Copo de nieve Anunciado más temprano este mes que renunciaría a su estructura de accionistas de clase dual, una configuración de gobierno corporativo que a menudo otorga a los fundadores y ejecutivos derechos de voto superiores, que por lo general implican 10 veces más votos para sus propias acciones que los que reciben otros. El mecanismo puede permitir a los fundadores mantener el control a pesar de una dilución posterior y, a veces, incluso puede otorgar un control férreo a un individuo a perpetuidad.
Para muchas empresas, estas acciones con supervoto representan una herramienta muy poderosa que permite a los fundadores tener su pastel y cómelo también – salir a bolsa y beneficiarse de las ventajas de ser una empresa pública al tiempo que se limita el poder de los accionistas externos para influir en la forma en que dirigen la empresa una vez que esta flota.
Algunos fundadores y sus inversores argumentan que estas acciones preferentes los protegen de los caprichos del mercado a corto plazo, pero la perspectiva no es universalmente aceptada.
Algunos fundadores y sus inversores argumentan que estas acciones preferentes las protegen de los caprichos del mercado a corto plazo, pero la perspectiva no es universalmente aceptada. Acciones de clase dual son una estructura de gobierno controvertida, y algunos se preguntan si están creando un campo de juego injusto al permitir que una camarilla ejerza un poder descomunal.
¿Por qué Snowflake renunciaría a una herramienta tan poderosa apenas seis meses después de que se hiciera pública? Decidimos analizar la noción de acciones de clase dual y por qué Snowflake pudo haber estado dispuesto a dejarlas ir.
La decisión de Snowflake
Si uno de los propósitos principales de las acciones de clase dual es consolidar el poder del CEO, entonces tal vez Snowflake sintió que no eran necesarios, dada la historia de cambios de CEO en la empresa. Si bien los fundadores de Snowflake todavía son parte de la organización, contrataron al inversionista de Sutter Hill, Mike Speiser, para que fuera su primer CEO, seguido por el ex ejecutivo de Microsoft, Bob Muglia, antes de contratar finalmente al veterano CEO Frank Slootman para que cotizara en bolsa.
Sin un fundador CEO todopoderoso en su lugar, tal vez la compañía sintió que las acciones de supervotación no eran necesarias. Independientemente, el director financiero de Snowflake, Mike Scarpelli, enmarcó la medida como una decisión que funciona para todas las partes cuando anunció que su compañía abandonaría las acciones especiales durante su llamada de ganancias a principios de este mes.
“Hoy, anunciamos que el 1 de marzo de 2021, nuestros accionistas Clase B, de acuerdo con nuestros documentos rectores, convirtieron todas nuestras acciones comunes Clase B en acciones comunes Clase A, eliminando la estructura de clase dual de nuestras acciones comunes y asegurando que cada la acción tiene un voto igual. Consideramos que esto es beneficioso desde el punto de vista operativo para la empresa y nuestros accionistas ”, dijo Scarpelli. durante la llamada.
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