Las casas a lo largo Los bloques arbolados de la avenida Josina en Palo Alto, con sus grandes patios traseros, piscinas y caminos de entrada están tan alejados de los atascos de tráfico, los motores diesel y el aire lleno de humo de las principales metrópolis de Sudamérica.
Pero fue en una de esas casas, a unos doce minutos en bicicleta de la Universidad de Stanford, que la semilla fue sembrada para lo que se ha convertido en un renacimiento del espíritu empresarial tecnológico en América Latina.
En 2010, cuando Adeyemi Ajao, Carlo Dapuzzo y Juan de Antonio estudiaban en la Graduate School of Business de Stanford, no podían predecir que se encontrarían entre la vanguardia de los inversores y empresarios que están transformando la economía emergente de América Latina.
En ese momento, Ajao estaba negociando la venta de su primer negocio, la empresa española de redes sociales, Tuenti, a Telefónica. (En lo que sería una salida de $ 100 millones). Carlo Dapuzzo estaba en Palo Alto tomando un descanso de su trabajo en Monashees, que en ese momento era un pequeño fondo de inversión en etapa inicial con sede en Brasil centrado en la inversión en América Latina. Juan de Antonio había dejado un trabajo como consultor en BCG para asistir a la escuela de negocios de Stanford con una beca Fulbright.
En solo dos años, Ajao sería un inversionista fundador en el negocio de taxistas de De Antonio, Cabify, Enfocado a América Latina y Europa; y Dapuzzo estaría sembrando el servicio de taxis 99Taxis. Hoy, Cabify tiene un valor de más de $ 1 mil millones y ha centrado su negocio principalmente en América Latina, mientras que 99 se vendieron a la compañía china de viajes en bicicleta Didi por $ 1 mil millones, lo que la convierte en una de las ofertas más grandes en la historia de las nuevas startups de América Latina.
Los tres hombres se encuentran ahora en el centro de una vasta red de startups cuya intersección, en muchos casos, se remonta a la casa en la Avenida Josina donde vivían Dapuzzo y De Antonio y donde Ajao pasaba gran parte de su tiempo libre.
"Es la misma dinámica que el PayPal Mafia ", dice Ajao. “Los nuevos lotes de unicornio que comenzaron en Colombia, México y Brasil. Aunque todos son transnacionales, todos se conocen y, literalmente, todos son amigos y todos son inversionistas en las compañías de cada uno y todos tienen vínculos con Silicon Valley … y … más importante … con Stanford ".
Carlo Dapuzzo, Adeyemi Ajao y Juan de Antonio en la Universidad de Stanford
Motores económicos estancados.
Si el entusiasmo de Ajao suena familiar, es porque lo es. Hubo otra ola de interés en América Latina que comenzó a surgir hace casi una década, pero se estrelló casi cinco años en lo que se suponía que era la época del crecimiento explosivo de la región en la escena mundial.
En 2008, cuando los EE. UU. Se estaban deslizando hacia una recesión, los economistas globales buscaban en los países cuyo poder económico podría proporcionar algún antídoto contra los activos tóxicos que estaban envenenando el sistema financiero mundial en América y Europa occidental. Fue entonces cuando el concepto acuñado por un economista de Goldman Sachs en 2001 (después de otro shock financiero) convirtió a Brasil, Rusia, India y China en un BRIC, un grupo de naciones que, como bloque, podrían generar suficiente crecimiento. para mantener la economía global en movimiento hacia arriba.
Todos ellos estaban creciendo a un ritmo rápido, aunque a diferentes velocidades y con diferentes trayectorias de inicio. Pero todavía estaban todos tarareando. La inversión, proveniente de grandes instituciones financieras, capital privado y empresas de capital de riesgo, comenzó a fluir hacia los cuatro países.
En Brasil y en toda América Latina, las empresas de los Estados Unidos comenzaron a mirar hacia el sur para crecer. Ahí es cuando Groupon Comenzó a incursionar en la región. Cuando Groupon adquirió la compañía chilena ClanDescuento, sirvió como un arma de inicio para la actividad en múltiples geografías.
Dos años después de la adquisición por parte de Groupon, el vehículo de inversión brasileño de Redpoint, Redpoint eVentures pudo cerrar un fondo de $ 130 millones para inversiones brasileñas y latinoamericanas en poco menos de cuatro meses. Mientras Brasil tenía la mayor parte de la capital, muchas de las empresas de inicio más grandes se estaban lanzando desde Buenos Aires en Argentina.
Globant, Despegar, MercadoLibre, y OLX fueron todos negocios lucrativos para los inversores que los hicieron. Hoy en día, siguen siendo compañías sólidas, pero no crearon el ecosistema que tanto los inversionistas locales como los empresarios esperaban. El brasileño Peixe Urbano también era una estrella en ascenso en ese momento, pero también terminó vendiéndose, en su caso a la internet china Baidu. De hecho, la financiación de Peixe Urbano dio a los inversores como Matt Cohler de Benchmark su primera exposición a la región.
