Hace unos días, Andreessen Horowitz Martin Casado y Matt Bornstein publicó un pieza interesante profundizar en el mundo de las nuevas empresas de inteligencia artificial (IA) y, más específicamente, cómo esas empresas se desempeñan como negocios. El núcleo del argumento presentado es que, si bien los fundadores e inversionistas están apostando “a que las empresas de inteligencia artificial se parecerán a las compañías de software tradicionales”, la conocida empresa de riesgo “no está tan segura”.
Dado que TechCrunch se preocupa mucho por los fundamentos de los negocios de inicio, la noción de que uno discutido a menudo y bien financiado La categoría de startup respaldada por capital de riesgo podría tener una economía materialmente menos atractiva de lo que esperábamos capturó nuestra atención.
La perspectiva de Andreessen Horowitz (a16z) es sencilla y argumenta que las empresas centradas en la IA tienen menores márgenes brutos que las empresas de software debido a los costos de la computación en la nube y la participación humana, enfrentan problemas derivados de “casos extremos” y disfrutan de una menor diferenciación de productos con respecto a las empresas competidoras. en comparación con las preocupaciones de software. Hoy, estamos profundizando en el punto de margen bruto, ya que es algo inherentemente numérico sobre lo que podemos hacer que otros participantes informados del mercado evalúen.
Si a16z tiene razón acerca de que las nuevas empresas de IA tienen márgenes brutos más reducidos que las empresas de SaaS, deberían (manteniendo todo lo demás igual) valer menos por dólar de ingresos generados; o en términos más simples, deberían negociar con un descuento de múltiplo de ingresos para las empresas SaaS, dejando a la última categoría de empresa de tecnología todavía en la cima de la jerarquía de valoración.
Esto es importante, dada la cantidad de capital que han recaudado las nuevas empresas centradas en la IA.
¿Tiene a16z razón sobre los márgenes brutos de IA? Quería averiguarlo. Así que esta semana hablé con varios inversores de empresas que han hecho apuestas centradas en la IA para conocer sus puntos de vista. Lea la pieza completa de a16z, tenga en cuenta. Es interesante y vale la pena su tiempo.
Hoy escuchamos de Rohit Sharma de True Ventures, Jeremy Kaufmann de Scale Venture Partners, Nick Washburn de Intel Capital y Ben Blume de Atomico. Comenzaremos con un resumen de sus respuestas a nuestras preguntas, con sus notas sin editar al final.
Economía y optimismo de la IA
Le preguntamos a nuestro grupo de inversionistas de riesgo (seleccionados con la ayuda de investigaciones de Arman Tabatabai de TechCrunch) tres preguntas. El primero se ocupó de los márgenes en sí, el segundo se ocupó de las valoraciones resultantes y, finalmente, les preguntamos sobre su intervalo de optimismo actual con respecto a las empresas centradas en la IA.