Hace apenas unas semanas que Datto, lo que TechCrunch llamó una “empresa de respaldo y recuperación de desastres”, se presentó a cotización pública. Esta semana la firma estableció un rango inicial para su debut.
La empresa respaldada por Vista Equity Partners fue elegida por la firma de capital privado en 2017. Vista está de vuelta en las noticias últimamente por varias razones, algunas derivadas de travesuras ejecutivas, léase: evasión de impuestos y multas enormes, pero al menos lo que proviene de El campamento de Datto es una buena noticia.
¿Cómo es eso? Vista compró Datto por alrededor de $ 1.5 mil millones y está listo para ganar miles de millones con su salida, según el precio de salida a bolsa esperado de la compañía.
Según la última presentación S-1 de la firma de datos, Datto apunta a un rango de precio de $ 24 a $ 27 por acción. Aquí están las matemáticas:
Total de acciones en circulación después de la OPI, sin asignación de suscriptores: 157.548.740 acciones Total de acciones en circulación después de la OPI, con asignación de suscriptores: 160.848.740 Valoración máxima a precios actuales, sin asignación de suscriptores: $ 4.250 millones Valoración máxima a precios actuales, con asignación de suscriptores: $ 4,34 mil millones
Esos dos números finales son dramáticamente mayores que los $ 1.5 mil millones que se dice que Vista pagó por Datto.
¿Cómo ha logrado Datto generar tanto valor en los últimos años? En términos financieros, la compañía creció a una tasa de ejecución de alrededor de $ 500 millones, según sus resultados de ingresos del primer y segundo trimestre de 2020. Eso le da a la compañía un múltiplo de ingresos de menos de 10 veces su precio máximo actual de OPI.
Y ese precio tiene sentido. Datto no está creciendo muy rápido, solo un 16% desde el primer semestre de 2019 hasta el primer semestre de 2020, por ejemplo. Sin embargo, la empresa se volvió rentable recientemente, lo que ayuda a su caso de valoración. Pero lo que es más importante, entre 2017 y 2020 hemos visto expandirse los múltiplos de ingresos para las empresas de software. Eso, más el crecimiento de Datto desde 2017, lo ha revaluado muy por encima de su precio de venta.
Para Vista, son buenas noticias. Siempre que no se metan en problemas fiscales sobre este conjunto particular de declaraciones. Más sobre Datto a medida que cotiza y debuta.
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