Q2 2020 es el trimestre menos seguro que he cubierto
Hola y bienvenidos de nuevo a nuestro vistazo matutino habitual a las empresas privadas, los mercados públicos y el espacio gris en el medio.
Después de pasar tal vez más tiempo del que deberíamos haber intentado recientemente descubrir qué está pasando con los mercados públicos, volvamos a los mercados privados esta mañana, centrándonos en el capital de riesgo. Los nuevos datos que se detallan hoy detallan cómo les fue a los VC con sede en los EE. UU. En el primer trimestre de 2020, lo que nos da una ventana sobre cómo la clase financiera de la tierra de inicio se dirigía a la era COVID-19.
La respuesta corta es que los grandes fondos recaudaron mucho efectivo, mientras que los fondos más pequeños parecen haber tenido un trimestre mediocre.
Que los grandes fondos funcionen bien en el primer trimestre no debería sorprender. Hemos visto que NEA acumuló $ 3.6 mil millones en marzo y Founders Fund recaudó $ 3 mil millones para su propio trabajo de inversión a principios del trimestre, para elegir dos ejemplos cubiertos por TechCrunch.
El impacto de estos mega aumentos, según un informe de Prequin y First Republic Bank, fue aumentar la cantidad total de capital recaudado por las empresas estadounidenses de capital de riesgo en el trimestre, mientras que la disminución en la cantidad de fondos que recaudaron $ 50 millones o menos condujo a una pequeña cantidad de fondos totales recaudados. Es difícil llamar bajista al aumento del polvo seco, pero la caída de fondos más pequeños podría limitar el capital inicial en el futuro.
Notablemente, ha habido señales de advertencia desde al menos 2019 de que el volumen de semillas se estaba desacelerando; datos recientes de los Estados Unidos subrayan la tendencia. Entonces, lo que estamos viendo esta mañana en forma de datos es un resumen de lo que hemos informado anteriormente de manera más fragmentaria.
Revisemos los datos para ver qué podemos aprender sobre la cantidad de capital adicional que las clases de riesgo tienen hoy.
Los ricos se hacen más ricos
Vale la pena leer todo el informe si tiene tiempo. Además de los datos sobre cuánto dinero están recaudando los VC, incluye varios datos interesantes. Por ejemplo, solo se cerraron 960 acuerdos de riesgo en los EE. UU. En el primer trimestre, un ritmo que haría de 2020 el año más lento desde 2009 si se mantuviera estable.
Según los datos enumerados, 83 capitalistas de riesgo con sede en EE. UU. Cerraron (“mantuvieron un cierre final”) un fondo en el primer trimestre de 2020. Esto fue un 24% inferior al resultado del primer trimestre de 2019 de 109. Sin embargo, mientras que el número de fondos recaudados fue mediocre , lo compensaron en escala de dólares. Según Preqin y First Republic Bank, los “fondos que cerraron recaudaron $ 27 [billion], un total sustancial que representa más de la mitad del capital recaudado en 2019 ($ 50 [billion]) “.
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