada en el momento adecuado
Las startups tienen que ver con alcanzar dos hitos: (a) ajuste producto/mercado y (b) un modelo de crecimiento rentable, repetible y escalable. Una vez que se doblan esas dos esquinas, el riesgo de una puesta en marcha disminuye enormemente, lo que normalmente se refleja en la valoración. Como fundador en etapa inicial, si desea proteger su propiedad, asegúrese de recaudar pequeñas cantidades de dinero mientras sus valoraciones son bajas.
Ahorre su efectivo hasta que elimine el riesgo de su puesta en marcha en etapa inicial. Luego, aumente agresivamente cuando finalmente tenga pruebas sólidas de que tiene un fuerte ajuste de producto/mercado y un modelo de crecimiento claro. Asegúrese de entender cuándo su empresa llega a esa etapa y se convierte en una ampliación. No querrás ser un fundador que haya planteado con éxito una ronda de la Serie A pero que tenga muy poca propiedad y un largo camino por delante.
A veces, el tiempo está fuera de tus manos. El precio del capital en las empresas emergentes se rige por la oferta y la demanda de capital. Los propios inversores tienen que recaudar dinero de otro tipo de inversor llamado Compañeros limitados (LP), que pueden tener participaciones en una variedad de activos. Si los LP tienen un fuerte interés en los activos de capital riesgo, habrá más oferta de capital y el precio del capital inicial aumentará. Pero lo contrario también es cierto. Si observa las dos últimas recesiones en los Estados Unidos (2000 y 2008), verá que la caída del mercado de valores coincidió con correcciones en las valoraciones en el mercado de capital riesgo.
Por lo tanto, sea estratégico y suba cuando “el mercado” tenga un fuerte apetito por su capital; de lo contrario, estira tu pista y espera el momento adecuado. En este momento, es común ver a las nuevas empresas posponer su próximo aumento hasta 2021, en busca de vientos más fuertes.
2. Ubicación: Dime dónde estás y te diré cuánto recaudarás
Veo dos condiciones para que las nuevas empresas generen una gran ronda: (a) un gran mercado que pueda justificar una salida considerable y (b) un gran fondo de capital de riesgo (los fondos pequeños no necesitan salidas de gran tamaño para tener éxito).
Suponiendo que se cumpla la primera condición, ¿dónde podemos encontrar esos grandes fondos de capital de riesgo? Por lo general, estarán en ubicaciones cercanas a grandes mercados, con un historial de salidas considerables.
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