Unicornio edtech Udemy tasó su OPI a $ 29 por acción, el límite superior de su rango de oferta pública inicial. Usando un simple recuento de acciones, la compañía valía alrededor de $ 4 mil millones al precio de su oferta pública inicial y algunos cientos de millones más si se emplea un recuento de acciones diluido completo en nuestros cálculos de valoración.
Para edtech, la OPI de Udemy puede parecer una buena noticia. Después de todo, la compañía vendió más de 420 millones de dólares en acciones mientras cotizaba en bolsa a un precio que superó su precio final en el mercado privado. Y todavía.
En última instancia, un debut decepcionante nunca es un indicador perfecto del éxito a largo plazo de una empresa.
En la negociación de hoy, las acciones de Udemy disminuyeron $ 1.80 por acción al momento de escribir este artículo, un poco más del 6%. En lo que respecta a los resultados de la OPI, ese no es el tipo de día de apertura con el que sueñan los CEO.
Inversores tampoco.
Después de rastrear la evolución financiera de la compañía y sus precios con cierto detalle, esta tarde queríamos ofrecer algunas observaciones con respecto a la contabilidad final de la OPI de Udemy tal como se ha escrito hasta ahora.
Pasar a las ventas comerciales no es una panacea
Incluyendo sus caídas comerciales, Clavijas de Reuters el valor de Udemy en $ 3.7 mil millones. Recuerde que, según sus propias estimaciones, Udemy tuvo ingresos entre $ 125,7 millones y $ 130,9 millones en el tercer trimestre. Esa cifra coloca a Udemy en una tasa de ejecución de 523,6 millones de dólares. O, en términos de múltiplos, Udemy vale 7 veces sus ingresos actuales.
Para las empresas de software que venden a otras empresas, eso es mucho más bajo de lo que normalmente vemos. Es probable que los ingresos algo planos de la compañía en 2021 en comparación con 2020 sean los culpables de por qué ese número es tan bajo en comparación con las normas SaaS. Pero las bajas expectativas de crecimiento para los próximos años también son un factor, y la tecnología educativa en un contexto posterior a una pandemia, al menos desde la perspectiva de la mentalidad de los inversores, puede estar en juego.
Entonces, claro, es bueno que Udemy esté pasando a vender a corporaciones más exigentes y probablemente más lucrativas, pero hasta que eso demuestre desbloquear el crecimiento de los ingresos netos, la valoración de la compañía parece lista para mantenerse en segunda marcha.
Es posible que las valoraciones de la tecnología educativa del mercado privado se hayan estancado
Crunchbase fija el precio final del mercado privado de Udemy en 3.250 millones de dólares. Libro de tono lo ha reducido a $ 3.3 mil millones. Independientemente, la empresa logró superar su precio final privado. Pero solo hasta cierto punto.
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