Colaborador de Will Hutchins
Will Hutchins es director general de Espresso Capital, un proveedor líder de soluciones innovadoras de financiación del crecimiento y deuda de riesgo.
Mientras que un puñado de empresas tecnológicas como Zoom y Shopify están disfrutando de ganancias masivas como resultado de COVID-19, obviamente ese no es el caso para la mayoría. Una demanda más débil, ciclos de ventas más lentos y la insistencia de los clientes en concesiones de precios y aplazamientos de pagos han conspirado para empañar las perspectivas de crecimiento de muchas empresas tecnológicas.
Para agravar estos desafíos, muchas empresas tecnológicas luchan por recaudar capital justo cuando más lo necesitan. Los datos hasta el momento sugieren que los inversores, en particular los que se centran en las etapas iniciales de financiación, están adoptando un enfoque más cauteloso con respecto a los nuevos acuerdos y valoraciones mientras esperan ver cómo se comportan las empresas individuales y qué rumbo tomará la economía. Con el resultado incierto de sus financiamientos de capital planificados, algunas empresas tecnológicas están revisando sus estrategias de financiamiento y explorando fuentes alternativas de capital para impulsar su crecimiento continuo.
Pronosticar el crecimiento en una pandemia: un trabajo difícil ahora es más difícil
Para ciertas empresas, el impacto de COVID-19 en los ingresos fue inmediato. Para otros, los efectos de una actividad económica más lenta y presupuestos más ajustados surgieron de manera más gradual con acuerdos en el embudo antes del cierre de la pandemia en abril y mayo. De cualquier manera, en la segunda mitad de 2020, los directores financieros de tecnología se enfrentan a un desafío común: ¿cómo pronosticar con precisión las ventas cuando hay muy poco consenso sobre cuestiones clave, como cuándo la actividad empresarial volverá a los niveles anteriores a COVID y cuáles serán los efectos a largo plazo? de la crisis puede ser?
Desafortunadamente, navegar esta incertidumbre es un desafío igual de desalentador para los inversores. En estos días, la evaluación de los inversores de capital sobre el potencial de crecimiento de una empresa y el valor que están dispuestos a pagar por ese crecimiento no solo se ven afectados por su visión de la empresa en sí. Igualmente importantes son sus suposiciones sobre cuándo se recuperará la economía y cómo sería la nueva normalidad. Esta incertidumbre puede dar lugar a situaciones en las que las empresas y sus posibles inversores tengan puntos de vista sustancialmente diferentes sobre la valoración.
Ciclos de financiación más largos, acuerdos más favorables para los inversores
Si bien el impacto total de COVID se sintió demasiado tarde para tener un impacto material en los volúmenes de acuerdos del primer trimestre, publicado recientemente datos de Pitchbook y la NVCA sugieren que 2020 verá una disminución significativa en la cantidad de empresas financiadas, posiblemente hasta un 30 por ciento en comparación con 2019 entre las empresas en etapa inicial. Y, aunque a menudo lleva varios meses ver evidencia de tendencias generales en términos de inversión, la evidencia anecdótica indica que los inversores buscan mitigar el riesgo exigiendo disposiciones de protección adicionales.
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