Se trata de aumentar TAM
La noticia más importante que surgió del auge del mercado de valores posterior a marzo ha sido el crecimiento explosivo en el valor de las acciones de tecnología. Las empresas de software en particular han visto recuperarse su fortuna; desde los mínimos de marzo, las valoraciones de las empresas públicas de software se han más que duplicado, según un canasta de SaaS y acciones en la nube compilado por una firma de capital de riesgo de Silicon Valley.
Estas ganancias son buenas noticias para las empresas emergentes de todos los tamaños. Para los advenedizos en etapas posteriores, la apreciación de las acciones de software ayuda a proporcionar un mercado público acogedor para las salidas. Y, las sólidas valoraciones públicas pueden ayudar a guiar los dólares privados hacia nuevas empresas relacionadas, manteniendo el flujo de capital.
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Para las empresas emergentes centradas en el software, especialmente aquellas que persiguen modelos de ingresos recurrentes como SaaS, es un momento sorprendentemente bueno para estar vivos.
De hecho, después de que COVID-19 golpeara a los Estados Unidos, los despidos y el aumento de la rotación de ventas de software fueron indicadores clave y preocupantes que surgieron de la tierra de las empresas emergentes. Desde entonces, los datos han dado la vuelta.
Como informó TechCrunch en junio, los despidos de empresas emergentes han disminuido y la rotación de software se ha recuperado hasta el punto de que las empresas SaaS centradas en empresas y negocios están en recuperación.
Pero en lugar de simplemente recuperarse a niveles cercanos a los anteriores a COVID, las acciones de software han seguido aumentando. De hecho, el Bessemer Cloud Index (EMCLOUD), que rastrea las empresas de SaaS, ha establecido una serie de máximos históricos en las últimas semanas.
Hay algo de lógica en el mitin. Después de hablar con capitalistas de riesgo durante las últimas semanas, las notas de Empresas EQT‘ alastair mitchell, de zafiro Jai Dasy Shomik Ghosh desde empresas audaces pinta la imagen de una transformación digital posiblemente acelerada para algunas empresas de software, impulsada por COVID-19 y sus impactos relacionados.
El resultado de la tendencia puede ser que el mercado direccionable total (TAM, por sus siglas en inglés) para el software en sí mismo sea más grande de lo previsto anteriormente. Un TAM más grande podría significar mayores ventas futuras y flujos de efectivo futuros más sustanciales para algunas empresas de software. Este argumento ayuda a explicar parte del entusiasmo actual del mercado por las acciones tecnológicas públicas, y especialmente las acciones de las empresas de software.
No podremos explicar cada punto que ha ganado Nasdaq. Pero vale la pena entender el argumento de TAM si queremos asimilar una buena parte del optimismo que está ayudando a impulsar las valoraciones tecnológicas, tanto privadas como públicas.