Yin Wu ha cofundado varias empresas desde que se graduó de Stanford en 2011, incluida una empresa de visión por computadora llamada Double Labs que vendió a Microsoft, donde permaneció durante un par de años como ingeniera de software. De hecho, fue solo después de esa venta cuando dijo que “realmente entendió todos los matices de la tabla de límites de una empresa”.
Su compañía más nueva, Pulley, un fabricante de software de gestión de tablas de límites con 14 meses de antigüedad, con sede en Mountain View, California, tiene como objetivo resolver ese mismo problema y hasta ahora ha recaudado $ 10 millones para ese fin liderado por la compañía de pagos Stripe, con participación de Caffeinated Capital, General Catalyst, 8VC y numerosos ángeles inversores.
Wu se enfrenta a una competencia bastante poderosa. Según los informes, Carta estaba recaudando $ 200 millones en nuevos fondos con una valoración de $ 3 mil millones a partir de la primavera (una ronda que la compañía nunca confirmó o anunció oficialmente). El año pasado, recaudó $ 300 millones. Mientras tanto, Morgan Stanley ha estado reforzando su negocio de administración de planes de acciones, adquiriendo Solium Capital a principios del año pasado y más recientemente comprando el negocio de planes de acciones de Barclay.
Por supuesto, las startups a menudo logran encontrar una manera de derribar a los titulares y una distracción para Carta, al menos, en forma de una demanda muy pública por discriminación de género por parte de un ex vicepresidente de marketing, podría ser el tipo de apertura que Pulley necesita. Ayer le enviamos un correo electrónico a Yu para preguntarle si ese podría ser el caso. Ella no respondió directamente, pero sí mencionó “valores”, además de compartir algunos detalles más sobre lo que considera diferente de los dos productos.
TC: ¿Por qué iniciar esta empresa? ¿La prensa de Carta ha creado últimamente una apertura para un nuevo advenedizo en el espacio?
YW: Dejé Microsoft en 2018 y comencé Pulley un año después. Nos saltamos la semilla y subimos la A debido a la abrumadora demanda de los inversores. Muchos querían un producto mejor para las empresas de su cartera. Muchos fundadores están pensando cada vez más en elegir empresas, como Pulley, que se alineen mejor con sus valores.
TC: ¿Cuántas personas están trabajando para Pulley y son las personas que sacó de Carta?
YW: Somos un equipo de siete y tenemos cuatro personas en el equipo que son ex fundadores de Y Combinator. Atraemos a los fundadores al equipo porque han experimentado de primera mano las dificultades de administrar una tabla de límites y quieren construir una mejor herramienta para otros fundadores. Todavía no hemos sacado a nadie de Carta.
TC: Carta ha recaudado muchos fondos y tiene tentáculos largos. ¿Qué puede ofrecer Pulley a las startups que Carta no puede?
YW: Ofrecemos a las startups un producto mejor en comparación con nuestros competidores. Hacemos que cada interacción en Pulley sea más fácil y rápida. Las valoraciones 409A toman cinco días en lugar de semanas, y la incorporación es el mismo día en lugar de meses. Por analogía, esto es similar a la diferencia entre Stripe y Braintree cuando Stripe se lanzó inicialmente. Había muchos procesos de pago diferentes cuando se lanzó Stripe. Pudieron capturar una gran parte del mercado mediante la construcción de un mejor producto que resonó entre los desarrolladores.
Una de las características que se destaca en Pulley es nuestra función de modelado. [which helps founders model dilution in future rounds and helps employees understand the value of their equity as the company grows]. Los fundadores cambian de nuestros competidores a Pulley para utilizar nuestra herramienta de modelado [and it works] con SAFE pre-dinero, SAFE post-dinero y factores en prorrateos y descuentos. Que yo sepa, la herramienta de modelado de Pulley es el producto más completo del mercado.
TC: ¿Cómo se compara su precio con el de Carta?
YW: Pulley es gratis para las empresas en etapa inicial, independientemente de cuánto recauden. Tenemos un precio competitivo con Carta en nuestros planes pagos. Parte de la razón por la que comenzamos Pulley es porque teníamos frustraciones con otras herramientas de administración de tablas de límites. Al utilizar otros servicios, teníamos que hacer ping con regularidad a nuestros contables o abogados para realizar modificaciones, ejecutar informes u obtener datos. Cada vez que involucramos a los abogados, era una tarifa legal cara. Por lo tanto, es fácil que haya una tarifa oculta de $ 2,000 cuando se utilizan herramientas que no son de autoservicio para configurar y actualizar su tabla de límites.
TC: ¿Existe una oportunidad de negocio a negocio aquí, donde tal vez los abogados, contables o administradores de patrimonio etiqueten este servicio de forma privada? ¿O estos profesionales de la industria son vistos como competidores?
YW: Creemos que existen oportunidades de etiquetar el servicio para contadores y bufetes de abogados. Sin embargo, este no es nuestro enfoque actualmente.
TC: ¿Qué tan adaptable es el software? ¿Puede lidiar con un escenario complicado, un caso de esquina?
YW: Comenzamos Pulley hace un año y lo estamos lanzando hoy porque hemos invertido en construir una arquitectura que pueda soportar escenarios complejos de tablas de límites a medida que las empresas escalan. Hay dos cosas que debe hacer bien con los sistemas de tabla de límites. Primero, nunca pierda los datos y segundo, asegúrese siempre de que los números sean correctos. No hemos perdido datos de ningún cliente y tenemos un sistema integral de pruebas que verifica que los números de la tabla de tapas en la polea sigan siendo precisos.
TC: ¿En qué etapa tiene sentido que una startup trabaje con Pulley? ¿Tiene las herramientas para aferrarse a ellas y evitar que se cambien a un competidor más adelante?
YW: Trabajamos con empresas más allá de la Serie A, como Fast y Clubhouse. Las empresas no buscan cambiar su proveedor de tablas de límites si Pulley tiene la herramienta para crecer con ellas. Ya tenemos las características de nuestros competidores, incluida la emisión electrónica de acciones, transferencias ACH para opciones, herramientas de modelado para múltiples rondas y más. Creemos que podemos ganar más startups porque Pulley también es más fácil de usar y más rápido de incorporar.
TC: Con respecto a sus planes pagos, ¿cuánto está cobrando Pulley y por qué? ¿Cuántos niveles de servicio hay?
YW; Pulley es gratis para startups en etapa inicial con menos de 25 partes interesadas. Cobramos $ 10 por accionista por mes cuando las empresas escalan más allá de eso. Una parte interesada es cualquier empleado o inversor en la tabla de límites. La mayoría de las empresas se actualizan a nuestro plan premium después de una ronda inicial cuando necesitan una valoración 409A.
La gestión de la tabla de límites es un área en la que las empresas no quieren un producto gratuito. Pulley se toma muy en serio la privacidad y seguridad de los datos de nuestros clientes. Cobramos una tarifa plana a las empresas para que tengan la seguridad de que sus datos nunca se venderán o utilizarán sin su permiso.
TC: ¿Cuál es la relación de Pulley con las empresas de riesgo?
YW: Actualmente nos centramos en los fundadores más que en los inversores. Trabajamos con aceleradoras como Y Combinator para ayudar a las empresas de su cartera a gestionar su tabla de límites, pero no tenemos una relación formal con ninguna empresa de capital riesgo.
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