Bienvenido a Startups Weekly, una versión matizada de las noticias y tendencias de startups de esta semana por Senior Reporter y coanfitrión de Equity Natasha Mascarenhas. Para recibir esto en su bandeja de entrada, suscríbase aquí.
La nueva era de Y Combinator, con lotes más pequeños, un nuevo enfoque solo en la inversión en etapa inicial y un nuevo director ejecutivo, está en pleno apogeo. Mientras el equipo de TechCrunch asistía a cientos de lanzamientos de empresas emergentes durante el Demo Day bianual de YC, ciertamente se notó el telón de fondo del cambio.
Por un lado, la mayoría de los inversores en etapa inicial con los que he hablado se han quejado de las valoraciones que salen de la cohorte, diciendo que se está volviendo demasiado caro para invertir. Es una conversación que surge alrededor del Demo Day una y otra vez, pero dada la recesión, algunos esperaban ver valoraciones que creen que son más realistas para empresas que tienen solo unos meses. También escuché que el nuevo acuerdo estándar de YC, específicamente su cláusula de nación más favorecida, ha desempeñado un papel en incentivar a los fundadores a buscar valoraciones más altas.
Hubo un momento en que una startup, recién salida del programa, recaudó una valuación superior a $30 millones, solo para ser superada al año siguiente, cuando otra startup de YC recaudó una valuación de $75 millones. (Las dos rondas antes mencionadas fueron dirigidas por A16z y, para ser justos, A16z no se quejó conmigo sobre las valoraciones en etapa inicial).
Para mí, las altas valoraciones siempre han sido la conversación en torno a YC. No sé qué lo cambiará, si es un nuevo competidor, una nueva afluencia de escritores de cheques cuando algunos se vayan, o si la conversación debe desaparecer en primer lugar. Diré que si construyes algo que la gente quiere, eso es genial, solo tienes que mantener vivo ese “deseo” mientras creas nuevas iteraciones de ese primer producto.
Garry Tan, el nuevo director ejecutivo de YC, aparentemente abordó algunas de las conversaciones de valoración en Twitter. escribiendo de manera más amplia que “la inversión de valor en empresas de riesgo es como restringir su búsqueda de sus llaves perdidas solo bajo farolas bien iluminadas”.
Tan agregó en el mismo hilo: “La competencia y las altas valoraciones existen porque los grandes mercados posibles representan grandes resultados posibles. La competencia no significa que un mercado o una idea sean malos, por lo general significa un gran mercado que mucha gente quiere… Los mejores inversionistas tienden a no usar el calor como una señal de una forma u otra”.
Oh, es el día de las quejas sobre las valoraciones de semillas, parece suceder alrededor de 2 días cada 6 meses más o menos 🤣
— Garry Tan 陈嘉兴 (@garrytan) 6 de abril de 2023
Mucho ha cambiado desde mayo de 2022, cuando YC envió un memorando a los fundadores para “planificar para lo peor”.
… Durante las recesiones económicas, incluso los fondos de capital de riesgo de primer nivel con mucho dinero ralentizan su despliegue de capital (los fondos menores a menudo dejan de invertir o mueren). Esto provoca una menor competencia entre los fondos por las transacciones, lo que se traduce en valoraciones más bajas, tamaños de rondas más bajos y muchas menos transacciones completadas.
En estas situaciones, los inversores también reservan más capital para respaldar a sus empresas con mejor rendimiento, lo que reduce aún más el número de nuevas financiaciones. Esta desaceleración tendrá un impacto desproporcionado en las empresas internacionales, las empresas con muchos activos, las empresas de bajo margen, la tecnología dura y otras empresas con un alto consumo y mucho tiempo para generar ingresos.
Lo que realmente me encantaría es que, cuando YC haga su publicación de blog presentando el lote, también ofrecería algún tipo de análisis sobre qué porcentaje de nuevas empresas están aumentando en valoraciones de $ 8 millones versus valoraciones de $ 20 millones versus valoraciones de $ 45 millones. Me pregunto si puede aclarar algunos conceptos erróneos (¡o bueno, incluso lo tomaré si los confirman!). Mientras estamos en eso, el porcentaje de nuevas empresas que continúan levantando una Serie A también sería un punto de datos fascinante.
