La tarifa de entrada de $ 10 millones para unirse a la Asociación Libra de criptomonedas desarrollada por Facebook es simplemente un mínimo. Los miembros que verifiquen las transacciones pueden optar por invertir más a cambio de más Tokens de Inversión de Libra que les otorgarán dividendos de los intereses ganados por la Reserva de Libra después de pagar los costos de infraestructura y operaciones. Si los reguladores permiten que se lance después de hoy, solicitando que se detenga el desarrollo, y la criptomoneda se hace popular entre miles de personas que cobran en monedas locales para Libra, la Reserva que posee esos activos podría crecer enormemente y generar retornos significativos a través de intereses, especialmente para los miembros que lo deseen. para hundir una tonelada de dinero temprano.
Pero ahí radica la potencial desalineación de los incentivos.
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Cada miembro de la Asociación Libra solo obtiene un voto en el consejo, incluido Facebook . Pero si Facebook pone $ 500 millones y otro miembro como eBay antes solo el mínimo de $ 10 millones, Facebook tiene un incentivo mucho mayor para que la gente pague a Libra y se aferre a la criptomoneda para que la Reserva gane intereses sobre esos dólares u otra fiat, en lugar de acaba de conseguir que las personas realicen transacciones con él, independientemente de si se mantienen en Libra permanentemente. Eso podría llevar a Facebook (y su filial de Calibra que lo representa) a impulsar decisiones de gobierno que lo beneficiarían desproporcionadamente.
Antes del anuncio de Libra hace dos semanas, el jefe de blockchain de Facebook y ahora Calibra David Marcus me dijeron "La reserva gana interés en algunos de esos tesoros". Es una cantidad pequeña y variable, pero si la reserva se hace grande, podría convertirse en una forma sustancial de financiar la asociación, pero también devolver el capital a los inversores ".
Sin embargo, Facebook, a pesar de su charla sobre la transparencia con Libra, se negó a decirme cuánto ha invertido en el proyecto de Libra en su totalidad o en el token de inversión de Libra. Esa debería ser una pregunta central planteada por el Congreso cuando Marcus testifica ante el Presidente de la Banca del Senado el 16 de julio y el Comité de Servicios Financieros de la Cámara de Representantes el 17 de julio. Facebook no respondió a las solicitudes de comentarios sobre este artículo. El Congreso también debe asegurarse de preguntar cómo Libra evitará un desastre criptográfico al estilo de Cambridge Analytica dado que las aplicaciones creadas en la plataforma de desarrolladores de Libra no están sujetas a revisión.
La proporción del total de Tokens de inversión de Libra que posee Facebook en parte determina qué tan descentralizada es Libra en realidad. Si Facebook posee la mayor parte o la mayoría de las acciones, eso podría darle demasiado ímpetu financiero para doblar las reglas a su favor, incluso si solo tiene un voto en el consejo.
Así es cómo. Facebook ha liderado el desarrollo de Libra hasta la fecha. De hecho, la Asociación Libra aún tiene que redactar y ratificar una carta o admitir formalmente a los miembros. Técnicamente es solo el proyecto de Facebook en este momento. "Hasta ahora hemos estado financiando todo", dijo Marcus a Alex Heath de The Information. También lo ha estado codificando todo, organizándolo todo y comunicándolo todo.
Como tal, por ahora el proyecto no puede sobrevivir sin Facebook, y es posible que no pueda hacerlo por un tiempo. Eso significa que si eso, en cualquier momento, Facebook no está de acuerdo con la Asociación Libra que amenaza con retirarse, pone en peligro la inversión de todos los demás miembros. Eso podría obligarlos a votar en apoyo de sus sugerencias de política de gobernabilidad. Por lo tanto, Facebook no necesitaría más de un voto para tener una influencia mucho mayor en la dirección del proyecto.
Hoy, en una nota de Facebook (… no es una publicación de Libra.org en el blog), Marcus escribió: "Los niveles de inversión de cada uno de los socios probablemente también serán públicos cuando eso se haga realidad". Pero eso está lejos de ser una garantía, y podría venga demasiado tarde para que los reguladores intercedan o para que otros miembros entiendan realmente la asimetría.
Mientras tanto, Marcus también dijo que "Básicamente hemos prestado dinero a la asociación, que en algún momento será reembolsado". Eso plantea otra cuestión de cuánto Facebook ya se ha hundido en el proyecto Libra, cuánto espera que se devuelva. , en qué horario. Los miembros pueden ser más temerosos de unirse si se enteran de que gran parte de su inversión de $ 10 millones podría ir a pagar a Facebook.
Eso sin mencionar las otras formas en que Facebook ganará dinero de Libra. Marcus escribió hoy que "Si Libra tiene éxito, Facebook se beneficiará primero al permitir más comercio a través de su familia de aplicaciones. Más comercio significa que los anuncios serán más efectivos, y los anunciantes comprarán más de ellos para hacer crecer sus negocios. Además, si nos ganamos la confianza de la gente con la cartera de Calibra a lo largo del tiempo, también podremos comenzar a ofrecer más servicios financieros y generar otras fuentes de ingresos para la compañía ".
El hecho de que Facebook supervise el desarrollo y tenga una gran ventaja en la construcción de su billetera que se incorporará a sus más de un billón de usuarios, Messenger y los productos de WhatsApp, sin duda no perjudican sus perspectivas de ofrecer otros servicios financieros. Será el primero en comercializar, instantáneamente a escala, con un rol interno en la definición del libro de reglas.
No estoy descontando el potencial que Libra tiene para ayudar a los no bancarizados que no pueden pagar las tarifas por tener muy poco dinero en sus cuentas, o hacer que el comercio sea más barato para las pequeñas empresas. Pero si Facebook está dispuesto a obtener rendimientos de gran envergadura directa e indirectamente de Libra, mientras espera que otros miembros paguen su factura de I + D, y estas cifras no se hacen públicas pronto, es razonable cuestionar cuán descentralizado y altruista es realmente este proyecto.
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