¿Son los mercados públicos más espumosos que los mercados privados de hoy?
Las startups que se ajustan al amplio paraguas de la tecnología de seguros están teniendo bastante año.
A principios de 2020, los mercados de Insrtech recaudaron cientos de millones de dólares y, a medida que el año continuó, más nuevas empresas de Insrtech vieron crecer su fortuna. Pero estos trimestres ocupados y lucrativos recientes son quizás mejor demostrados por la salida a bolsa de Lemonade.
El inicio de alquiler y seguro de hogar se hizo público a principios de julio, con un precio de $ 29 por acción antes de su rango de IPO elevado, que lo valoró en alrededor de $ 1.6 mil millones.
A pesar de una fuerte corrida de precios de OPI, Lemonade todavía valía menos que la valoración de $ 2 mil millones que había obtenido previamente de inversores privados. El debut parecía un ejemplo de mercados públicos que mordían el entusiasmo de los inversores privados, un enfriamiento para una nueva empresa.
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Pero cuando Lemonade comenzó a cotizar, sus acciones se dispararon un 139% en su primer día, cerrando a $ 69.41 por acción y valorando a la compañía muy por encima de su precio privado final. Independientemente de los precios que los banqueros e inversionistas institucionales hayan logrado acordar, el público inversor ha revaluado rápidamente a la compañía por un múltiplo de su precio de salida a bolsa.
Hoy, Limonada tiene un valor de $ 78.50, o alrededor de $ 4.31 mil millones, según Google Finance.
Esta semana, el compañero jugador de Insrtech, vendedor de seguros Hippo, anunció que había recaudado una Serie E por valor de $ 150 millones a una valoración posterior al dinero de $ 1.5 mil millones.
Pero aunque el momento parecía loable, Hippo también anunció que tenía una prima bruta emitida (el valor de los productos de seguros vendidos, antes de ciertas deducciones) de $ 270 millones en los 12 meses anteriores, una cifra que había crecido un 140% respecto al año anterior.
La limonada, por el contrario, tuvo una prima bruta de $ 116 millones en 2019, un aumento de alrededor del 147% con respecto a su resultado de 2018, y $ 38 millones en el primer trimestre de 2020, lo que lo llevó a un ritmo anualizado de $ 152 millones a fines de marzo. Valió $ 1.6 mil millones en IPO, y al norte de $ 4 mil millones hoy. La discrepancia en el tamaño y el valor de las empresas fue interesante por decir lo menos.
Para explorar tanto la ronda de Hippo como la aparente discrepancia de precios entre esta empresa privada y la limonada pública, The Exchange se puso en contacto por teléfono con el CEO de Hippo, Assaf Wand, para investigar.
¿Los mercados públicos son demasiado espumosos? ¿Son los inversores privados demasiado conservadores? ¿Ambos? Vamos a averiguar.
Hipopótamo
Hippo ofrece seguro para propietarios de viviendas, que también ofrece Lemonade, aunque este último tiene un enfoque histórico en el seguro para inquilinos. En cualquier caso, las empresas están suficientemente relacionadas con la comparación de garantías.
TechCrunch habló con Wand sobre su ronda, al enterarse de que se planteó durante COVID-19, lo que significaba que algunos VC estaban efectivamente fuera de línea o atendiendo a sus propias compañías de cartera. Aún así, después de la recaudación de fondos sobre Zoom, Hippo y Wand alinearon los términos, los inversores y la valoración de una manera que parecía tener sentido y unir el capital.
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