El segundo trimestre de 2020 es el trimestre menos seguro que he cubierto
Hola y bienvenido de nuevo a nuestro análisis matutino habitual de las empresas privadas, los mercados públicos y el espacio gris intermedio.
Después de pasar quizás más tiempo del que deberíamos haber tratado recientemente de averiguar qué está pasando con los mercados públicos, volvamos a los mercados privados esta mañana, centrándonos en el capital de riesgo en sí. Los nuevos datos publicados hoy detallan cómo les fue a los capitalistas de riesgo con sede en EE. UU. en el primer trimestre de 2020, lo que nos da una idea de qué tan bien se dirigía la clase financiera de la tierra de inicio en la era COVID-19.
La respuesta corta es que los grandes fondos recaudaron mucho efectivo, mientras que los fondos más pequeños parecen haber tenido un trimestre algo mediocre.
Que los grandes fondos hayan tenido un buen desempeño en el primer trimestre no debería sorprender. Hemos visto a NEA acumular $ 3.6 mil millones en marzo y Founders Fund recaudó $ 3 mil millones para su propio trabajo de inversión a principios del trimestre, para elegir dos ejemplos cubiertos por TechCrunch.
El impacto de estos mega aumentos, según un informe de Prequin y First Republic Bank, fue aumentar la cantidad total de capital recaudado por las empresas estadounidenses de capital de riesgo en el trimestre, mientras que la disminución en la cantidad de fondos que recaudaron $ 50 millones o menos condujo a una cantidad reducida de fondos totales recaudados. Es difícil llamar bajista a un aumento en el polvo seco, pero la caída de los fondos más pequeños podría limitar el capital semilla en el futuro.
En particular, ha habido señales de advertencia desde al menos 2019 de que el volumen de semillas se estaba desacelerando; los datos recientes de EE. UU. subrayan la tendencia. Entonces, lo que estamos viendo esta mañana en forma de datos es un resumen de lo que hemos informado anteriormente de manera más fragmentaria.
Repasemos los datos para ver qué podemos aprender acerca de cuánto capital adicional tienen las clases de riesgo hoy.
Los ricos se hacen más ricos
Él informe completo Vale la pena leer si tienes tiempo. Además de los datos sobre cuánto dinero están recaudando los VC, incluye varios datos interesantes. Por ejemplo, solo se cerraron 960 acuerdos de riesgo en los EE. UU. en el primer trimestre, un ritmo que haría de 2020 el año más lento desde 2009 si se mantuviera constante.
Según los datos enumerados, 83 capitalistas de riesgo con sede en EE. UU. cerraron (“realizaron un cierre final”) un fondo en el primer trimestre de 2020. Esto fue un 24% inferior al resultado de 109 del primer trimestre de 2019. Sin embargo, aunque la cantidad de fondos recaudados fue mediocre , lo compensaron en escala de dólares. De acuerdo a prequin y Banco de la Primera Repúblicalos “fondos que cerraron recaudaron $27 [billion]un total sustancial que representa más de la mitad del capital recaudado en 2019 ($50 [billion]).”
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