Ricardo Sangion Colaborador
Ha habido un gran revuelo en torno al éxito de las startups en América Latina. También por una buena razón: las empresas emergentes han recaudado $ 9.3 mil millones en solo la primera mitad de 2021, casi el doble de la cantidad en todo 2020, y las mega rondas son una tendencia creciente.
Pero mientras la industria saluda el auge del ecosistema de la región y su creciente flota de unicornios, La historia de las startups de América Latina tiene un pasado mucho más largo. Y es algo que debemos tener en cuenta a medida que los empresarios e inversores de todo el mundo forjan el futuro de la región.
La gente me pregunta a menudo: ¿En qué se diferencian los consumidores de Brasil? ¿Cómo se comporta el mercado peruano en comparación con Estados Unidos? Estas preguntas realmente no ven a cada país por su valor inherente, sino que preparan a las personas para esperar lo inesperado de una región históricamente desfavorecida económicamente.
De hecho, la evolución de las empresas comparte muchas más similitudes entre países de lo que podríamos esperar. El mercado de América Latina ha evolucionado durante mucho tiempo, tanto como Silicon Valley y cualquier otro centro. Esta región tiene una visión global, universidades espectaculares, una población diversa y un ejército de emprendedores.
Es importante que los inversores fuera de América Latina se involucren en la recaudación de fondos en etapas anteriores, cuando los fundadores necesitan apoyo adicional de todos los que los rodean.
Es por eso que los unicornios y los mega acuerdos no deberían sorprendernos: son la evolución natural del ecosistema, de más capital generando más éxito después de años de arduo trabajo.
A medida que América Latina ha crecido, la competencia se ha vuelto aún más intensa en los Estados Unidos. Los capitalistas de riesgo tienen más dinero que nunca y cada vez es más caro invertir en América del Norte. Por eso, buscan diversificar sus inversiones con oportunidades de alto potencial en el extranjero. Grandes fondos ahora están dedicando recursos a apuntar exclusivamente a América Latina, desde SoftBank creando un fondo específico de la región, a Sequoia diciendo que lo hará Presta más atención a la región.
Estos inversores entrantes deben aportar más que dinero para garantizar que el espíritu empresarial continúe creciendo de manera saludable, en lugar de desequilibrarlo. Los inversores deben traer una estrategia local que los convierta en un activo para el ecosistema de startups de América Latina.
Los inversores deberían buscar mercados más jóvenes
La mayoría de las empresas latinoamericanas que alcanzaron el estatus de unicornio y se hicieron públicas ahora comenzaron alrededor de 2012. Esto no es muy diferente de la línea de tiempo de los negocios en otros mercados como Estados Unidos. Por ejemplo, el gigante del comercio electrónico MercadoLibre se lanzó en Argentina en la época en que eBay estaba emergiendo.
Lo que esto nos dice es que los inversores extranjeros harían bien en estar atentos a las oportunidades emergentes más allá de los mercados densamente cubiertos como Brasil y México. Existe una gran oportunidad para hacer lo que hicieron los inversionistas locales en Brasil y México hace años, y desempeñar un papel importante en el próximo capítulo de países con mercados florecientes como Colombia, Perú o Uruguay.
Los inversores estadounidenses siguen siendo tímidos
La cantidad de capital de capital riesgo que se canaliza a nuevas empresas latinoamericanas ha aumentado desde 2017, seguida de cerca por la inversión ángel. Sin embargo, gran parte de esta inversión proviene de inversores locales y regionales. Cada universidad superior de Brasil tiene un grupo de ángeles. Los inversores en la región andina cubren Perú, Chile y Colombia. Si el ecosistema actual está floreciendo, se debe en gran parte a que los inversores nativos están encendiendo la chispa.
Mientras tanto, la presencia de inversores estadounidenses en las primeras etapas sigue siendo baja y reacia al riesgo. Es mucho más difícil para una startup pre-semilla o semilla obtener el interés de inversionistas extranjeros que cuando ya han alcanzado la Serie A o B. Los inversionistas también tienden a ingresar de manera ad hoc o como valores atípicos provocados por un contacto mutuo. Los inversores extranjeros son la excepción, no la regla.
Es importante que los inversores fuera de América Latina se involucren en la recaudación de fondos en etapas anteriores, cuando los fundadores necesitan apoyo adicional de todos los que los rodean. Los inversores deben seguir una estrategia a largo plazo que aportará más coherencia al ecosistema local en su conjunto.
El dinero no es suficiente, los inversores deben traer recursos dedicados
Su contribución como inversor se basa principalmente en los recursos que puede ofrecer. Eso es especialmente desafiante para un extranjero que tiene menos conocimiento de la industria local y carece de una red y de personas en el terreno.
Si bien los inversores pueden decir que su oferta de valor habitual es suficiente (clientes de la red y de EE. UU.), En verdad, esto no necesariamente será de mucha utilidad. Es posible que su red de contratación no sea la ideal para una empresa latinoamericana y que su conocimiento profundo del mercado estadounidense no refleje los desarrollos en América Latina.
Recuerde que la región tiene una gran cantidad de organizaciones de capital de riesgo que han trabajado con nuevas empresas locales durante una década. América Latina es un mercado muy acogedor y abierto, y los inversores y aceleradores locales trabajarán con gusto con los inversores extranjeros, incluso en oportunidades de intercambio de acuerdos.
Es crucial crear incentivos dentro del ecosistema, lo que, como en los Estados Unidos, significa en gran medida emparejar a los fundadores con oportunidades únicas. En América del Norte, esto suele suceder de forma orgánica, porque la gente está sobre el terreno y participa activamente en lo que está sucediendo en la región, desde eventos para establecer contactos hasta premios, subvenciones y oportunidades de asociación.
Para crear esto en América Latina, los inversores extranjeros deben dedicar un equipo y dinero a sus compromisos regionales. Tendrán que comprender la industria local y estar disponibles para asesorar a fundadores con diversas perspectivas.
En mi experiencia al ayudar a EA, Pinterest y Facebook a aterrizar en América Latina, siempre tuvimos a alguien en el terreno o trabajando de forma remota pero totalmente dedicado a la región. Teníamos gente enfocada en localizar el producto y teníamos equipos de investigación que estudiaban similitudes y diferencias en el comportamiento de los usuarios. Así es como las corporaciones obtienen sus productos; así es como los capitalistas de riesgo deberían conseguir su dinero.
Solo perturbe cuando agregue valor
La idea es que los inversores extranjeros logren un equilibrio a nivel local y, al mismo tiempo, creen interrupciones cuando ayuden a las empresas emergentes a mirar hacia afuera en lugar de intentar revisar un crecimiento interno positivo y constante. Eso puede significar alentar a las empresas a incorporarse en los Estados Unidos para facilitar que los inversores de cualquier lugar inviertan o preparar a la empresa para que se globalice. Los inversionistas locales pueden ayudar a los inversionistas nuevos en la región a comprender el equilibrio de las cosas que deben o no deben alterarse.
No se sorprenda cuando el aparente “boom” de América Latina comience a ocurrir en otros mercados emergentes como África y Asia. No se trata de un truco secreto que viene del exterior. Se trata simplemente de crear el entorno adecuado para que prospere el talento local y garantizar que mantenga un crecimiento saludable.
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