Notas, detalles y otros datos de una semana increíblemente ocupada
Bienvenido de nuevo a The TechCrunch Exchange, un boletín semanal sobre nuevas empresas y mercados. Se basa ampliamente en la columna diaria que aparece en Extra Crunch, pero gratis y diseñado para su lectura de fin de semana.
Listo? Hablemos de dinero, nuevas empresas y rumores picantes de OPI.
¿La oferta pública inicial de Snowflake tuvo un precio incorrecto o simplemente se entendió mal?
Con un océano de cosas interesantes para pasar a continuación, hoy seremos rápidos en nuestra burbuja de pensamiento centrada en la OPI de Snowflake. Al frente era un gran éxito como evento de recaudación de fondos para el unicornio centrado en datos.
El problema es el desajuste entre el precio de salida a bolsa final de la compañía de $ 120 y el lugar donde abrió, que rondaba los $ 245 por acción. Las fuerzas habituales estaban en Twitter argumentando que se dejaron miles de millones sobre la mesa, y los comentarios sobre la cuestión de una OPI mal valorada incluso llegaron nuestros amigos en CNBC.
Una buena pregunta dada la polémica es cómo se sintió la propia empresa con respecto a su precio de salida a bolsa dado que fue el partido que, teóricamente, dejó unos miles de millones en alguna mesa metafórica. Resulta que al CEO no le importa una mierda.
Alex Konrad en Forbes: un buen tipo, síguelo en Twitter aquí – atrapados con el CEO de Snowflake, Frank Slootman, sobre el asunto. Llamó a la “charla” de que su empresa dejó dinero sobre la mesa “una tontería”, y agregó que podría haber fijado un precio más alto, pero que “quería atraer al grupo de inversores que [Snowflake] querido, y [he] no quería empujarlos más allá del punto en el que realmente comenzaron a chillar “.
Así que Slootman encontró un precio nuevo y más alto para valorar su empresa durante su debut. Consiguió los inversores que quería. Consiguió que Berkshire y Salesforce participaran en el trato. Y la multitud salió rugiendo por la puerta. Qué desastre tan espantoso, terrible y nada bueno de una OPI.
Añadiendo a la mezcla, yo estaba charlando con algunos VC de SaaS a principios de esta semana, y en gran medida no aceptaron el argumento del dinero que se deja sobre la mesa, ya que suponer que un bloque completo de acciones podría venderse al precio de apertura de la operación es una tontería. ¿Son perfectas las OPI? Demonios no. ¿Están los banqueros por su propio bien? Si. Pero eso no significa que Snowflake se haya equivocado.
Notas de mercado
No hay tiempo que perder, entremos en ello:
- Muchas OPI esta semana, y a todos les fue bien. Snowflake fue explosivo mientras que JFrog fue simplemente increíble. Sumo Logic y Unity tuvieron debuts más modestos, pero buenos resultados de todos modos. Notas de los ejecutivos de JFrog y Sumo en un momento.
- Disrupt fue un gran problema esta semana, con famosos de la tecnología y sus líderes emergentes que se presentaron para charlar con TechCrunch sobre lo que está sucediendo hoy y lo que está sucediendo mañana. Puede ponerse al día con las sesiones aquí, que recomiendo. Pero quería tomarme un momento y agradecer a los equipos de ventas, asociaciones y eventos de TechCrunch. Lo mataron y obtienen el 0.1% del amor que se merecen. Gracias.
- ¿Por qué Snowflake es especial? Esta tuit de Jeff Richards de GGV tiene la historia en un gráfico.
- ¿Cuáles son las categorías más populares para las nuevas empresas de SaaS en 2020? Te tenemos.
- Hay una nueva métrica de VC en la ciudad para que la sigan las nuevas empresas. La gente recordará el infame modelo T2D3, donde las empresas emergentes deberían triplicarse dos veces y luego duplicarse tres veces. Ese plan de cinco años hizo que la mayoría de las empresas ganaran $ 100 millones en ARR. Ahora Shasta Ventures ‘ Issac Roth tiene un nuevo modelo de contención, lo que él llama “C170R”, y según un artículo de su firma, considera que podría ser el “nuevo estándar de SaaS posterior a COVID”. (Hablamos con Roth sobre las startups enfocadas en API el otro día.)
