En una mañana de invierno reciente en Nueva Delhi, Rajan Anandan y Pieter Kemps se paseaban por el piso de un hotel de cinco estrellas, interrogando a un grupo de más de dos docenas de jóvenes fundadores de empresas emergentes sobre sus objetivos. Un fundador se fijó en obtener la mayor cantidad de descargas en la categoría de juegos móviles. Otro se comprometió a alcanzar un ingreso recurrente anual de $100 millones en unos pocos años.
“Cuando pienses en lo grande que quieres llegar, no pienses en $100 millones o $200 millones en ingresos”, dijo Anandan a la reunión, ahora en completo silencio.
“No importa qué compañía estés construyendo; eso no es pensar lo suficientemente grande en absoluto. No hay ninguna empresa duradera en el planeta que tenga ingresos de 100 millones de dólares. Una empresa perdurable es aquella que genera $100 millones en flujo de caja libre a la semana”, dijo.
Los socios de Sequoia pasaron las siguientes dos horas guiando a los fundadores a través de más de una docena de diapositivas, enfatizando que el crecimiento constante durante un largo período de tiempo, incluso si no se dispara trimestre tras trimestre, puede evocar empresas de billones de dólares.
Sustentando su fuerte convicción está la apuesta de que India e Indonesia y otros mercados en el sur de Asia duplicarán y triplicarán su PIB en los próximos 10 a 15 años, y los mercados públicos y las empresas de tecnología están dispuestos a asumir un papel significativamente más amplio en ese aumento.
La capitalización de mercado combinada de las cinco principales empresas de tecnología en los EE. UU. es de más de $ 7 billones, lo que contribuye a más de una cuarta parte del PIB de la nación. Las cinco principales empresas tecnológicas de China, con una capitalización de mercado de más de $ 1 billón, contribuyen con el 7% del PIB de la nación. Pero las cinco principales empresas tecnológicas de la India y el sudeste asiático tienen una capitalización de mercado de solo 140 000 millones de dólares, lo que representa solo el 2 % de su PIB.
Las 12 nuevas empresas reunidas en la sala de presentación habían sido cuidadosamente seleccionadas entre aproximadamente 3600 solicitantes para la última cohorte del programa Surge de cuatro años de Sequoia, centrado en la etapa inicial. Surge lanza dos cohortes cada año, con entre 10 y 20 nuevas empresas cada una.
La nueva cohorte presenta nuevas empresas que operan en un espacio amplio: cáliz global está ayudando a las empresas a elegir mejores créditos de carbono y reinventando el sistema de calificación; arintra es una plataforma de codificación médica autónoma impulsada por IA para ayudar a los hospitales de EE. UU. a cobrar mejor y más rápido mediante la automatización de la presentación de reclamaciones de seguros; Meragui está facilitando el acceso de las parejas a los servicios relacionados con la boda; Vaaree es un mercado curado de productos para el hogar de alta calidad; mundo alternativo está construyendo una plataforma de juegos de metaverso para ayudar a los jugadores de la Generación Z a crear mundos 3D personalizados; y escarcha está construyendo mundos virtuales y conjuntos de datos sintéticos que los equipos de IA pueden usar para entrenar sus modelos para aplicaciones.
cuidado diri ofrece productos y servicios asequibles a pedido para una variedad de necesidades de salud y belleza; Masterchow quiere ayudar a las personas a preparar comidas asiáticas en casa; Materiales Metaestables está intentando ser pionero en un método de bajo costo, limpio y altamente escalable para reciclar baterías de iones de litio; IA de ladrillo rojo es una plataforma SaaS para ayudar a las empresas a crear IA de imágenes médicas; Solicitado quiere ayudar a los desarrolladores e ingenieros de control de calidad a probar y depurar aplicaciones web en tiempo real; y Tentang Anak está construyendo un ecosistema de crianza en Indonesia.
Las sesiones del jueves por la mañana, a las que asistió TechCrunch, se encontraban entre unas pocas docenas en las que estos fundadores participarán en los próximos meses mientras los socios de Sequoia los guían a través de diferentes aspectos de la construcción de una startup. Los talleres enseñarán a los fundadores cómo pensar en el mercado total direccionable. Se les brindará orientación sobre cómo armar su arquitectura tecnológica. Otro les ayudará a construir modelos mentales sobre cuándo cambiar de perseguir el crecimiento a mejorar la economía de la unidad. Y también hay una sesión para ayudar a los fundadores a dibujar la visión y el eslogan de sus empresas. (En pocas palabras, explique el problema que está resolviendo y cómo lo está resolviendo, y no haga que las cosas suenen aburridas, fuera de marca o largas).