Ahora, incluso si las valoraciones no han bajado para algunas nuevas empresas de YC, se han tomado algunos de los consejos antes mencionados, específicamente en torno a la desaceleración que se sentirá para las empresas internacionales. Solo el 21% de las nuevas empresas anunciadas públicamente en el lote de invierno de 2023 tienen su sede internacional en comparación con el 42% en el lote anterior.
De todos modos, eso es lo que más me preocupa al salir del Demo Day. Siempre disfruto el lanzamiento de dos días porque nos da una idea de lo que es la máxima prioridad para una porción completa de fundadores, algunos de los cuales están tratando de volver a poner carne en la carne de origen vegetal.
Estas son algunas de nuestras piezas para leer más:
En el resto de este boletín, hablaremos de verticales horizontales y fugas de datos. Como siempre, puedes seguirme en Gorjeo o Instagram para continuar la conversación. Si tienes ganas de apoyarme extra, suscríbete a mi Substack personal (¡y gratis!).
Otra IA para llevar para ti
La semana pasada, un fundador me dijo que “hay demasiadas oportunidades” en Cerebral Valley, el nuevo apodo de Hayes Valley a medida que se ve superado por los entusiastas de la tecnología y los constructores en el espacio de la IA. Terminé escribiendo una historia completa sobre cómo las personas se suben a la ola de la exageración y hacen todo lo posible para no caerse.
Aquí hay otra comida para llevar: El “boom” de la IA no se trata solo de nuevas empresas que crean herramientas de IA; es cualquier startup que está tratando de integrar IA, desde Duolingo hasta un negocio directo al consumidor, para mantenerse competitivo. Como resultado, los inversores realmente no necesitan invertir en nuevas empresas netas para exponerse al potencial efecto halo de la IA. Si todas las empresas de su cartera comienzan a integrarse con las herramientas adecuadas existentes en el mercado, también podrían florecer. Es la promesa de la tecnología horizontal.
Créditos de imagen: antrópico
Nunca filtre datos, pero especialmente si está construyendo esto
En Equity esta semana, hablamos sobre una fuga de datos impactante que Zack Whittaker de TC rompió: “Las nuevas empresas de recuperación de alcohol Monument y Tempest compartieron los datos privados de los pacientes con los anunciantes”. Más de 100.000 pacientes están afectados.
Esto es lo que debe saber: Los datos compartidos con los anunciantes incluyen nombres de pacientes, números de teléfono, foto, identificación digital única, así como “qué servicios o plan está usando el paciente, información de citas y evaluaciones y respuestas de encuestas enviadas por el paciente, que incluyen respuestas detalladas sobre el consumo de alcohol de una persona”. consumo y se utiliza para determinar su curso de tratamiento”. La base de clientes excepcionalmente vulnerable con la que trabajan Monument y Tempest complica aún más la fuga de años. Como dijimos en el programa, nunca filtre datos, pero especialmente si está construyendo esto.
Créditos de imagen: Andriy Onufriyenko / Getty Images
Etcétera etcétera.
Visto en TechCrunch
Twitter no te permitirá retuitear, dar me gusta o responder a los enlaces de Substack
Una década después, esta cinta de correr VR finalmente está lista para enviarse
Un cuchillo tan afilado que no sientes que corta
Los robots ya están aquí.
Apple (re)inventa el iPod
Visto en TechCrunch+
El primer grupo de posibles OPI de unicornios se perfila bien
3 conclusiones de los resultados financieros recientemente publicados de Substack
Los fondos que ofrecen cheques para ‘amigos y familiares’ podrían traer el cambio que necesitan los fundadores subrepresentados
Sin los acuerdos de Stripe y OpenAI, los resultados globales de VC habrían sido aún peores en el primer trimestre de 2023
Y finalmente, una nota sobre la devastadora pérdida de Bob Lee, una fuerza empresarial
Bob Lee, director de producto de Mobile Coin y creador de Cash App, fue asesinado la semana pasada en San Francisco. La avalancha de mensajes que siguió a la confirmación de la muerte prematura de Lee (mensajes de Jack Dorsey de Block a Dylan Field de Figma) ofreció una ventana a la fuerza que tenía dentro de la tecnología. Envía el más sentido pésame a su familia y que en paz descanse.
Cuídate, y dile a tu gente que la amas,