Eche un vistazo más de cerca a los convenios de protección en sus estatutos y acuerdos de inversión.
Muchos presumen que las reglas de “afiliación” de la SBA evitarán que las empresas con respaldo de riesgo soliciten préstamos bajo el Programa de Protección de Cheques de Pago (PPP) de la Ley CARES. Creo que es lamentable, porque los beneficios potenciales de un préstamo PPP son convincentes. Sin duda, es prudente suponer que, si ha cerrado una o más financiaciones de acciones preferidas, su startup tendrá un problema de afiliación, de acuerdo con los convenios de protección que se encuentran en sus estatutos y acuerdos de inversionista; pero puede que le sorprenda gratamente escuchar formas de enmendar los documentos de gobierno de su startup que, al menos posiblemente, no son una violencia esencial para las protecciones de los inversores minoritarios.
Debido a que los términos del PPP son muy convincentes, un préstamo que se convierte en una subvención libre de impuestos si se gasta en nómina, alquiler y servicios públicos (en esencia, para las nuevas etapas iniciales, su quema), simplemente debe considerarse como un financiamiento fuente. Si se pueden solucionar los problemas iniciales con la implementación del PPP por parte de la SBA, este programa puede ser la mejor manera de mitigar las incertidumbres que surgen de la pandemia global. La realidad brutal es que su próxima ronda de equidad de precios está significativamente más adelante de lo que había planeado.
Al mismo tiempo, nadie quiere volver a negociar en términos esenciales con los inversores de acciones preferidos de su startup. Los “arreglos” de afiliación deben, si son factibles, enfocarse en los umbrales de votación de la clase de acciones preferidas o la composición de los grupos de votación en su acta constitutiva y / o eliminar selectivamente el poder de veto del director preferido en su Acuerdo de Derechos de Inversionistas.
Retrocedamos por un segundo y abordemos otra percepción errónea común: es importante comprender que un análisis de afiliación es distinto de los requisitos de divulgación de la aplicación impulsados por el umbral del propietario del 20% del PPP. El umbral del 20% se refiere al alcance de la información que un solicitante debe proporcionar, qué representaciones deben hacerse y similares. Un análisis de afiliación, por el contrario, habla si el solicitante incluso califica como una “pequeña empresa”. En su mayor parte, esto significa que la SBA considerará que el solicitante tiene menos de 500 empleados. Si su negocio está “afiliado” a otras nuevas empresas en las carteras de su empresa de capital de riesgo (o empresas), su empresa puede considerarse grande, no pequeña y, por lo tanto, no es elegible para el PPP.
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