Snowflake, Unity y JFrog avanzan hacia las OPI a pesar de la agitación del mercado público

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Warren Buffet está ansioso por invertir en un unicornio SaaS que quema dinero y que está a punto de salir a bolsa. A pesar de las recientes caídas de las acciones tecnológicas y los crecientes temores de turbulencias en las elecciones estadounidenses, esta es una de las razones por las que Snowflake está en camino de convertirse en una de las ofertas más importantes del año. Y no es la única empresa que desafía la pandemia y los problemas más nuevos para salir pronto de la puerta.

Primero, aquí está Alex Wilhelm con más detalles de presentación de Snowflake:

El precio objetivo de oferta pública inicial de $ 75 a $ 85 por acción valora a la empresa entre $ 20,9 mil millones y $ 23,7 mil millones, sumas enormes para la empresa privada. Su OPI podría recaudar más de $ 2.7 mil millones para la puesta en marcha. Snowflake se valoró por última vez en alrededor de $ 12.5 mil millones cuando recaudó una Serie G por valor de $ 479 millones a principios de este año.

Dentro de esas proyecciones de valoración se encuentran dos colocaciones privadas de acciones en Snowflake, $ 250 millones cada una de Salesforce, el conocido jugador de CRM, y Berkshire Hathaway, más conocido por sus retornos de inversión en los 80 y 90, Cherry Coke y el humor de Charlie Munger. . Dejando a un lado las bromas, la inclusión de Salesforce en la OPI es notable, pero no una sorpresa, pero la participación de Berkshire en el debut en el mercado público de Snowflake, una compañía con pérdidas históricas que son casi tiránicas, sí lo es.

Hoy en día, “un crecimiento épico, la mejora de los márgenes brutos y las pérdidas drásticamente reducidas” son factores que atraen a inversores como Buffett, concluye Alex.

En otro análisis previo a la OPI de esta semana, Eric Peckham echa un vistazo más profundo a Unity esta semana, actualizando un análisis masivo que había hecho el año pasado. Básicamente, el creador del motor de juego podría ser más importante para nuestro futuro en línea de lo que muchos parecen darse cuenta hoy:

Gran parte de la prensa sobre la presentación de la S-1 de Unity caracteriza mal el negocio. Unity se malinterpreta fácilmente porque la mayoría de las personas que no son desarrolladores (de juegos) no saben lo que realmente hace un motor de juegos, porque Unity tiene numerosas fuentes de ingresos y porque Unity y el competidor con el que más se compara, Epic Games, solo parcialmente superposición en sus negocios….

Para aquellos en la industria del juego que estén familiarizados con Unity, el S-1 podría sorprenderlos en algunos aspectos. The Asset Store es un negocio mucho más pequeño que podría pensar, Unity es más una compañía de software empresarial que una plataforma de autoservicio para desarrolladores independientes y las soluciones publicitarias parecen constituir el segmento más grande de los ingresos de Unity.

En un análisis adjunto para Extra Crunch, profundiza en la presentación y traza los casos de osos y toros para la empresa. Algunos de los problemas más importantes que observa son que todavía depende bastante de la publicidad (a pesar de que quiere un múltiplo SaaS) y sigue perdiendo mucho dinero en expansiones ambiciosas. Así que este probablemente no sea el tipo de postre helado de Warren Buffett, por así decirlo. Los buscadores de riesgos y los futuristas, sin embargo, querrán probar esta muestra gratuita del caso alcista:

Los motores de juegos se están comiendo el mundo … Una amplia gama de actividades laborales y de entretenimiento ya se centra en el contenido interactivo. Unity ha demostrado valor y adopción temprana en numerosas industrias para una larga lista de casos de uso; está al borde de entrar en la carga de trabajo diaria de millones de profesionales, desde ingenieros hasta diseñadores industriales, productores de películas y comercializadores. Su división Create Solutions está en camino de convertirse en una especie de Adobe de próxima generación ($ 11 mil millones en ingresos de 2019): una suite creativa utilizada por los equipos de diseño, ingeniería, marketing y ventas de todas las industrias.

A medida que la tecnología AR y VR se expanda hacia el uso generalizado durante la próxima década, la adopción de Unity solo se expandirá más. La mayor parte del contenido de AR y VR ya está hecho con el motor de Unity y la I + D de Unity está mejorando la facilidad para crear dicho contenido por parte de profesionales (y estudiantes) menos técnicos. Esto posiciona a Unity para expandirse a funciones clave más arriba en la pila de tecnología / contenido de la realidad mixta al proporcionar identidad, distribución de aplicaciones, pago y otras soluciones en las experiencias de contenido.

En otra parte de nuestra cobertura de la OPI, Danny Crichton obtuvo los detalles sobre los expertos de Palantir que aceleraron sus ventas de acciones para Extra Crunch, y Alex indagó en las nuevas presentaciones S-1 de Sumo Logic y JFrog.

Dos consideraciones de los SPAC

Las empresas de adquisición de propósito especial son una cosa ahora para las nuevas empresas de tecnología que quieren salir a bolsa, pero ¿son lo mejor? Aquí está la opinión del principal inversor de capital de riesgo semilla, Josh Kopelman, a través de una entrevista de esta semana con Connie Loizos.

Por un lado, solo por diversión, me aseguré de que fuéramos dueños de Lastround.com en caso de que alguna vez quisiéramos lanzar nuestro SPAC. [Laughs.] Pero es difícil conocer el verdadero beneficio de un SPAC. Y creo que ahora que hemos comenzado a ver un cambio en el mercado hacia la habilitación de listados directos con un componente de recaudación de fondos, es posible que lo veas como una recaudación de fondos o un dispositivo de liquidez mucho más viable y frecuente.