- ¿Así que qué es lo? Según sus propias notas: “Si una startup que ingresa a la temporada de COVID con $ 2-20 millones en ingresos está en camino de lograr el 170% de sus ingresos en 2019 Y está alineada con la nueva normalidad de control remoto, podrá recaudar nuevo capital en buenos términos y están configurados para el éxito futuro de las empresas “. Él va a señalar que hay menos necesidad de duplicar o triplicar este año.
- Nuestra burbuja de pensamiento: si esto se pone de moda, muchas más startups de SaaS serían elegibles para nuevas rondas de lo que pensábamos. Y como Shasta está todo incluido en SaaS, tal vez esta métrica sea una especie de alfombra bienvenida. Me pregunto qué parte de los capitalistas de riesgo están de acuerdo con el nuevo modelo de Shasta.
- Y, cerrando, nuestro sumergirse en inicios sin código y de código bajo continúa.
Varios y varios
Una vez más, hay tanto a lo que llegar que no hay espacio para perder palabras. Adelante:
- Repicar levantó un océano de capital, que se destaca por varias razones. Primero, una nueva valoración de $ 14.5 mil millones, que es un trillón por ciento más que su ronda de principios de 2019 y alrededor de 3 veces más que su ronda de finales de 2019. Y afirma una rentabilidad EBITDA real. Y con la compañía afirmando que estará lista para la OPI en 12 meses, estoy entusiasmado con la compañía. Porque no todas las empresas que gestionan una gran valoración de fintech están en buena forma.
- Hablé por teléfono con el director ejecutivo y director financiero de JFrog después de su salida a bolsa esta semana para charlar sobre la oferta. La pareja miró cada OPI que tuvo lugar durante COVID, dijeron, para tratar de que su empresa obtuviera un “precio justo”, y agregaron que a partir de ahora el mercado decidirá cuál es el número correcto. El CEO Shlomi Ben Haim también hizo una alusión divertida a un tweet que compara la valoración inicial de JFrog con el precio que Microsoft pagó por GitHub. Creo que este es el tweet.
- JFrog’s la fijación de precios se debe a que genera dinero, es decir, ingresos netos reales GAAP en su trimestre más reciente. Según el director financiero de JFrog, Jacob Shulman, “los inversores quedaron impresionados con los números” y también quedaron impresionados por su “modelo de mercado eficiente” que le permitió encontrar una “adopción viral dentro de la empresa”.
- Esa última frase nos suena a gasto eficiente en ventas y marketing.
- Pasando a Sumo Logic, que también salió esta semana (Notas S-1 aquí). Me reuní con el director de tecnología de la empresa, Christian Beedgen.
- Beedgen, solo quiero decir, es un placer charlar con él. Pero más sobre el tema, la OPI de la compañía salió bien y quería profundizar más en el meollo del mercado que Sumo está viendo. Después de que Beedgen me explicara cómo ve el TAM de su empresa ($ 50 mil millones) y la dinámica del mercado (no el ganador se lleva todo), le pregunté sobre la fricción de ventas entre los clientes empresariales que Slack había mencionado en su informe de ganancias más reciente. Beedgen dijo:
- “Personalmente, no veo eso como un problema sistémico. […] Creo que la gente en las economías es muy flexible y sabes que la nueva normalidad es lo que es ahora. Y conoces a estos otros chicos del otro lado [of the phone], estas empresas también necesitan seguir administrando sus cosas y, por lo tanto, continuarán descubriendo cómo podemos ayudar. Y ellos nos encontrarán, nosotros los encontraremos. Realmente no veo eso como un problema sistémico “.
- ¡Buenas noticias para las nuevas empresas de todo el mundo!
- Wix lanzado un fondo que no es de capital riesgo que se parece un poco a un fondo de capital riesgo. Llamado Wix Capital, el grupo “invertirá en innovadores tecnológicos que se centren en el futuro de la web y que busquen acelerar la forma en que operan las empresas en el panorama digital en evolución actual”, según la empresa.
- Wix es una gran tienda pública en estos días, con elementos de código bajo y sin código en su núcleo. (El intercambio hablé con la empresa no hace mucho.)
- Y finalmente mis amigos Yo llamo a esto el efecto pelotón, y voy a escribir sobre ello si puedo encontrar el tiempo.
Esta noche estoy charlando con un ejecutivo de Unity, pero es demasiado tarde para incluirlo en este boletín. Quizás la semana que viene. Abrazos hasta entonces y mantente a salvo.