Después de años de pérdidas, el gigante africano del comercio electrónico Jumia afirmó un progreso significativo hacia la rentabilidad en su cuarto trimestre de 2020. Respaldando esa afirmación, Jumia informó ganancias brutas récord y algunas mejoras en su estructura de costos.
La compañía escribió en su informe de resultados que, si bien “2020 ha sido un año desafiante desde el punto de vista operativo con la interrupción de la logística y el suministro relacionado con COVID-19”, también ha demostrado ser “transformador” para su modelo de negocio.
Examinemos sus resultados financieros para ver cómo le fue a Jumia durante el año de la pandemia y ver si podemos ver el mismo camino hacia la rentabilidad discutido en sus comentarios escritos.
Los resultados
Las métricas centrales de Jumia fueron desiguales en 2020. La compañía vio crecer su base de usuarios en un 12% en 2020, de 6.1 millones de clientes en 2019 a 6.8 millones de clientes. Eso significa que la compañía agregó 700,000 clientes en 2020 en comparación con los 2 millones de clientes que adquirió el año anterior.
Otras métricas fueron negativas. El valor bruto de mercancías de la compañía (GMV), el valor total de los bienes vendidos durante un período de tiempo, creció un 23% con respecto al trimestre anterior a 231,1 millones de euros. La compañía dijo que esto fue el resultado de las ventas de Black Fridays en el trimestre. Sin embargo, en comparación con el año anterior, GMV del cuarto trimestre bajó un 21% “debido a que los efectos del reequilibrio de la combinación de negocios iniciado a fines de 2019 continuaron durante el cuarto trimestre de 2020”, escribió Jumia.
Créditos de imagen: Jumia
En términos de pedidos realizados en la plataforma, Jumia experimentó una caída interanual del 3% de 8,3 millones en el cuarto trimestre de 2019 a 8,1 millones en el cuarto trimestre de 2020. Pero mientras que las métricas de la compañía fueron mixtas durante el cuarto trimestre y el período de todo el año 2020, se encontraron señales alentadoras.
El año pasado, el beneficio bruto del cuarto trimestre de Jumia después de los gastos de cumplimiento fue de 1,0 millones de euros. En ese momento informamos que la positividad del número era encomiable, aunque solo sea una milla más en el camino de la empresa hacia la rentabilidad.
La compañía se basó en ese resultado en 2020, lo que le permitió informar un beneficio bruto récord después del resultado de gastos de cumplimiento de 8,4 millones de euros en el último trimestre del año pasado. Desde una perspectiva de todo el año, las cifras son aún más claras, con Jumia gestionando solo 1,5 millones de euros en beneficio bruto de 2019 después de los gastos de cumplimiento; en 2020, esa cifra aumentó a 23,5 millones de euros.
Es notable que Jumia haya gestionado esas mejoras y que sus ingresos de 2019 de 160,4 millones de euros se reduzcan un 12,9% en 2020 a 139,6 millones de euros.
JumiaPay y mejora de pérdidas y gastos
Hay otras métricas que son alentadoras para Jumia.
Su beneficio bruto alcanzó los 27,9 millones de euros en 2020, lo que representa una ganancia interanual del 12%. Los gastos de publicidad y ventas disminuyeron un 34% interanual hasta los 10,2 millones de euros, mientras que los gastos generales y administrativos, excluyendo la compensación basada en acciones, ascendieron a 21,8 millones de euros en el año, cayendo un 36% interanual.
En 2019, Jumia incurrió en pérdidas masivas de 227,9 millones de euros, un aumento del 34% con respecto a las cifras de 2018 de 169,7 millones de euros. Pero eso cambió el año pasado, ya que Jumia informó unas pérdidas operativas menores de 149,2 millones de euros, lo que representa una disminución del 34,5% con respecto a 2019.
Pasando de los números GAAP a métricas más amables, la pérdida de EBITDA ajustada del cuarto trimestre de 2020 de Jumia también disminuyó. La compañía registró un EBITDA ajustado de -28,3 millones de euros en el último trimestre de 2020, una caída del 47% interanual con respecto al resultado del cuarto trimestre de 53,4 millones de euros de 2019. Para el período completo de 2020, Jumia reportó 119,5 millones de euros en pérdidas de EBITDA ajustadas, un 34,6% menos que el resultado de FY19: 182,7 millones de euros.
Jumia perdió menos dinero sobre una base de EBITDA ajustado en 2020 de cualquiera de sus períodos de año completo para los que tenemos los datos. Aún así, la empresa sigue siendo profundamente rentable hoy y en el futuro previsible.
Fintech
El producto fintech de Jumia, JumiaPay, ha sido un factor detrás de sus métricas de mejora.
En el primer trimestre de 2020, procesó 2,3 millones de transacciones por valor de 35,5 millones de euros. Ese número aumentó a 53,6 millones de euros desde 2,4 millones de transacciones en el segundo trimestre de 2020. En el tercer trimestre del año pasado, registró 2,3 millones de transacciones con un volumen de pago de 48,0 millones de euros. Para el cuarto trimestre, JumiaPay realizó 2,7 millones de transacciones por valor de 59,3 millones de euros.
En total, JumiaPay procesó 9,6 millones de transacciones con un volumen de pago total (TPV) de 196,4 millones de euros a lo largo de 2020. El TPV aumentó un 30% en el cuarto trimestre de 2020 con respecto a su resultado de 2019 y un 58% en el conjunto de 2020.
JumiaPay es una parte fundamental del negocio de Jumia, ya que el 33,1% de sus pedidos en el cuarto trimestre de 2020 se pagaron con el servicio, frente al 29,5% del cuarto trimestre de 2019.
Precio de la acción y optimismo en torno a la rentabilidad
Jumia salió a bolsa en abril de 2019. Desde que abrió como la primera empresa de tecnología de África en la Bolsa de Nueva York a 14,50 dólares por acción, las acciones de la empresa han estado en una montaña rusa.
Se negoció a 49 dólares por acción en un momento antes de luchar contra el escepticismo sobre su modelo de negocio, acusaciones de fraude y cortocircuitos por Andrew se fue, un conocido vendedor en corto y fundador de Citron Research. Lo que siguió fue que el precio de las acciones de la compañía se desplomó a $ 26 antes de alcanzar un mínimo histórico de $ 2,15 el 18 de marzo de 2020.
Más tarde, Left hizo un cambio después de afirmar que Jumia había manejado sus problemas de fraude. Tomó posiciones largas en la compañía y luego propuso que llegaría a $ 100 por acción. Ese cambio en el sentimiento del mercado, junto con el hecho de que Jumia cambió su modelo comercial y detuvo las operaciones en Camerún, Ruanda y Tanzania, permitió que el precio de sus acciones volviera a subir, alcanzando un máximo histórico de $ 69.89 este 10 de febrero.
Antes de la llamada de ganancias de hoy, Jumia cotizaba a 48,81 dólares. Desde que arrojó sus últimos datos, el precio de las acciones de la compañía se ha expandido alrededor del 10% a poco más de $ 54 por acción al momento de escribir este artículo, lo que indica un optimismo de los inversores a pesar de sus continuas pérdidas operativas y de EBITDA ajustado.
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