Allbirds es una empresa de calzado con tecnología que ha recaudado una serie de rondas de capital de riesgo desde mediados de 2015, por datos de Crunchbase. Y se hace público.
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La oferta pública inicial de la compañía sería algo que cubriríamos independientemente de cómo encajara, o no, en una tendencia particular que estamos observando en el mercado de inicio más grande. Pero afortunadamente para nosotros, el precio de la OPI de Allbirds no solo repite su propio valor, sino que también proporciona un poco más de contexto sobre lo que pueden valer las nuevas empresas relacionadas.
Eso es gracias a su condición de “empresa habilitada por la tecnología”, en contraposición a un equipo de tecnología pura. Para reiterar nuestras notas sobre la distinción entre los dos, consideramos que Allbirds está habilitado para la tecnología en lugar de la tecnología propiamente dicha porque utiliza métodos tecnológicos (comercio electrónico, en su caso) para mejorar un negocio tradicional (fabricar y vender zapatos), en lugar de , digamos, operando un mercado puramente digital donde otros venden artículos portátiles.
Puede utilizar una prueba de margen bruto para este tipo de distinción, si quiere ser técnico.
“Tecnología habilitada” puede sonar como un peyorativo, pero no lo es. Es un descriptor, y uno que solo es grosero si espera que las empresas habilitadas por la tecnología atraigan valoraciones de tecnología pura e, implícitamente, múltiplos de ingresos más grandes de lo que realmente se justifica.
Allbirds nos dio información de precios para su OPI de esta semana, proporcionando otra ventana al mundo de las valoraciones basadas en la tecnología. Un tema clave, dado que acabamos de ver el precio de Rent the Runway en su OPI bastante bien y tenemos a Sweetgreen en las alas.
Con muchas empresas de tecnología pura que salen a bolsa y suficientes unicornios habilitados para la tecnología debutando al mismo tiempo, podemos dividir los dos grupos en cohortes distintas.
Con eso, hablemos de Allbirds y lo que nos dice su múltiplo de ingresos esperado sobre cómo se valoran estas empresas. Pista: Parece que nos estamos reduciendo en un rango de precios.
Valoración de la OPI de Allbirds
En una presentación S-1 / A esta semana, Allbirds reveló que espera que su OPI tenga un precio de entre $ 12 y $ 14 por acción. La empresa está vendiendo 15,384,615 acciones, con la opción de vender otras 360,415 acciones bajo ciertas condiciones. Eso equivale a 220,4 millones de dólares en ingresos brutos para la propia empresa, sin incluir las acciones vendidas por los accionistas existentes.
Después de su OPI, Allbirds espera tener 143,480,229 acciones en circulación, incluido el total de acciones ofrecidas a los suscriptores que pueden o no comprar. Usando ese recuento máximo de acciones y el extremo superior del rango de precios de la OPI actual de Allbirds, la compañía tendría una valoración de $ 2 mil millones.
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