Después de todos esos años de startups que no se hicieron públicas, 2020 es un poco diferente. Parece que más empresas están presentando solicitudes y más empresas están haciendo su debut. Incluso estamos viendo listados directos y acuerdos liderados por SPAC, junto con un tesoro de OPI tradicionales.
Los datos respaldan lo que sentimos sobre el mercado de OPI de este año. Cabe destacar, sin embargo, que el año no comenzó demasiado caluroso.
Gran parte de los resultados de la OPI de 2020 se produjeron en el tercer trimestre, y el recuento de la OPI del trimestre estableció un récord en términos de volumen de OPI y dólares recaudados desde al menos el comienzo de 2016, según datos de PwC. Pero en la parte posterior del tercer trimestre, 2020 será un buen año para los debuts tecnológicos, al menos en comparación con la historia reciente.
¿Por qué? Buena pregunta. Analizando la presentación de la IPO raíz esta mañana un lector TechCrunch preguntó por qué estamos viendo tantas OPI después de que estuvieron fuera de moda durante tanto tiempo; Después de una década de mantenerse en privado siendo lo más candente, ¿por qué tantas empresas intentan hacerse públicas ahora?
Creo que hay algunas razones. Éstos son algunos buenos:
- En el mercado actual, las valoraciones públicas superan regularmente a las privadas. Esto es algo que me dijo un ejecutivo de startups recientemente, y estuve de acuerdo. Uno solo necesita mirar, digamos, la OPI de Snowflake para comprender esta dinámica. O el reciente debut de JFrog. O cómo los inversores respondieron inicialmente a la OPI de Lemonade. Entiendes la idea. Los inversores públicos, y especialmente su cuadro de inversión minorista, se contentan con subir el valor de los unicornios en previsión del crecimiento futuro. Al igual que lo han hecho los inversores privados durante mucho tiempo.
- Esto significa que es un buen momento para cotizar en bolsa si es necesario, ya que las acciones públicas están cerca de máximos históricos. Si usted es una empresa que va a cotizar en bolsa en los próximos años, ¿por qué no hacerlo ahora, cuando existe una demanda demostrada de acciones orientadas al crecimiento y probablemente pueda defender su valoración? ¡Tiene sentido!
- Ese hecho se ve agravado por la gran cantidad de empresas privadas que son muy viejas y necesitan sacar el lío de la caja de arena privada. Si eres una empresa que realmente necesita cotizar en bolsa, como Airbnb (por razones técnicas relacionadas con opciones que expiran), ahora es genial y ahora es bueno, ya que mañana puede ser peor.
- Y buenas noticias, ¡hay tantas formas de hacerlo público ahora! Finalmente, existen innumerables opciones disponibles para las empresas que buscan cotizar. ¿No quiere cotizar a través de una oferta pública inicial tradicional? Sin preocupaciones. ¿Qué tal una lista directa?? ¿No quieres eso o una oferta pública inicial tradicional? Sin preocupaciones. ¿Qué tal uno de alrededor de una docena? SPAC que son caza para que las empresas se hagan públicas?
Tienes que hacer heno mientras sale el sol, y con el Nasdaq todavía por encima de los 11.000 y el rumor de que siempre hay más alivio federal para mantener los mercados altos, es un buen momento para cotizar. De ahí la ola.
Para terminar, vale la pena señalar que el ritmo promedio de 2020 de las OPI de unicornio aún no es suficiente para despejar las listas. Habrá muchos unicornios atrapados en su pluma una vez que el mercado público, inevitablemente, cambie.
Esto va a aparecer en el podcast, probablemente pronto. Así que asegúrate estás sintonizado.