La lección para las startups es clara: es mejor que seas impresionante
Finales de la semana pasada Nosotros discutimos cómo, en lo más profundo del ciclo de ganancias, parecía que las empresas públicas de SaaS y la nube habían superado en gran medida el guante del segundo trimestre ilesas. Claro, durante la semana pasada hubo un informe o dos que no fueron estelares, pero en general los resultados habían sido buenos y las valoraciones de SaaS estaban felizmente cerca de los máximos históricos.
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Ese sigue siendo el caso hoy en día, aunque con algunas salvedades. Ayer, algunas empresas públicas de SaaS y de la nube sufrieron un fuerte impacto por parte de los inversores después de informar sus ganancias y quiero explicar por qué.
Mi corazonada: muchas empresas SaaS que los inversores esperaban acelerar durante este período de transformación digital más rápida de lo previsto no son, o al menos no lo suficiente para igualar las expectativas del mercado. Y eso significa que sus resultados no fueron exactamente los que esperaban los inversores. Y, así, bajó el precio de sus acciones.
La analogía para las nuevas empresas es bastante clara aquí, solo que más lenta. Las valoraciones públicas se actualizan con mucha más frecuencia que las valoraciones privadas, por lo que las cosas que estamos viendo hoy en las acciones de SaaS no aparecerán en las valoraciones de inicio de SaaS por un tiempo. Pero me pregunto si la misma brecha de expectativa / realidad que podemos discernir en una serie de resultados recientes de SaaS también podría afectar a las empresas emergentes, con tableros que esperaban más de lo que se entregará a tiempo.
En general, las valoraciones de SaaS y la nube siguen siendo sólidas. Enfocar aplastó el período. Fuerza de ventas también lo hizo bien. Y con valoraciones elevadas, los múltiplos de ingresos permanecen históricamente estirados. Entonces, no creo que las noticias de hoy cambien la dinámica general del mercado hacia las empresas públicas de SaaS y, por lo tanto, las nuevas empresas de SaaS. Pero los resultados de ayer son una señal de advertencia de todos modos.
Vamos a explorar.
Ups
Amigo de la columna Jamin Ball compiló una lista de las empresas de SaaS que informaron ayer, incluidas MongoDB, Guidewire, SmartSheet, CrowdStrike, PagerDuty y Zuora. Esas son las empresas cuyos resultados estamos explorando hoy.
Para evitar que esta publicación se vuelva interminablemente larga, seremos breves y directos. Entonces, en viñetas y con un lenguaje conciso:
- MongoDB: Las acciones suben un 2,2% en la negociación previa a la comercialización. MongoDB ganarle a los ingresos ($ 138,3 millones frente a $ 126,8 millones esperados) y beneficio por acción. También guió los ingresos del trimestre actual más alto que las expectativas ($ 137 millones a $ 139 millones frente a $ 130,6 millones). Entonces, MongoDB logró aplastar las ganancias, rompió las expectativas y fue recompensado con una pequeña ganancia del 2.2% esta mañana. Ese resultado no es un contraejemplo de nuestra tesis. Es una confirmación temprana.