Este debut podría aclarar la salida a bolsa y la valoración de Lemonade
Durante el ciclo de noticias de la semana, un poco de información en particular pasó desapercibido: Reuters apunta a Root Insurance para que esté preparando una oferta pública inicial que podría valorar al proveedor de neoaseguros en alrededor de $ 6 mil millones.
Después de dos OPI de insurtech en 2020, los pasos de Root hacia los mercados públicos no son sorprendentes. Pero son buenas noticias de todos modos para una serie de nuevas empresas de seguros que han recaudado mucho capital y, eventualmente, deberán preparar sus propios debuts si no encuentran un hogar corporativo más grande.
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La OPI de Root también ayudará a aclarar la propia oferta pública de Lemonade y la valoración resultante. El debut de Lemonade supuso un fuerte precio para el proveedor de seguros centrado en el alquiler, lo que llevó a una actitud más optimista hacia la valoración de su clase de empresas emergentes. Más precisamente, el precio público asignado a Lemonade cuando flotó fue, sin tonterías, muy alcista.
Si Root puede repetir la hazaña, arrojaría una luz cálida sobre los jugadores aún privados en su nicho que tendrán sus ojos clavados en la flotación. Nombres como MetroMile e Hippo podrían ser los siguientes si la OPI de Root sale bien.
Pero, primero, ¿tiene sentido Root con una valoración de $ 6 mil millones? Podemos investigar un poco sobre eso esta mañana, utilizando la valoración actual de Lemonade para manejar la cifra. ¡Vamonos!
Valoración de Root en un mundo de limonada
Antes de entrar en los números, tenga en cuenta que vamos a comparar manzanas y naranjas hoy, y que también tendremos que usar algunos números con fecha. Dicho esto, todavía podemos llegar a algo sobre lo que podría valer Root. Entonces, ruede conmigo, pero no tome todos los números grabados en un obelisco.
En julio de este año, a raíz de la oferta pública inicial de Lemonade y la última ronda de financiación de Hippo, una inversión de 150 millones de dólares con una valoración posterior al dinero de 1.500 millones de dólares, comenzamos a hacer algunos cálculos. La valoración de Lemonade fue mucho más rica que la de Hippos cuando se observan sus múltiplos, lo que nos hizo pensar en las valoraciones de los proveedores de neoseguros públicos y privados: ¿Por qué Lemonade valía mucho más que sus pares por dólar de prima emitida?
Para comprender mejor la situación, desenterramos algunos datos de 2019 sobre el valor en dólares de la prima bruta suscrita que escribieron Hippo y Lemonade y encontramos nuevos múltiplos de valoración para ellos basados en esos números. La limonada valía 28,4 veces su prima bruta emitida anualizada del primer trimestre, mientras que Hippo valía solo 5,6 veces la suya.
Luego, también encontramos números de primas brutas escritas de Root y MetroMile para 2019, lo que nos permitió calcular sus propias valoraciones efectivas (aunque utilizando números con fecha).
Como antes, cuando descubrimos que la valoración privada de Hippo parecía ligera en comparación con la valoración pública de Lemonade cuando comparamos su múltiplo de valoración / prima bruta emitida, descubrimos que MetroMile y Root también parecían baratos. Muy barato.