Sequoia ha “codificado” su aprendizaje de más de 50 años para evaluar las áreas en las que un fundador necesita ayuda en su viaje y los obstáculos que probablemente encontrará, dijo Anandan en una entrevista. Los vastos recursos de la firma histórica (hay unas 30 personas que trabajan diligentemente con estos fundadores durante meses, ofreciéndoles ayuda en decenas de áreas) la diferencian de sus rivales en la India, incluso en la etapa inicial de la empresa. Hay muy pocas empresas de riesgo que operen en la India que tengan un equipo tan grande, y mucho menos para una de las áreas de enfoque.
Sequoia no tiene que esforzarse tanto para ganar acuerdos en etapas iniciales: comenzó a invertir en India hace más de una década y ha acuñado 38 unicornios (de 102 en total) en la nación y 11 en el sudeste asiático. Entonces, ¿qué pasa con el cambio de corazón?
En los últimos ocho años, más o menos, muchas empresas han intentado abordar la escena de las inversiones en etapa inicial en la India. Y Combinator ganó impulso en el mercado del sur de Asia después de un puñado de selecciones tempranas exitosas como Meesho, Razorpay y Clear, incluso cuando su red de casting en constante crecimiento en los últimos años ha recibido menos éxitos. Blume Ventures y Arkam Ventures se han ganado la reputación de ser amigables con los fundadores y han recaudado fondos más grandes, respaldando a muchas de las nuevas empresas que los fondos más grandes perdieron. Tanglin Venture Partners, Antler y Good Capital también se han ganado su lugar en el mercado.
“Sequoia fue vista como un inversionista de la Serie A y B en el pasado”, dijo un inversionista de alto perfil, quien en su período anterior compitió con Sequoia. “La semilla no era un enfoque importante para ellos, pero claramente querían entrar temprano ya que las ofertas comenzaron a ser más caras en el mercado”. En Anandan, encontraron a alguien que había realizado más de 100 inversiones en India a título personal y tenía las credenciales de Google para impulsar sus esfuerzos, dijo otro inversionista.
Un inversionista ángel, que también solicitó el anonimato para hablar con franqueza, dijo que Sequoia’s Surge es la respuesta del vehículo indio y SEA a Y Combinator, socavando el acelerador estadounidense de varias maneras.
Desde el año pasado, YC ha estado ofreciendo a las nuevas empresas $ 500,000, donde $ 125,000 les otorgan un 7% de participación en la puesta en marcha y el resto se invierte en una nota SAFE que se convierte en capital en la próxima ronda de la puesta en marcha. Sequoia, en comparación, ofrece hasta $3 millones.
“La boutique de ofertas de Sequoia también es mucho mayor en cuanto a recursos, soporte y, a diferencia de YC, Sequoia es coherente con no elegir varias empresas emergentes que hagan lo mismo en el mismo lote, y mantiene el tamaño de la cohorte bastante pequeño y diverso. Así que tienes una vibra diferente cuando te eligen en Surge versus si YC te elige”, dijo el inversionista.
Sin duda, aunque Surge parece tener una tasa de huelga mucho más alta que YC en India: las firmas de cartera de Surge Doubtnut, Scaler, Khatabook, ShopUp, Bijak, Classplus, Hevo Data, InVideo, Juno, BukuKas, Atlan, LambdaTest, Plum, Absolute, ApnaKlub se encuentran entre los que han recaudado varias rondas; aún no ha acuñado un unicornio. (La firma dijo que las nuevas empresas de su cartera han recaudado más de $ 2 mil millones en rondas de financiamiento de seguimiento).
Pero a lo largo de los años, como han reconocido muchos inversores, Surge ha superado a sus rivales.
“Han construido una gran marca. Sequoia y Surge son la primera opción para que las nuevas empresas obtengan capital. Tienen programas de alta calidad, prometen establecer contactos con lo mejor de lo mejor y tienen un gran equipo de apoyo en general”, dijo el primer inversionista que, como otros, solicitó el anonimato para hablar con franqueza.
Anandan, y de hecho, muchos otros socios de Sequoia a lo largo de los años, siempre han descartado la idea de que su empresa está tratando de competir con YC en acuerdos de semillas. “Tenemos un gran respeto por ellos”, dijo en la entrevista.
Lightspeed y Accel, dos fondos de riesgo que son rivales más cercanos de Sequoia en India que la mayoría de los demás, también han intentado crear sus propios rivales de Surge, pero no han podido lograr avances similares.
¿Qué hizo que Surge obtuviera el kilometraje que tiene? Después de varios intentos, esto es lo mejor que pude sacar de Anandan: “Tienes que tener el compromiso de recursos de muy alto calibre. Hemos invertido más que la mayoría de las firmas de riesgo solo a través de Surge. Y la ejecución es lo más fácil de hablar, pero lo más difícil de hacer en la vida y en los negocios”.
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