Los informes emitidos por el Panel Intergubernamental sobre el Cambio Climático de la ONU suelen ser asuntos sombríos. Pero incluso bajo ese estándar, la semana pasada parecía particularmente sombría.
El resultado es que el mundo ya se ha calentado 1,1 grados centígrados y estamos en camino de alcanzar los 1,5 grados centígrados, el límite “seguro” establecido por el Acuerdo de París, a principios de la década de 2030. Entonces, a menos que hagamos cambios drásticos, el mundo superará la cantidad de calentamiento que se considera segura, solo dentro de 10 años.
Hay una buena posibilidad de que para cuando las personas de 30 y 40 años lleguen a la jubilación, el mundo se esté cagando en la cama. Los huracanes, las olas de calor, los vórtices polares, los incendios, las inundaciones, las sequías, todas las cosas que nos hacen abastecer la despensa, invertir en energía de respaldo y reforzar nuestras pólizas de seguro, nos llenarán de nostalgia. ¿No fue lindo lo mal que pensábamos que estaban las cosas en ese entonces?
¿Dónde diablos está el pánico?
Sin duda, mucha gente está preocupada. El problema es que la mayoría de ellos no tienen (o no pueden reunir) el tipo de sumas necesarias para solucionar el problema. Mientras tanto, quienes lo hacen en gran medida se quedan fuera de una de las mayores crisis, y una de las mayores oportunidades, de sus vidas.
Hay un puñado de inversores que “lo entienden”, pero la mayoría no. En lugar de invertir en fusión, baterías, captura de carbono o herramientas de administración de red, parecen estar contentos de invertir su dinero en software de optimización de anuncios, tarjetas de gastos corporativos, plataformas SaaS corporativas: CRM, marketing o pagos, ¡elija! – o cualquier cosa que tenga que ver con el metaverso, en realidad. Uno tras otro tras otro. (Pronto, los chatbots de IA se unirán a la lista porque, vamos, ¿has visto lo que sucede después de que el último juguete aterriza en “60 minutos”? Es como un grupo de estudiantes de secundaria que se apresuran a imitar la última tendencia de TikTok).
Y cuando no están ocupados financiando el incrementalismo, les están dando cientos de millones de dólares a los niños prodigio fracasados o avivando las llamas de las corridas en los bancos regionales. ¿Es a eso a lo que aspiran?
Sería menos frustrante si el capital de riesgo no estuviera hecho a medida para abordar un problema como este. ¿Riesgos considerables pero manejables? Controlar. ¿Tecnologías de movimiento de agujas? Controlar. ¿Enormes ventajas y el potencial de remodelar mercados de billones de dólares? Comprobar y comprobar.
¿Donde está todo el mundo?
Comparemos dos mercados muy diferentes para ilustrar el problema. Aquí tenemos el software como servicio, que los inversores han prodigado con dinero y atención porque esas empresas producen ingresos recurrentes, que a menudo son más estables y predecibles. En total, las empresas SaaS de todo el mundo recaudaron 122.000 millones de dólares el año pasado, según PitchBook. En otras palabras, para financiar empresas que alquilan software mensualmente en lugar de vender licencias perpetuas, los capitalistas de riesgo invirtieron más dinero que todo el PIB de Eslovaquia.
Por otro lado, tenemos la energía limpia, que incluye todo, desde baterías hasta combustibles renovables, electrificación de edificios, energía solar, eólica y más. Aquí, los inversores colocaron $40 mil millones en apuestas el año pasado. En caso de que seas malo en matemáticas, las inversiones que eliminan la contaminación por carbono en una miríada de sectores de la economía fueron un tercio de las realizadas solo para vender software mensualmente.
Los capitalistas de riesgo una vez respaldaron compañías que tuvieron cambios grandes y consecuentes. En 1946, VC pionera en investigación y desarrollo estadounidense. entregó a los fundadores de Ingeniería de Alto Voltaje un cheque de $200,000 para desarrollar una tecnología incipiente conocida como rayos X para tratar el cáncer. A $ 2.8 millones en dólares de hoy, puede que no parezca mucho dinero. Pero recuerde, aparte de ARD, el capital de riesgo no existía en ese entonces.
Hoy, esos grandes cambios son igualmente modestos. Probablemente demasiado modesto. Los inversores deberían aumentar colectivamente sus ambiciones, pero las cifras no reflejan eso. Veamos dos tecnologías de “gran cambio”: captura de carbono y energía de fusión. El año pasado, las firmas globales de capital de riesgo invirtieron solo $ 4250 millones en captura de carbono y solo $ 1100 millones en energía de fusión, según PitchBook. Juntos, representan una tarjeta de “salir de la cárcel gratis”, lo que permite a la humanidad producir suficiente energía para impulsar el proceso hambriento de poder de revertir casi 200 años de contaminación de carbono sin control.
Fusion representa quizás la apuesta más arriesgada de todas. La ciencia ha progresado rápidamente en los últimos años, y muchas nuevas empresas expresan una confianza creciente en sus plazos, pero todavía hay muchos riesgos involucrados. Sin embargo, la tecnología tiene un potencial tan tremendo, tanto para el clima como para los beneficios, que los inversores deberían invertir enormes sumas en el mercado.
De esa manera, la fusión muestra un camino a seguir. La mayoría de las empresas de fusión necesitarán mucho dinero y lo más probable es que no funcionen. Pero aquellos que lo hacen generarán ganancias significativas. Hoy en día, el mercado mundial de la energía vale 10 billones de dólares. Si una empresa pudiera capturar incluso una pequeña parte de eso, sería recompensada con una valoración absolutamente estratosférica.
Dada la naturaleza arriesgada pero prometedora de una cartera de fusión pesada, supongamos por el bien del argumento que los inversores necesitarán un retorno de 1000x de un ganador para cancelar las pérdidas de sus apuestas fallidas. Si las carteras de hoy asumen que los ganadores deben devolver 10 veces, eso significa que el capital de riesgo deberá tomar 100 veces más oportunidades. Entonces, las empresas deben crecer mucho más o debe haber muchas más. La solución más fácil, por supuesto, sería que más empresas se sumergieran en la fusión. Pero eso significaría que muchos también fracasarían.
Afortunadamente, la fusión no es la única tecnología climática que necesita inversión. Las oportunidades se multiplican día a día. Algunas son más arriesgadas que otras, pero todas son apuestas de futuro. Y dado que todos nuestros futuros están ligados al clima, si alguna de esas apuestas da resultado, los beneficios se acumularán no solo para los inversores, sino para todos. En tecnología climática, el capital de riesgo tiene la oportunidad de volver a sus raíces: invertir no solo por dinero, sino también para cambiar el mundo.
Source link