Un impago en 2012 de la deuda argentina descarriló la economía y la economía de Brasil comenzó a apoderarse de la misma época. Luego, en 2014, Brasil sufrió un colapso económico y político que sacudió la estabilidad del país y dio paso a una recesión de dos años.
En última instancia, el componente brasileño del milagro BRIC, que potencialmente habría marcado un futuro más brillante para la región en general, no se materializó.
La siguiente pistola de arranque
Ajao comenzó a invertir en América Latina como inversionista ángel durante los comienzos de la desaceleración en Brasil y cuando Argentina también se estaba apoderando. También es cuando Dapuzzo hizo la apuesta inicial en 99Taxis, que incorporó a Ajao como inversor, y lanzó Cabify, que finalmente trajo su servicio a México y vio un gran crecimiento en el mercado latinoamericano.
500 Startups se expandieron a México en el mismo período, en lo que resultó ser un movimiento importante. Debido a que incluso a medida que las economías en general se estaban desacelerando, la adopción de tecnología, impulsada por el aumento de las ventas de teléfonos inteligentes y los nuevos servicios móviles habilitados para Internet, se estaba acelerando.
El empuje de Groupon a la región enseñó a un nuevo mercado de consumidores sobre los placeres del comercio electrónico respaldado por empresas, pero fue el paseo lo que realmente abrió el camino para el éxito futuro de América Latina. Muchos factores jugaron un papel importante, desde el aumento de los teléfonos inteligentes hasta la estabilización y el crecimiento de las economías en la región fuera de Argentina y Brasil y el retorno de una generación de fundadores que obtuvieron exposición y experiencia en Silicon Valley.
Una vez más, la casa en Josina Street y los amigos que se hicieron durante el curso de dos años del programa escolar de posgrado en Stanford jugarían un papel fundamental.
"99 fue el segundo inicio y esta nueva generación de fundadores", dijo un inversionista con un profundo conocimiento de la región.
Un conductor de taxi utiliza la aplicación de 99 taxis para teléfonos inteligentes en Sao Paulo, Brasil, el 11 de octubre de 2018. (Foto a través de Nelson Almeida / AFP / Getty Images)
Una manada de unicornios
Ajao también ve 99 como punto cero para la red que ha generado una estampida de unicornio en América Latina. Es un grupo de empresas que cubre todo, desde servicios financieros, movilidad y logística, entrega de alimentos e incluso cuidado de mascotas.
De alguna manera, es una extensión y culminación de la tesis estadounidense a pedido, con concesiones para las características únicas de las diversas economías y experiencias culturales de la región, dijeron inversionistas y empresarios.
"En mi opinión, 99 tuvo mucho que ver con lo que está sucediendo en este momento con la mafia actual de PayPal. [of Latin America] porque se convirtieron en la primera gran nueva salida en el continente ", dice Ajao.
Empresarios de 99 se convirtieron en Yellow, una compañía de motos y motos compartidas que inicialmente estaba respaldada por Monashees, Grishin Robotics y Base10 Partners, la empresa de riesgo que Ajao cofundó y que cerró un fondo de riesgo de $ 137 millones hace solo nueve meses. .
Monashees y Base10 también invirtió conjuntamente en Grin, una compañía de motos sin puerto con sede en la Ciudad de México. Juntas, las dos compañías lograron recaudar más de $ 100 millones antes de fusionarse en una empresa antes de esto. Ese acuerdo finalmente proporcionó un desafío a los negocios de autos compartidos que estaban comenzando a invadir el negocio de las scooters.
El crecimiento de 99Taxis y el auge de las startups en América Latina convencieron a David Velez, un antiguo inversor de riesgo con Sequoia Capital volver a Brasil y probar suerte también en el espíritu empresarial. Un año después de Ajao, de Antonio y Dapuzzo en Stanford, Velez también se mostró amistoso con el grupo.
Vélez trabajó en Sequoia Capital y vio la oportunidad que América Latina presentó como un entorno de inversión. Después de comenzar Sequoia Capital Latin America, se convirtió en un papel empresarial y se convirtió en el co-fundador de Nubank. que sería la primera inversión de Sequoia en América Latina. Ahora que se trata de una potencia tecnológica tecnológica de 4.000 millones de dólares, el acuerdo de Nubank fue otro punto de prueba de que el mercado latinoamericano había alcanzado la madurez, y otra rama de un árbol que tiene sus raíces en la escuela de negocios de Stanford y en la comunidad de empresas de Silicon Valley.
La pieza final de esta red entrecruzada de inversiones y relaciones es Rappi. – el negocio de servicios de entrega colombiano que también fue respaldado por Monazhees y Base10. La primera compañía de América Latina en ingresar a YCombinator y la primera inversión del nuevo jugador de Silicon Valley, Andreessen Horowitz, Rappi personifica a la nueva generación de startups latinoamericanas.
