Si hubiera predicho a fines de marzo y principios de abril que el tercer trimestre comenzaría con un mercado de OPI abierto e inversores receptivos, dudo que alguien le haya creído. Si sugirió que las valoraciones también se verían bastante bien, incluso podría haberse reído de usted.
Y sin embargo, aquí estamos.
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Ayer, Lemonade y Accolade cotizaron por encima de sus rangos esperados, con los precios de Lemonade por encima de su rango elevado y Accolade vendió más acciones de las esperadas. Es difícil interpretar los movimientos como algo diferente al mercado que exige acciones orientadas al crecimiento y no preocuparse demasiado por la rentabilidad.
O más precisamente: es el momento de oro para hacer públicos los unicornios no rentables que buscan liquidez pero preocupados por defender sus valoraciones en el mercado privado. Este sentimiento está respaldado por el sólido precio de Agora y su debut explosivo en los últimos días.
Cuánto tiempo durará este momento del mercado público no está claro. Con los Estados Unidos registrando 50,000 nuevos casos de COVID-19 en un solo día ayer y la economía nacional comenzando a desacelerarse una vez más, tal vez la ventana es corta. Tal vez no, nos equivocamos antes sobre el mercado de OPI en 2020, así que no nos apresuremos a hacer más predicciones, pero está claro que el cuarto trimestre de 2019 no fue el único momento en que los unicornios pudieron atraer los precios que querían .
Esta mañana repasemos brevemente el precio final de Lemonade y Accolade y les demos nuevos múltiplos de ingresos antes de sus primeros días como entidades comerciales. Necesitamos comenzar su vida pública sabiendo cómo fueron valorados antes de su debut para que podamos entender mejor el próximo grupo de compañías que son lo suficientemente valientes como para salirse de su trasero y salir a bolsa.
Estirar la alfombra de bienvenida
Hemos abusado de todas las posibles metáforas de OPI en las últimas semanas. Ventanas abiertas. Aguas cálidas Pero sin cliché, podemos afirmar que las OPI se están desempeñando muy bien en las últimas semanas, con IPO Boutique informando esta mañana que 17 de las últimas 27 OPI han tenido un precio por encima del rango que establecieron por primera vez.
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