El Snap-back continúa. Snapchat superó las expectativas de ganancias anteriores para un gran ritmo en el tercer trimestre, ya que agregó 7 millones de usuarios activos diarios este trimestre para alcanzar los 210 millones, un 13% más año tras año. Snap también superó los ingresos, alcanzando $ 446 millones, lo que representa un enorme 50% año tras año, con una pérdida de $ 0.04 EPS. Eso superó el consenso de Bloomberg sobre las estimaciones de Wall Street que esperaban ingresos de $ 437.9 millones y una pérdida de $ 0.05 EPS.
Snap ha logrado continuar reduciendo pérdidas a medida que avanza hacia la rentabilidad. La pérdida neta mejoró a $ 227 millones de $ 255 millones el último trimestre, con una pérdida de $ 98 millones en comparación con el tercer trimestre de 2018.
CEO Evan Spiegel hizo su caso en sus comentarios preparados de por qué el precio de las acciones de Snapchat debería ser más alto: “Somos un negocio de alto crecimiento, con un fuerte apalancamiento operativo, un camino claro hacia la rentabilidad, una visión distinta para el futuro y la capacidad de invertir a largo plazo término."
El precio de las acciones de Snapchat se había cerrado un 4% a $ 14, y había caído aproximadamente un 4,6% en el comercio fuera de horario a las 1:50 pm del Pacífico a $ 13.35 a pesar del aumento de las ganancias. Se mantiene por debajo de su precio de salida a bolsa de $ 17, pero ha tenido un desempeño extremadamente bueno este año, subiendo desde un mínimo de $ 4.99 en diciembre.
Esto se debe en parte al alto costo del crecimiento del ingreso promedio relativo por usuario de Snapchat. Si bien señala que experimentó un crecimiento de usuarios en todas las regiones, 5 millones de los 7 millones de usuarios nuevos vinieron del resto del mundo, con solo 1 millón proveniente de las regiones de América del Norte y Europa. Esto se debe en parte a un crecimiento y una retención mejores de lo esperado en su rediseñada aplicación de Android que ha sido un éxito en la India. Pero dado que Snapchat sirve tanto contenido de video de alta definición pero solo genera ingresos promedio de $ 1.01 en el resto del mundo, tiene la esperanza de que pueda seguir creciendo ARPU para que sea rentable a nivel mundial.
Algunas otras estadísticas de primera línea de las ganancias de Snapchat:
- El flujo de caja operativo mejoró en $ 56 millones a una pérdida de $ 76 millones en el tercer trimestre de 2019, en comparación con el año anterior.
- El flujo de caja libre mejoró en $ 75 millones a $ (84) millones en el tercer trimestre de 2019, en comparación con el año anterior.
Curiosamente, Spiegel señaló que "Nos beneficiamos del crecimiento año tras año en la actividad de los usuarios en el tercer trimestre, incluido el crecimiento en la publicación y visualización de historias de Snapchatters". Snapchat no había indicado que las historias crecían en los últimos dos años, ya que fue atacado por clones, incluidas las historias de Instagram, que llevaron a Snapchat a comenzar a reducirse en el recuento de usuarios hace un año antes de recuperarse.
Dado que la audiencia de Stories es crítica para la visualización total de anuncios en Snapchat, podemos ver analistas que insisten en escuchar más sobre esa métrica en el futuro.
La otra parte importante de las propiedades publicitarias de Snapchat es Discover, donde el tiempo total de reproducción creció un 40% año tras año. Y en lugar de conducir solo por unos pocos éxitos, más de 100 canales de Discover vieron a más de 10 millones de espectadores por mes en el tercer trimestre. Con el IGTV de Instagram como un fracaso, Discover sigue siendo el mejor impulsor de ingresos diferenciado de Snapchat, y uno en el que necesita seguir invirtiendo y promocionando. Con Instagram tratando de competir más en el chat con su nueva aplicación Threads solo para amigos cercanos, Snapchat no puede confiar en mensajes efímeros para mantenerlo especial.
Mirando hacia el futuro, en el cuarto trimestre, Snap estima entre 214 y 215 millones de usuarios activos diarios y entre $ 540 y $ 560 millones en ingresos. Se espera entre un punto de equilibrio y $ 20 millones positivos para el EBITDA ajustado. Esa guía de ingresos estuvo por debajo de las estimaciones para el cuarto trimestre de vacaciones, lo que contribuyó a la caída del precio de las acciones.
Snap tiene mucho camino por recorrer antes de alcanzar la rentabilidad. Ese hito le permitiría invertir más libremente en proyectos a largo plazo, específicamente sus anteojos de cámara Spectacles. Spiegel ha dicho que no espera que las gafas de realidad aumentada sean un producto de consumo convencional durante 10 años. Eso significa que Snap tendrá que sobrevivir y gastar durante mucho tiempo si quiere tener la oportunidad de luchar contra Apple, Facebook, Magic Leap y más por ese mercado.
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