Salga a bolsa ahora, mientras que las valoraciones de software no tienen sentido, Parte II

La narrativa actual que explica por qué las acciones tecnológicas están siendo golpeadas

Esta mañana, el índice Nasdaq Composite de alta tecnología ha bajado un 2,34% tras caer ayer. Las acciones de Tesla han bajado más del 6% hoy, ahora estancadas una corrección del mercado bajista después de alcanzar nuevos máximos históricos a principios de este año. Las acciones de Apple tienen un valor de $ 122.02 por acción, por debajo de sus máximos recientes de más de $ 145.

Después de un largo período de tiempo en el que parecía que las acciones de tecnología solo subieron, la corrección reciente está comenzando a parecer material.

Hay otras formas de medir la liquidación. Índice de nubes de Bessemer ha bajado un 4,5% hoy, tras caer más del 5% ayer. Y el ahora infame $ ARKK, o ETF de ARK Innovation que muchos inversores han utilizado como proxy para las acciones de tecnología de crecimiento, ha bajado un 6,6% hoy después de haber caído un 5,9% ayer.

Demonios, incluso bitcoin ha recibido un golpe en los últimos días, después de su reciente e implacable aumento.

¿Qué está impulsando el rápido cambio en el valor de las empresas tecnológicas, los índices centrados en la tecnología y los adyacentes tecnológicos, como las criptomonedas? No sólo una cosa, por supuesto, en un entorno tan complejo como los mercados de capitales del mundo. Pero hay es una narrativa ascendente que debes considerar.

Es decir, que el el dinero es barato y el rendimiento de los bonos es basura, por lo que todos están poniendo dinero en acciones el comercio está perdiendo fuerza. A medida que suben algunos rendimientos, los bonos se vuelven apuestas más atractivas. Y a medida que se implementan las vacunas COVID-19, algunos inversores están impulsando sus apuestas bursátiles en categorías distintas de la tecnología.

El resultado es que el panorama del valor está cambiando; los vientos que estaban a la espalda de todas las empresas de tecnología están disminuyendo, al menos por ahora. Si el cambio de clima persiste hasta que el mismo clima de inversión en el que existen las acciones de tecnología alcance un nuevo equilibrio, podríamos ver que el apetito por las OPI de tecnología disminuye, etapa tardía privado las valoraciones de las acciones de startups caen, y más.

Aquí está CNBC de hoy más temprano sobre lo que está cambiando:

Las acciones volvieron a caer el martes, ya que las acciones tecnológicas continuaron cayendo ante las tasas de interés más altas y una rotación en acciones más vinculadas al regreso económico.

Aquí está The Wall Street Journal sobre el mismo tema, de ayer:

El aumento de los rendimientos refleja en gran medida las expectativas de los inversores de una fuerte recuperación económica. Sin embargo, el daño colateral podría incluir mayores costos de endeudamiento para las empresas, más opciones para los inversores que habían visto pocas alternativas a las acciones y modelos de valoración menos favorables para algunas acciones de tecnología de moda, dijeron inversores y analistas.

Y aquí está Barrons de esta mañana, señalando que lo que estamos viendo en casa no es simplemente un problema de Estados Unidos:

Si bien los miembros del índice NYSE FANG +, incluidos Tesla, Facebook y Apple, han caído drásticamente a medida que subía el rendimiento del Tesoro a 10 años, el sector también está retrocediendo en el extranjero.

El mercado podría retroceder. O no. Vale la pena observar las acciones durante los próximos días.


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