"La forma en que pensamos acerca de esta parte del mundo es como un mercado masivo con 700 millones de personas que viven en el continente y ciudades realmente densas", dice el cofundador y presidente de Rappi, Sebastián Mejía. "Y es una región donde no se ha construido la pila de tecnología, lo que te da la oportunidad de resolver problemas y crear campeones digitales que se parecen más a China que a los EE. UU."
Mejia resume lo que Ajao llama una nueva generación de emprendedores que no buscan necesariamente inspiración en otros mercados o modelos de negocios, sino que resuelven problemas locales para un cliente local, en lugar de uno global.
"Ser local era más una ventaja competitiva que una desventaja y podemos resolver los problemas de una manera mejor que una compañía de Silicon Valley o una empresa china", dice Mejia. "Lo que estamos empezando a ver ahora es que esos cambios en perspectiva nos permiten construir compañías más grandes".
En total, Monashees y Base10 han invertido en compañías que operan en América Latina que tienen una valoración combinada de más de $ 6 mil millones entre ellas. A través de la red extendida de conexiones de Stanford y las startups que Velez ha traído a la mesa, ese número es superior a $ 10 mil millones.
El 11 de octubre de 2018, un mensajero en bicicleta que trabaja para la empresa colombiana de entrega en línea “Rappi”, monta su bicicleta en Bogotá (foto de John Vizcaino / AFP / Getty Images).
Los próximos $ 10 mil millones.
Si alguna vez el mercado latinoamericano fue pasado por alto por inversionistas de riesgo como Sequoia Capital, Andreessen Horowitz, Benchmark o Accel, ciertamente ya no es así.
Los fondos se están vertiendo en la región a un ritmo sin precedentes, impulsado por SoftBank y su interés en el continente luego de su compromiso de lanzar un nuevo fondo de $ 2 mil millones en la región y su posterior inversión de $ 1 mil millones en Rappi.
"América Latina está a punto de convertirse en una de las regiones económicas más importantes del mundo, y anticipamos un crecimiento significativo en las próximas décadas", dijo Masayoshi Son, presidente y CEO de SBG, en un comunicado cuando SoftBank lanzó su fondo.
"SBG planea invertir en emprendedores en toda América Latina y utilizar la tecnología para ayudar a abordar los desafíos que enfrentan muchas economías emergentes con el objetivo de mejorar las vidas de millones de latinoamericanos", agregó.
Es probable que Son esté pensando en los 375 millones de usuarios de Internet en América Latina y los 250 millones de usuarios de teléfonos inteligentes en la región. También vale la pena señalar que el comercio electrónico minorista ha sido un gran motor del crecimiento económico a pesar de otros obstáculos económicos. El comercio electrónico de la región ha aumentado a $ 54 mil millones en 2018 desde $ 29,8 mil millones en 2015.
Aún más importante, hay algunas áreas clave donde la innovación y los nuevos servicios todavía son muy necesarios. El acceso al transporte no es excelente para aproximadamente el 79% de los 700 millones de personas en toda América del Sur que viven en ciudades. Luego, hay 400 millones de personas en América Latina que no cuentan con servicios bancarios o que no cuentan con servicios bancarios. La salud es otra área donde la falta de inversión hasta la fecha podría crear oportunidades potenciales para nuevas empresas.
En general, la infraestructura deficiente sigue siendo un problema importante en el que empresas como Rappi y otra inversión de SoftBank, Loggi, están tratando de abrirse camino.
"Durante muchos años, América Latina tuvo una inversión insuficiente", dice de Antonio, cuyo negocio de Cabify ha logrado obtener una valoración de más de 1.000 millones de dólares, en gran medida en función de las oportunidades que tiene ante sí en el mercado latinoamericano. "Usted verá un poco más de dinero para ponerse al día. El mercado es grande … y potencialmente enorme … Creo firmemente que ahora es un buen momento para invertir ".
Para De Antonio, Cabify, Rappi y otras startups solo están llegando a su ritmo. En el futuro, pueden permitir una gran cantidad de otras oportunidades, él cree.
"La mentalidad empresarial está realmente arraigada en América Latina … la diferencia es que tal vez no haya un ecosistema para ayudar a estas ideas a escalar … hay grandes fortunas en la región, pero típicamente … tienen una gran cantidad de sus activos invertidos en La región … pero necesitan diversificarse ", dijo de Antonio. "Hasta hace poco, no ha habido un mercado de financiamiento activo para todas estas nuevas empresas".
Para De Antonio y Ajao, una de las lecciones críticas que aprendieron de su estadía en Stanford y su exposición al ecosistema más amplio de Silicon Valley fue la noción de colaboración.
"Esto es algo que aprendimos de San Francisco", dijo de Antonio. "La forma en que las empresas se ayudan entre sí es algo que no hemos visto hacer antes a la gente. Y generalmente cuando eres una empresa joven, esta puede ser la diferencia entre tener éxito o fracasar.
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