Una nueva tendencia de inicio de la que es más positivo son los fondos renovables (aumentos de ventana corta para pequeñas inversiones muy tempranas, como la nueva oferta de AngelList).

Pero volvamos a los SPAC. George Arison, cofundador y codirector ejecutivo de la compra de automóviles unicornio Shift, escribió una publicación como invitado para Extra Crunch esta semana sobre cómo se ha acercado a llevar su propia empresa a través de un SPAC. Entre otras cosas, dice, las inversiones privadas en capital público no solo son buenas sino esenciales:

Hay algunos en Silicon Valley que piensan que levantar un PIPE es una mala idea; francamente, esto es evidentemente falso. Una razón fundamental por la que los SPAC funcionan hoy en día, y por qué se diferencian de la primera generación de SPAC que a menudo no funcionaba, es el proceso PIPE. El período PIPE permite a las empresas recaudar más capital, validar valoraciones y también crea un camino para la transición de inversores en “situaciones especiales” a inversores fundamentales que usted desea como accionistas a largo plazo.

Una pausa para los empleados de Bielorrusia y PandaDoc

Después de que el director ejecutivo de PandaDoc, nacido en Bielorrusia, Mikita Mikado apoyara públicamente la oposición a la dictadura de su país, la policía estatal allanó la gran operación de la compañía en el país y encarceló a cuatro de sus empleados por cargos falsos. Mientras luchan por la justicia para sus colegas y por el proceso político del país, planean cerrar operaciones en el país y se están uniendo a otras nuevas empresas para resaltar el daño a la escena tecnológica local. Más sobre el movimiento en el video subtitulado a continuación:

Encuestas a inversores: el futuro de proptech, Varsovia y más

Hemos estado tratando de comprender qué está pasando realmente con los bienes raíces y la tecnología, dados los diversos impactos que ha experimentado últimamente el sector tradicionalmente glacial (pandemia, trabajo remoto, problemas de venta minorista, etc.). El martes realizamos la segunda parte de nuestra encuesta más reciente, enfocada en oportunidades presentes y futuras. Aquí está Clelia Warburg Peters, socia de riesgo de Bain Capital Ventures, sobre cómo hacer las paces con los agentes inmobiliarios y centrarse en los aspectos financieros y de procesamiento que no se han interrumpido en mucho tiempo.

Hasta hace poco, la innovación en el espacio residencial estaba enfocada en desintermediar al corredor de bienes raíces, y creo que los empresarios más sofisticados comprenden cada vez más que el servicio es un componente central de la venta de una casa … [T]La mayor oportunidad es encontrar una manera de aprovechar la posición del agente de bienes raíces (en cualquier forma) para vender productos afiliados, incluyendo títulos, hipotecas y seguros para el hogar o para innovar en esos productos.

En otra parte del trabajo de la encuesta la semana pasada, Mike Butcher se puso en contacto con inversores centrados en Varsovia y Polonia, y también está buscando gente con quien hablar sobre la escena tecnológica de Viena.

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#EquityPod

De Alex:

Hola y bienvenido de nuevo a Equity, el podcast de TechCrunch centrado en el capital de riesgo (¡ahora en Twitter!), Donde desglosamos los números detrás de los titulares.

Todo el equipo estaba de regreso, con Natasha Mascarenhas y Danny Crichton y yo charlando, y Chris Gates detrás de escena ajustando los diales como siempre. Esta semana fue un verdadero esfuerzo de equipo, ya que nos dirigimos a las fauces de Disrupt, más aquí, nos vemos allí, pero de todos modos hubo muchas noticias.

Entonces, esto es lo que tenemos que hacer:

AngelList está duplicando los fondos renovables, lo que impulsa los ingresos de SaaS a la empresa que también está invirtiendo en los fondos renovables. Entonces eso es genial. (¡De verdad!) Edtech se mantuvo caliente esta semana con Byju recaudando $ 500 millones de Silver Lake. Fundada en 2011, Byju’s es la empresa de tecnología educativa más valorada que podamos imaginar, ahora con un valor de $ 10,8 mil millones. Y hablando de Silver Lake, el grupo acaba de invertir mil millones de dólares en una parte del imperio Reliance, esta vez Reliance Retail. Y hablamos sobre JioMart, que se enfrentará tanto a Flipkart como a Amazon en el país. A continuación, hubo dos empresas con nombres que comienzan con “S” que recaudaron $ 100 millones en la última semana, a saber, Snyk – más aquí – y Sprinklr – más aquí. Siguiendo nuestro tema “S”, las ganancias de Slack fueron increíblemente interesantes. El trimestre de la compañía no recibió elogios de los inversores y sí notó algunos impactos negativos de COVID que también podrían afectar a las nuevas empresas. Y, una empresa S más para superar: Snowflake. Todos estábamos en Twitter sobre el nuevo rango de valoración de la compañía y el hecho de que el puto Berkshire Hathaway va a invertir en él. ¡Eso es salvaje! ¡Que cosa! Finalmente, en el frente de la OPI, hicimos una actualización rápida de Palantir. Danny tiene todo lo último aquí.

Terminamos con lo que sea que sea, que al menos fue bueno para reír. Volvemos la semana que viene en Disrupt, ¡así que nos vemos allí!