Durante la mayor parte de una década, las firmas de capital de riesgo y los fondos de capital de crecimiento han invertido casi $ 42 mil millones en nuevas empresas de tecnología de baterías en casi 1,700 acuerdos, según un análisis de PitchBook y TechCrunch. Es más, alrededor del 75% de las inversiones en ese período ocurrieron solo en los últimos dos años.
Las firmas de capital de riesgo no son inusuales en el mundo de las baterías. Hace cinco años, realizaban de forma fiable entre 50 y 60 acuerdos por trimestre, que equivaldrían a unos cientos de millones de dólares en total. Eso comenzó a cambiar hacia fines de 2020: en varios trimestres de los últimos dos años se han invertido más de $ 2 mil millones, y una pareja ha tenido más de $ 3 mil millones. La cantidad de acuerdos también ha aumentado, casi duplicándose en 2021.
Pero la historia más notable ha sido en el crecimiento de la equidad. En el pasado, los acuerdos de capital privado (PE) en el sector de las baterías eran esporádicos. En el último año, sin embargo, han florecido, con empresas de capital de crecimiento invirtiendo $ 13.4 mil millones en áreas tales como materiales, fabricantes y recicladores de baterías.
La presencia de PE refleja un cambio tanto en la industria como en la forma en que los inversionistas la ven. Las baterías normalmente se consideran una inversión de alto riesgo y alta recompensa; el tipo de cosas para las que está hecho el capital de riesgo. Pero tampoco se adapta perfectamente al capital de riesgo: el proceso de I+D para las baterías puede ser excepcionalmente largo, y a menudo se extiende más allá del plazo habitual de cinco a 10 años del capital de riesgo para la recaudación de rendimientos. Y si los riesgos de la puesta en marcha de baterías son difíciles de digerir para los capitalistas de riesgo, entonces es una píldora aún más difícil de tragar para el capital de crecimiento.
“Demasiado dinero” podría explicar el tamaño de algunas de estas apuestas, pero no explica su existencia.
Entonces, ¿qué cambió? Existen innumerables razones por las que tanto el capital de riesgo como el capital de crecimiento se están sumergiendo en las baterías. Vamos a profundizar en.
La macro cambia
Por un lado, hay una gran cantidad de dinero en la economía que espera ser invertido, y eso podría estar empujando algunos fondos hacia un territorio que no habían explorado previamente. Tal movimiento podría tener sentido para los capitalistas de riesgo, que están acostumbrados a explorar y evaluar apuestas arriesgadas basadas en tecnología, pero no lo hace para el crecimiento de la equidad.
“Demasiado dinero” podría explicar el tamaño de algunas de estas apuestas, pero no explica su existencia. Más bien, es más probable que VC y PE hayan percibido que el mundo está cambiando y estén ajustando sus estrategias en consecuencia.
Los gobiernos de todo el mundo han comenzado a establecer fechas de finalización para los vehículos de combustibles fósiles. Los países de toda Europa comenzaron a anunciar prohibiciones a fines de la década de 2010. Noruega dejará de vender automóviles y vehículos comerciales ligeros de combustibles fósiles para 2025. Los Países Bajos, Irlanda, Suecia y Eslovenia harán lo mismo con los automóviles de pasajeros en 2030, al igual que Dinamarca y el Reino Unido en 2035 y Francia en 2040.
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