capital de las secuoyas acaba de reducir a cero el valor de su participación en el intercambio de criptomonedas FTX, una participación que, a partir de la semana pasada, probablemente representó una de las ganancias no realizadas más importantes en los 50 años de historia de la empresa de riesgo.
Alertó a sus socios limitados en una carta que les envió esta noche. (Vea abajo.)
Cuando Sequoia invirtió en la ronda Serie B del equipo con sede en Bahamas en julio de 2021, FTX estaba valorado en $ 18 mil millones. Dos meses después, los inversores valoraron la empresa en $ 25 mil millones. En enero de este año, FTX recaudó $ 400 millones en la ronda de la Serie C que elevó su financiación total a $ 2 mil millones y su valoración a un impresionante $ 32 mil millones.
Ahora, después de una serie de pasos en falso, ese es el mejor de los casos, FTX no solo no vale nada. Según el WSJ, el fundador y director ejecutivo de FTX, Sam Bankman-Fried, les dijo a los inversores hoy que necesitaba fondos de emergencia para cubrir un déficit de hasta $ 8 mil millones debido a las solicitudes de retiro recibidas en los últimos días.
No sorprende que Sequoia decidiera cancelar la inversión y escribir una carta a sus socios limitados con ese fin (ver más abajo). Presumiblemente, otros inversionistas de FTX, incluidos SoftBank, BlackRock, Insight Partners y Paradigm entre ellos, están enviando sus propias comunicaciones a los socios limitados hoy sobre tomar la misma decisión. (Como un LP en sí mismo, la Junta del Plan de Pensiones de los Maestros de Ontario, que invirtió directamente en FTX, tiene una gama mucho más amplia de accionistas que pueden estar aprendiendo que sus dólares de jubilación simplemente se desvanecieron en el aire).
Más atípica fue la decisión de Sequoia de Pío ha publicado la carta esta noche tras enviarla directamente a sus inversores. Es difícil interpretar el movimiento como algo más que una señal clara de que Sequoia quiere distanciarse lo más posible de FTX, al igual que los detalles del abrupto desenrollamiento de FTX continúan apareciendo.
Esta historia se está desarrollando. . .
Estimado socio comanditario,
Nos comunicamos para compartir una actualización sobre nuestra inversión en FTX. En los últimos días, una crisis de liquidez ha creado un riesgo de solvencia para FTX. La naturaleza completa y el alcance de este riesgo no se conocen en este momento. Según nuestra comprensión actual, estamos reduciendo nuestra inversión a $0.
La exposición de Sequoia Capital a FTX es limitada. Somos propietarios de FTX.com y FTX US en un fondo privado, Global Growth Fund III. FTX no es una de las diez primeras posiciones en el fondo, y nuestra base de costos de $150 millones representa menos del 3 % del capital comprometido del fondo. La pérdida de $ 150 millones se compensa con ~ $ 7.5B en ganancias realizadas y no realizadas en el mismo fondo, por lo que el fondo se mantiene en buena forma.
Por separado, SCGE Fund, LP invirtió USD 63,5 millones en FTX.com y FTX US, lo que representa menos del 1 % de la cartera de SCGE Fund al 30/09/2022 (a valor razonable).
Estamos en el negocio de tomar riesgos. Algunas inversiones sorprenderán al alza y otras lo harán a la baja. No tomamos esta responsabilidad a la ligera y hacemos una investigación exhaustiva y una diligencia exhaustiva en cada inversión que hacemos. En el momento de nuestra inversión en FTX, llevamos a cabo un riguroso proceso de diligencia. En 2021, el año de nuestra inversión, FTX generó aproximadamente $ 1 mil millones en ingresos y más de $ 250 millones en ingresos operativos, como se hizo público en agosto de 2022.
La situación actual se está desarrollando rápidamente. Nos comunicaremos de manera oportuna cuando haya más información disponible. Si tiene más preguntas, comuníquese con Andrew Reynolds, Marie Klemchuk y Kathleen Forte en:investorrelations@sequoiacap.com. Si tiene preguntas sobre SCGE, comuníquese con Kimberly Summe en summe@sequolacap.com.
Sinceramente.
equipo secoya
Notas al pie:
Los datos de Global Growth Fund III (GGFIlI) son al 30 de septiembre de 2022 y se basan en US GAAP. Los $7500 millones se componen de $5800 millones de ganancias no realizadas y $1700 millones de ganancias realizadas. que incluye la distribución del Socio General el 27 de mayo de 2021 de conformidad con la Enmienda de 2021. El rendimiento pasado no es indicativo de resultados futuros
Global Growth Fund III (GGFIII) se refiere a Sequoia Capital Global Growth Fund III – Endurance Partners, LP y no incluye Sequoia Capital Global Growth Fund III – US/India Annex Fund, LP, Sequoia Capital Global
Fondo de Crecimiento III – Fondo Anexo de China, LP, y sus fondos paralelos
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