Cinco OPI, muchos VC muy, muy felices
Lo único más raro que un unicornio es un unicornio emocionado.
En TechCrunch, cubrimos una gran cantidad de financiamientos de inicio, pero rara vez tenemos la oportunidad de cubrir salidas. Sin embargo, esta semana fue una excepción, ya que fue exitpalooza ya que Affirm, Roblox, Airbnb y Wish se hicieron públicos. Con la presentación de la oferta pública inicial de DoorDash la semana pasada, esto es más de $ 100 mil millones en flotación potencial que se dirige a los mercados públicos a medida que avanzamos hacia el final de un tumultuoso 2020.
Todas esas salidas plantean una pregunta simple: ¿quién ganó el dinero? ¿Qué capitalistas de riesgo se incorporaron al principio de algunas de las mayores empresas emergentes de la década? ¿Quién va a comprar un nuevo yate para la familia durante las vacaciones (o, como, una elegante yurta para cuando Burning Man reinicie)? La buena noticia es que la riqueza se está distribuyendo entre al menos un par de firmas de capital riesgo, aunque definitivamente hay un puñado de socios que buscan un cheque muy, muy bueno en el correo en comparación con otros.
Así que vamos a sumergirnos.
He cubierto en profundidad los rendimientos de los inversores de DoorDash y Airbnb, así que si desea saber más sobre esos rendimientos individuales, no dude en consultar esos análisis. Pero tomemos una perspectiva más panorámica de los retornos de estas cinco empresas en su conjunto.
Primero, echemos un vistazo a los fundadores. Estas se encuentran entre las mejores startups jamás construidas y, por lo tanto, como era de esperar, a todos los fundadores les fue bastante bien. Pero hay variaciones bastante amplias que es interesante notar.
Primero, Airbnb, con diferencia, tiene el mejor perfil de retorno para sus fundadores. Brian Chesky, Nathan Blecharczyk y Joe Gebbia poseen juntos casi el 42% de su empresa en la OPI, y eso después de recaudar miles de millones en capital de riesgo. La razón de su éxito es simple: Airbnb pudo haber tenido algunas entradas difíciles cuando recién comenzaba, pero una vez que lo hizo, su valoración se disparó. Eso ayudó a limitar la dilución en sus rondas de crecimiento anteriores y, en última instancia, protegió su propiedad en la empresa.
David Baszucki de Roblox y Peter Szulczewski de Wish lo hicieron bien: poseen el 12% y aproximadamente el 19% de sus empresas, respectivamente. El cofundador de Szulczewski, Sheng “Danny” Zhang, que es el director de tecnología de Wish, posee el 4,9%. Eric Cassel, cofundador de Roblox, no reveló la propiedad en la presentación S-1 de la compañía, lo que indica que no posee más del 5% (el umbral de información de la SEC).
Los fundadores de DoorDash poseen un poco menos de su empresa, principalmente debido a la naturaleza devoradora de dinero de ese negocio y al gran número de cofundadores de la empresa. El CEO Tony Xu posee el 5.2%, mientras que sus dos cofundadores Andy Fang y Stanley Tang tienen cada uno un 4.7%. Un cuarto cofundador, Evan Moore, no reveló los totales de sus acciones en la presentación de la empresa.
Finalmente, tenemos Affirm. Affirm no proporcionó el recuento total de acciones de la empresa, por lo que en este momento es difícil obtener una imagen completa de la propiedad. También es particularmente difícil porque Max Levchin, quien fundó Affirm, era un emprendedor reconocido que trabajaba en varias ocasiones y que tenía una estructura de accionistas única desde el principio (muchas de las empresas de riesgo en la tabla de capitalización en realidad tienen proporciones iguales de acciones ordinarias y preferentes ). Levchin tiene más acciones en conjunto que cualquiera de sus inversores de capital riesgo individuales: 27,5 millones de acciones, en comparación con el segundo mayor inversor, Jasmine Ventures (una unidad de GIC de Singapur) con 22 millones de acciones.
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